根据锦富技术2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收17.43亿元，同比增长24.32%。扣非净利润-3.33亿元，较去年同期亏损增大。锦富技术2023年年度净利润-2.19亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为-1.81亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为消费电子、新能源、电力工程。主要产品包括锂电池部件、消费电子元器件、电力设备维护及安装工程、液晶显示模组及整机四项，锂电池部件占比24.30%，消费电子元器件占比17.81%，电力设备维护及安装工程占比17.68%，液晶显示模组及整机占比15.71%。

2023年公司营收17.43亿元，与去年同期的14.02亿元相比，增长了24.32%。

营收增长的主要原因是：

（1）锂电池部件本期营收4.24亿元，去年同期为3.26亿元，同比增长了29.96%。

（2）电力设备维护及安装工程本期营收3.08亿元，去年同期为2.16亿元，同比大幅增长了42.47%。

（3）液晶显示模组及整机本期营收2.74亿元，去年同期为1.92亿元，同比大幅增长了42.74%。

（4）其他业务产品本期营收1.59亿元，去年同期为9,583.85万元，同比大幅增长了65.94%。

2023年公司毛利率从去年同期的23.38%，同比下降到了今年的16.92%，主要是因为检测治具及自动化设备本期毛利率43.73%，去年同期为48.86%，同比小幅下降10.5%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司国内销售大幅增长，2020年国内销售7.20亿元，2023年增长124.87%，同期2020年海外销售6.44亿元，2023年下降80.88%。2019-2023年，国内营收占比从52.04%大幅增长到92.94%，海外营收占比从47.96%大幅下降到7.06%，海外虽然市场销售额在大幅下降，但是毛利率却从18.16%大幅增长到39.89%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的42.30%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为63.43%、49.91%、47.33%，总体呈大幅下降趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达20.28%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从33.37%下降至27.00%，减少19%。

2023年年度，锦富技术营业总收入为17.43亿元，去年同期为14.02亿元，同比增长24.32%，净利润为-2.19亿元，去年同期为-2.07亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）营业外利润本期为1.06亿元，去年同期为3,956.13万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为192.96万元，去年同期为-4,400.70万元，扭亏为盈。

但是（1）主营业务利润本期为-1.52亿元，去年同期为-2,435.49万元，亏损增大；（2）所得税费用本期支出6,018.66万元，去年同期支出845.15万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为-1.52亿元，去年同期为-2,435.49万元，较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为17.43亿元，同比增长24.32%，不过毛利率本期为16.92%，同比下降了6.46%，导致主营业务利润亏损增大。

本期财务费用为6,102.82万元，同比大幅增长85.9%。财务费用大幅增长的原因是：

（1）利息支出本期为6,098.94万元，去年同期为4,251.79万元，同比大幅增长了43.44%。

（2）汇兑收益本期为59.57万元，去年同期为557.31万元，同比大幅下降了89.31%。

锦富技术2023年的归母净利润亏损了2.24亿元，而非经常性损益盈利了1.09亿元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

2023年，锦富技术资产减值损失1.20亿元，导致企业净利润从亏损9,928.44万元下降至亏损2.19亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,955.06万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提2,540.58万元，714.92万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为1.78亿元，5,719.43万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.79，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从43天增加到了75天，企业存货周转能力下降，2023年锦富技术存货余额合计3.26亿元，占总资产的9.97%，同比去年的2.59亿元大幅增长了25.80%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到55.11%，余额同比增长37.40%；其次，原材料占比19.69%，余额同比增长22.84%。

在2023年年报告期末，锦富技术形成的商誉为2.35亿元，占净资产的14.39%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为苏州锦恒汽车部件有限公司、苏州锦联星科技有限公司、长沙市芯星新能源科技有限公司、苏州英硕新材料科技有限公司、常熟明利嘉金属制品有限公司和上海神洁环保科技股份有限公司。

根据2023年年度报告获悉，常熟明利嘉金属制品有限公司仍有商誉现值-9.08亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为1,757.63万元，企业2021-2023年期末的净利润增长率为-140.18%，商誉减值风险低。且2023年末净利润为-663.38万元，减值风险偏低。

2019年，企业斥资5,459.87万元的对价收购常熟明利嘉金属制品有限公司65.0%的股份，但其65.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1,757.63万元，也就是说这笔收购的溢价率高达210.64%，形成的商誉高达3,702.23万元，占当年净资产的2.92%。

常熟明利嘉金属制品有限公司的历史业绩数据如下表所示：

常熟明利嘉金属制品有限公司由于业绩没达到预期，分别在2022年减值2,005.39万元、2023年减值5,034万元，具体情况如下所示：

根据2023年年度报告获悉，上海神洁环保科技股份有限公司仍有商誉现值-8.06亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为3.41亿元，企业2023年期末的净利润增长率为27.79%，商誉减值风险低。且2023年末净利润为4,372.44万元，减值风险偏低。

2022年，企业斥资4.81亿元的对价收购上海神洁环保科技股份有限公司53.42%的股份，但其53.42%股份所对应的可辨认净资产公允价值为3.41亿元，这笔收购所形成的溢价率为40.84%，形成了1.39亿元的商誉，占当年净资产的13.38%。

上海神洁环保科技股份有限公司的历史业绩数据如下表所示：

上海神洁环保科技股份有限公司由于业绩没达到预期，在2022年减值6,399.48万元，具体情况如下所示：

2023年，企业斥资1,537.5万元的对价收购苏州锦恒汽车部件有限公司51.37%的股份，但其51.37%股份所对应的可辨认净资产公允价值为1,280.19万元，这笔收购所形成的溢价率为20.1%，形成了257.31万元的商誉，占当年净资产的0.16%。

苏州锦恒汽车部件有限公司由于业绩没达到预期，在2023年减值5,034万元，具体情况如下所示：

2023年锦富技术固定资产合计6.66亿元，占总资产的16.95%，同比去年的4.16亿元大幅增长了60.20%。

其中，固定资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，本期企业固定资产新增4.69亿元，主要为企业合并增加的2.62亿元，占比55.79%。

锦富技术属于电子元件及光电显示材料行业，核心业务涵盖液晶显示模组、新型光电材料及自动化检测设备研发制造。 电子元件及光电显示材料行业近三年受5G、智能终端及新能源汽车驱动，年均复合增长率超12%，2024年市场规模突破4200亿元。未来趋势聚焦柔性显示、Mini/Micro LED技术迭代，预计2025年全球新型显示材料需求将达580亿美元，其中车规级光电组件及高精度检测设备成为增长核心。

锦富技术在国内光电显示模组细分领域处于第二梯队，其液晶显示模组业务在车载显示市场渗透率约6%-8%，石墨烯电热膜产品在新能源汽车供应链中实现规模化应用，但整体市占率未进入行业前五。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的1227人上升至2023年的1935人。

其中，公司的生产人员人数上升了48.77%，从2022年的652人增加到2023年的970人，2023年生产人员整体占比较高，占员工总数的50.12%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从23.13万元下降到了16.90万元。

公司从2010年上市以来，累计分红仅1.88亿元，但从市场上融资12.56亿元，且在2018年以后再也不分红。

2023年企业高管离职率较高，有7人离职，该年度高管离职人员信息如下表：

5年内公司重要高管共计有20人离职。财务总监方面，2022年邓浩离职。总裁方面，2019年王文德(总经理、董事会秘书)离职、2023年方永刚(总经理)离职。

最近10年内，公司扣非净利润基本处于亏损状态，2023年扣非净利润亏损较上期大幅增大。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，由于毛利率的下降，2023年主营利润亏损1.52亿元，较去年同期亏损大幅加剧。

2023年扣非净利润亏损3.29亿元，由于非经常性损益贡献了1.09亿元，净利润减亏至-2.19亿元。风险方面，昆山迈致治具科技有限公司存在极大的减值风险。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期锦富技术PE-TTM为负，参考价值不大。