根据冠城新材2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收97.21亿元，同比小幅下降12.74%。扣非净利润-4.30亿元，由盈转亏。冠城新材2023年年度净利润-3.94亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为22.24亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司主要从事工业、房地产业、服务业，主要产品包括电磁线和房地产开发与销售两项，其中电磁线占比55.67%，房地产开发与销售占比39.82%。

2023年公司营收97.21亿元，与去年同期的111.40亿元相比，小幅下降了12.74%，主要是因为房地产开发与销售本期营收38.71亿元，去年同期为54.82亿元，同比下降了29.4%。

2023年公司毛利率从去年同期的16.04%，同比下降到了今年的11.29%，主要是因为房地产开发与销售本期毛利率15.36%，去年同期为24.0%，同比大幅下降36.0%。

产品毛利率方面，2019-2023年房地产开发与销售毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的56.96%，大幅下降到2023年的15.36%，2023年电磁线毛利率为6.81%，同比增加19.68%。

2023年年度，冠城大通营业总收入为97.21亿元，去年同期为111.40亿元，同比小幅下降12.74%，净利润为-3.94亿元，去年同期为1.52亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然投资收益本期为1.28亿元，去年同期为2,555.61万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-1.82亿元，去年同期为5.57亿元，由盈转亏。

2023年年度主营业务利润为-1.82亿元，去年同期为5.57亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为97.21亿元，同比小幅下降12.74%；（2）毛利率本期为11.29%，同比下降了4.75%。

冠城大通2023年年度非主营业务利润为-9,267.88万元，去年同期为-2.39亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收97.21亿元，同比小幅下降12.74%，虽然营收在下降，但是销售费用却在增长。

本期销售费用为1.79亿元，同比增长20.22%。销售费用增长的原因是：虽然广告费及业务宣传费本期为1,291.68万元，去年同期为2,348.36万元，同比大幅下降了45.0%，但是销售代理费本期为9,120.19万元，去年同期为5,720.15万元，同比大幅增长了59.44%。

在2023年报告期末，冠城大通用于金融投资的资产为20.31亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为340.3万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和其他非流动金融资产在持有期间取得的股利收入。

企业的金融投资资产持续下滑，由2019年的19.79亿元下滑至2023年的20.31亿元，变化率为2.64%，且企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的5,771.59万元下滑至2023年的340.3万元，变化率为-94.1%。

在2023年报告期末，冠城大通用于对外股权投资的资产为7.32亿元，对外股权投资所产生的收益为1.05亿元，占净利润-3.94亿元的-26.63%。

宁德金世通房地产开发有限公司业务性质为房地产开发经营。

从下表可以明显的看出，宁德金世通房地产开发有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2019年的-0.49%增长至53.14%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2019年的10.69亿元增长至2023年的7.32亿元，增长率为-31.48%。

企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计30.64亿元，占总资产的14.04%，相较于去年同期的33.47亿元小幅减少了8.43%。

本期，企业应收账款周转率为3.03。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年下降，平均回款时间从32天增加到了118天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有39.91%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从97.89%大幅下降到39.91%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为0.80，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从878天减少到了450天，企业存货周转能力提升，2023年冠城大通存货余额合计99.99亿元，占总资产的48.34%，同比去年的118.53亿元大幅下降了15.64%。

从存货分类来看，开发成本占存货的比例最大，达到60.41%，余额同比减少33.35%；其次，开发产品占比32.01%，余额同比增长35.43%。

冠城新材属于电气机械和器材制造业，专注于电磁线生产及新能源锂电池业务。 电气机械和器材制造业近三年受新能源及智能电网需求驱动，市场规模年均增速超8%，2025年预计突破1.2万亿元。未来趋势聚焦高端电磁线国产替代、储能技术迭代及新能源汽车配套升级，行业集中度持续提升，头部企业技术壁垒强化。

冠城新材电磁线产品技术及品牌优势显著，在细分领域位居前三，新能源汽车扁线产品进入主流供应链，但未披露具体市占率。

2023年净利润亏损3.94亿元，同比去年由盈转亏。

2023年主营利润亏损1.82亿元，且是近5年内首次亏损，由于营收和毛利率的同步下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期冠城大通PE-TTM为负，参考价值不大。