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分析报告

博通集成(603068)2023年年报解读:无线数传类毛利率的增长推动公司毛利率的增长,资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小

博通集成电路(上海)股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“PENGFEIZHANGDAWEIGUO”。公司主营业务为无线通讯集成电路芯片的研发与销售,具体类型分为无线数传芯片和无线音频芯片。公司目前产品应用类别主要包括5.

根据博通集成2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收7.05亿元,同比基本持平。扣非净利润-1.24亿元,较去年同期亏损有所减小。博通集成2023年年度净利润-9,838.17万元,业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来,企业的净利润有2年为负,分别为2022年、2023年。

PART 1
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无线数传类毛利率的增长推动公司毛利率的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为集成电路,主要产品包括无线数传类和无线音频类两项,其中无线数传类占比71.05%,无线音频类占比28.95%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
集成电路 7.05亿元 100.0% 30.61%
产品 - 0.0% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
无线数传类 5.01亿元 71.05% 25.81%
无线音频类 2.04亿元 28.95% 42.37%

2、无线数传类毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2023年公司毛利率从去年同期的25.71%,同比增长到了今年的30.61%,主要是因为无线数传类本期毛利率25.81%,去年同期为20.45%,同比增长26.21%。

3、无线音频类毛利率持续增长

产品毛利率方面,2020-2023年无线音频类毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的25.00%,大幅增长到2023年的42.37%,2023年无线数传类毛利率为25.81%,同比增加26.21%。

4、主要发展总计模式

在销售模式上,企业主要渠道为总计,占主营业务收入的50.0%。2023年总计营收7.05亿元,相较于去年下降1.21%,同期毛利率为30.61%,同比增加4.90个百分点。

PART 2
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资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小

1、营业总收入基本持平,净利润亏损有所减小

2023年年度,博通集成营业总收入为7.05亿元,去年同期为7.13亿元,同比基本持平,净利润为-9,838.17万元,去年同期为-2.41亿元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是(1)资产减值损失本期损失3,427.34万元,去年同期损失1.49亿元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为-8,653.37万元,去年同期为-1.22亿元,亏损有所减小。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.05亿元 7.13亿元 -1.21%
营业成本 4.89亿元 5.30亿元 -7.72%
销售费用 1,632.24万元 1,401.58万元 16.46%
管理费用 2,260.20万元 4,546.05万元 -50.28%
财务费用 -3,625.99万元 -4,176.86万元 13.19%
研发费用 2.99亿元 2.88亿元 3.92%
所得税费用 217.71万元 -357.49万元 160.90%

2023年年度主营业务利润为-8,653.37万元,去年同期为-1.22亿元,较去年同期亏损有所减小。

虽然研发费用本期为2.99亿元,同比小幅增长3.92%,不过(1)管理费用本期为2,260.20万元,同比大幅下降50.28%;(2)毛利率本期为30.61%,同比增长了4.90%,推动主营业务利润亏损有所减小。

3、费用情况

2023年公司营收7.05亿元,同比基本持平。

1)管理费用大幅下降

本期管理费用为2,260.20万元,同比大幅下降50.28%。归因于股权激励本期为4,381.24元,去年同期为2,713.81万元,同比大幅下降了99.98%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬及福利 1,218.14万元 1,012.16万元
报废损失 336.66万元 102.96万元
审计及咨询费 321.96万元 379.69万元
股权激励 4,381.24元 2,713.81万元
其他 383.01万元 337.43万元
合计 2,260.20万元 4,546.05万元

2)销售费用增长

本期销售费用为1,632.24万元,同比增长16.46%。销售费用增长的原因是:

(1)特许权使用费本期为805.04万元,去年同期为656.94万元,同比增长了22.54%。

(2)职工薪酬及福利本期为531.53万元,去年同期为457.62万元,同比增长了16.15%。

(3)其他本期为167.97万元,去年同期为118.82万元,同比大幅增长了41.36%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
特许权使用费 805.04万元 656.94万元
职工薪酬及福利 531.53万元 457.62万元
其他 295.68万元 287.01万元
合计 1,632.24万元 1,401.58万元

PART 3
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非经常性损益弥补归母净利润的损失

博通集成2023年的归母净利润亏损了9,402.76万元,而非经常性损益盈利了2,988.94万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表:

2023年的非经常性损益


项目 金额
金融投资收益 1,357.03万元
政府补助 1,257.29万元
其他 374.63万元
合计 2,988.94万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

在2023年报告期末,博通集成用于金融投资的资产为1.72亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,496.11万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
其他非流动金融资产-其他 1.16亿元
其他 5,610.6万元
合计 1.72亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于股票。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 股票 1,357.03万元
其他 139.08万元
合计 1,496.11万元

金融投资收益逐年递增

企业的金融投资资产持续大幅上升,由2019年的998.01万元大幅上升至2023年的1.72亿元,变化率为16.26倍,且企业的金融投资收益持续大幅上升,由2021年的637.06万元大幅上升至2023年的1,496.11万元,变化率为134.85%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2019年 998.01万元 900.8万元
2020年 1,625.62万元 740.67万元
2021年 6,377.6万元 637.06万元
2022年 1.62亿元 647.67万元
2023年 1.72亿元 1,496.11万元

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额1,257.29万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,257.29万元
小计 1,257.29万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
浦东新区高质量发展专项 581.27万元
张江科学城专项发展资金集成电路高端研发奖励 300.00万元
上海市经济和信息化委员会高质量专项21批补助款 121.00万元

(2)本期共收到政府补助2,203.29万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,257.29万元
本期政府补助留存计入后期利润(注2) 946.00万元
小计 2,203.29万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
工业级第三代北斗基-射一体化SoC芯片研制和产业化 946.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下2,242.00万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
工业级第三代北斗基-射一体化SoC芯片研制和产业化 1,892.00万元
国密算法的高安全级双核RiSC-VWi-Fi6平台芯片BK72XX的研发和产业化项目 350.00万元

扣非净利润趋势

PART 4
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存货跌价损失大幅拉低利润

坏账损失2,909.83万元,大幅拉低利润

2023年,博通集成资产减值损失3,427.34万元,导致企业净利润从亏损6,410.83万元下降至亏损9,838.17万元,其中主要是存货跌价准备减值合计2,909.83万元。

资产减值损失


项目 合计
净利润 -9,838.17万元
资产减值损失(损失以“-”号填列) -3,427.34万元
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) -2,909.83万元

其中,库存商品,委托加工物资本期分别计提2,089.90万元,1,132.61万元。

存货跌价准备计提情况


项目名称 本期计提
库存商品 2,089.90万元
委托加工物资 1,132.61万元

目前,库存商品,委托加工物资的账面价值仍分别为1.79亿元,8,101.88万元,应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.24,在2022年到2023年博通集成存货周转率从1.16小幅提升到了1.24,存货周转天数从310天减少到了290天。2023年博通集成存货余额合计2.82亿元,占总资产的23.33%,同比去年的3.80亿元大幅下降了25.81%。

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