根据博通集成2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.05亿元，同比基本持平。扣非净利润-1.24亿元，较去年同期亏损有所减小。博通集成2023年年度净利润-9,838.17万元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司的主要业务为集成电路，主要产品包括无线数传类和无线音频类两项，其中无线数传类占比71.05%，无线音频类占比28.95%。

2023年公司毛利率从去年同期的25.71%，同比增长到了今年的30.61%，主要是因为无线数传类本期毛利率25.81%，去年同期为20.45%，同比增长26.21%。

产品毛利率方面，2020-2023年无线音频类毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的25.00%，大幅增长到2023年的42.37%，2023年无线数传类毛利率为25.81%，同比增加26.21%。

在销售模式上，企业主要渠道为总计，占主营业务收入的50.0%。2023年总计营收7.05亿元，相较于去年下降1.21%，同期毛利率为30.61%，同比增加4.90个百分点。

2023年年度，博通集成营业总收入为7.05亿元，去年同期为7.13亿元，同比基本持平，净利润为-9,838.17万元，去年同期为-2.41亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）资产减值损失本期损失3,427.34万元，去年同期损失1.49亿元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-8,653.37万元，去年同期为-1.22亿元，亏损有所减小。

2023年年度主营业务利润为-8,653.37万元，去年同期为-1.22亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然研发费用本期为2.99亿元，同比小幅增长3.92%，不过（1）管理费用本期为2,260.20万元，同比大幅下降50.28%；（2）毛利率本期为30.61%，同比增长了4.90%，推动主营业务利润亏损有所减小。

2023年公司营收7.05亿元，同比基本持平。

本期管理费用为2,260.20万元，同比大幅下降50.28%。归因于股权激励本期为4,381.24元，去年同期为2,713.81万元，同比大幅下降了99.98%。

本期销售费用为1,632.24万元，同比增长16.46%。销售费用增长的原因是：

（1）特许权使用费本期为805.04万元，去年同期为656.94万元，同比增长了22.54%。

（2）职工薪酬及福利本期为531.53万元，去年同期为457.62万元，同比增长了16.15%。

（3）其他本期为167.97万元，去年同期为118.82万元，同比大幅增长了41.36%。

博通集成2023年的归母净利润亏损了9,402.76万元，而非经常性损益盈利了2,988.94万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，博通集成用于金融投资的资产为1.72亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,496.11万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于股票。

企业的金融投资资产持续大幅上升，由2019年的998.01万元大幅上升至2023年的1.72亿元，变化率为16.26倍，且企业的金融投资收益持续大幅上升，由2021年的637.06万元大幅上升至2023年的1,496.11万元，变化率为134.85%。

(1)本期计入利润的政府补助金额1,257.29万元，具体来源如下表所示：

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：

(2)本期共收到政府补助2,203.29万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下2,242.00万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

2023年，博通集成资产减值损失3,427.34万元，导致企业净利润从亏损6,410.83万元下降至亏损9,838.17万元，其中主要是存货跌价准备减值合计2,909.83万元。

其中，库存商品，委托加工物资本期分别计提2,089.90万元，1,132.61万元。

目前，库存商品，委托加工物资的账面价值仍分别为1.79亿元，8,101.88万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.24，在2022年到2023年博通集成存货周转率从1.16小幅提升到了1.24，存货周转天数从310天减少到了290天。2023年博通集成存货余额合计2.82亿元，占总资产的23.33%，同比去年的3.80亿元大幅下降了25.81%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到69.37%，余额同比减少26.75%；其次，委托加工物资占比25.16%，余额同比增长27.86%。

博通集成属于集成电路设计行业，专注于无线通信芯片及物联网解决方案开发。 集成电路设计行业近三年受物联网、智能汽车及AI需求驱动，市场规模持续扩张，2024年国内市场规模超8000亿元，预计2026年突破万亿元。未来技术将聚焦高集成度、低功耗及多协议兼容，5G通信、车规级芯片及边缘计算成为核心增长点，行业年复合增长率保持在12%-15%。

博通集成在无线数传芯片领域具备技术优势，ETC芯片市占率超30%居国内首位，Wi-Fi及蓝牙芯片出货量达亿级规模，但整体行业市占率不足5%，处于细分赛道领先但综合竞争受制于头部厂商挤压。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的155人上升至2023年的375人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员11人，技术人员333人。

公司上市6年来虽然坚持分红4年，但累计分红金额仅1.39亿元，而累计募资金额却有7.44亿元。

2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要依赖于减值，净利润多年依赖于政府补助。

2023年主营利润亏损8,653.37万元，较去年同期的亏损有所好转，一方面是因为公司毛利率在增长，另一方面则是管理费用在大幅下降。

2023年扣非净利润亏损1.28亿元，由于非经常性损益贡献了2,988.94万元，净利润减亏至-9,838.17万元。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期博通集成PE-TTM为负，参考价值不大。