根据海利生物2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收2.41亿元，同比下降19.76%。扣非净利润1,182.20万元，同比大幅下降52.36%。海利生物2023年年度净利润5,001.38万元，业绩同比大幅下降54.82%。

公司主要从事兽用生物制品、医疗器械、其他。

2023年公司营收2.41亿元，与去年同期的3.00亿元相比，下降了19.76%，主要是因为兽用生物制品本期营收1.23亿元，去年同期为2.04亿元，同比大幅下降了35.61%。

2023年公司毛利率从去年同期的58.97%，同比小幅下降到了今年的51.39%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）兽用生物制品本期毛利率39.73%，去年同期为54.18%，同比下降26.67%，主要原因是一方面是间接费用成本在有所增长，另一方面折旧成本在大幅增长。

（2）医疗器械本期毛利率62.34%，去年同期为69.14%，同比小幅下降9.84%，主要是由于直接材料成本有所增长。

在销售模式上，企业主要渠道为普通销售，占主营业务收入的65.48%。2023年普通销售营收1.51亿元，相较于去年下降16.17%，同期毛利率为57.32%，同比减少9.60个百分点。

2023年年度，海利生物营业总收入为2.41亿元，去年同期为3.00亿元，同比下降19.76%，净利润为5,001.38万元，去年同期为1.11亿元，同比大幅下降54.82%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为7,314.05万元，去年同期为1,427.91万元，同比大幅增长；

但是（1）营业外利润本期为85.19万元，去年同期为6,129.31万元，同比大幅下降；（2）其他收益本期为919.69万元，去年同期为4,967.67万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现上升趋势，从-3,215.24万元增长到1.11亿元，而2022年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.11亿元下降到5,001.38万元。

2023年年度主营业务利润为-692.78万元，去年同期为852.52万元，由盈转亏。

虽然销售费用本期为4,083.19万元，同比下降29.28%，不过营业总收入本期为2.41亿元，同比下降19.76%，导致主营业务利润由盈转亏。

海利生物2023年年度非主营业务利润为6,295.03万元，去年同期为1.23亿元，同比大幅下降。

本期财务费用为275.38万元，同比大幅下降66.65%。归因于利息支出本期为538.91万元，去年同期为1,031.06万元，同比大幅下降了47.73%。

2023年年度，海利生物净现金流为-1,946.40万元，去年同期为350.23万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

海利生物2023年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为6,287.02万元，非经常性损益为5,104.82万元。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年年报告期末，海利生物用于对外股权投资的资产为6.26亿元，占总资产的37.77%。对外股权投资所产生的收益为6,718.82万元，占净利润5,001.38万元的134.34%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1,148.9万元和处置外股权投资的收益5,569.92万元。

处置对外股权投资产生的收益为5,569.92万元，主要是山东海利生物制品有限公司5,412.03万元和上海彩音生物科技有限公司157.89万元。

WuXiVaccinesInc.业务性质为生物科技、医疗科技、检测科技领域内的技术开发。

该公司每年都有追加投资。同比上期看起来，投资收益有所增长。

在2023年报告期末，海利生物用于金融投资的资产为2.25亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,056.54万元，占净利润5,001.38万元的-21.13%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和理财产品投资收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2019年的5.58亿元小幅下滑至2023年的2.25亿元，变化率为-59.63%。

在2023年年报告期末，海利生物形成的商誉为2.25亿元，占净资产的19.18%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为上海捷门生物技术有限公司。

2023年，海利生物的无形资产合计3,810.21万元，占总资产的2.30%，相较于年初的7,356.49万元大幅减少48.21%。

其中，无形资产的减少主要是因为处置子公司减少所导致的，企业无形资产减少3,602.41万元，主要为处置子公司减少的3,602.41万元。在处置子公司减少中，主要是非专利技术，合计3,462.33万元。

海利生物属于生物医药行业，核心业务涵盖动物疫苗研发、生产及销售。 生物医药行业近三年受政策支持与技术升级驱动，市场规模稳步增长，兽用疫苗领域年复合增长率超8%，预计2025年全球市场空间达500亿美元。行业未来将加速向基因工程疫苗、多联多价疫苗方向迭代，智能化生产与国际化合作深化成为趋势。

海利生物在国内兽用疫苗市场位列第二梯队，2024年市场份额约6%，主营产品猪用疫苗市占率居前，口蹄疫疫苗细分领域占比约12%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的542人下降至2023年的295人。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员、技术人员人数都有明显减少，分别从59、242、125人下降至39、125、86人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从10.74万元大幅上涨到了17.87万元。

近3年公司扣非净利润持续下降，2023年扣非净利润亏损103.45万元，同比去年由盈转亏。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收的下降，2023年主营利润亏损692.78万元，同比去年由盈转亏。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期海利生物PE-TTM为负，参考价值不大。