根据华康医疗2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收16.02亿元，同比大幅增长34.71%。扣非净利润9,084.44万元，同比基本持平。华康医疗2023年年度净利润1.07亿元，业绩同比小幅增长4.72%。

公司的主要业务为医疗专项技术服务，占比高达85.41%，其中医疗净化系统集成为第一大收入来源，占比84.32%。

2023年公司营收16.02亿元，与去年同期的11.89亿元相比，大幅增长了34.71%，主要是因为医疗净化系统集成本期营收13.51亿元，去年同期为9.88亿元，同比大幅增长了36.75%。

2023年公司毛利率为38.04%，同比去年的38.27%基本持平。值得一提的是，医疗净化系统集成在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2023年医疗净化系统集成毛利率为37.77%，同比增加2.72%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的41.02%，其中第一大客户(襄阳市卫生健康委员会)占比11.99%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的31.01%。公司对第一大供应商(杭州宏瑞建筑劳务有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大供应商(杭州宏瑞建筑劳务有限公司)占年度采购的比例高达16.21%。第二大供应商(杭州班王建筑劳务有限公司)占比9.79%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的35.05%下降至2023年的31.01%。

本期净利润为1.07亿元，去年同期1.02亿元，同比小幅增长4.72%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失7,166.90万元，去年同期损失4,718.28万元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为1.89亿元，去年同期为1.54亿元，同比增长。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现下降趋势，从5,868.70万元下降到5,260.48万元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从5,260.48万元增长到1.07亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为1.89亿元，去年同期为1.54亿元，同比增长22.99%。

虽然毛利率本期为38.04%，同比有所下降了0.23%，不过营业总收入本期为16.02亿元，同比大幅增长34.71%，推动主营业务利润同比增长。

华康医疗2023年年度非主营业务利润为-6,802.43万元，去年同期为-3,630.19万元，亏损增大。

本期销售费用为1.81亿元，同比大幅增长61.38%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为8,777.01万元，去年同期为5,360.80万元，同比大幅增长了63.73%。

（2）业务招待费本期为3,232.44万元，去年同期为1,627.71万元，同比大幅增长了98.59%。

（3）差旅费本期为1,533.09万元，去年同期为817.85万元，同比大幅增长了87.45%。

2023年华康医疗固定资产合计5.78亿元，占总资产的20.00%，较去年的4,083.37万元增长了13.16倍。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增5.54亿元，主要为在建工程转入的5.40亿元，占比97.47%。

在此之中：华康医疗大悦城总部大楼转入5.04亿元，技术研发中心升级项目转入3,309.08万元。

该项目项目预算为5.00亿元，本期投入5.04亿元，项目本期转入固定资产5.04亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为9,935.38万元，本期投入58.19万元，项目本期转入固定资产3,309.08万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年，企业应收账款合计13.72亿元，占总资产的47.45%，相较于去年同期的11.03亿元增长了24.40%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失7,166.90万元，导致企业净利润从盈利1.79亿元下降至盈利1.07亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计6,918.10万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计7,983.42万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备7,983.42万元。

本期，企业应收账款周转率为1.30。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有50.54%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从60.52%下降到50.54%。

2023年企业存货周转率为3.66，2023年华康医疗存货周转率为3.66，同比去年无明显变化。2023年华康医疗存货余额合计2.75亿元，占总资产的9.71%。

从存货分类来看：合同履约成本占的比例最大，达到82.52%，余额同比减少0.30%。

2023年，华康医疗在建工程余额合计2,529.80万元。主要在建的重要工程是7/8号厂房和仓储物流园项目(原华康医疗总部基地及研发大楼项目)。

在建工程本期转入固定资产的金额为5.40亿元，主要是华康医疗大悦城总部大楼。

在建工程本期新增投入金额为5.25亿元，其中新项目投入华康医疗大悦城总部大楼5.04亿元。

该项目于2022年1月12日发布建设公告。

本项目是对公司现有的技术研发中心进行升级，通过购置先进的研发设备、软件系统以及引进优秀的研发技术人才，提升公司对医疗净化系统洁净度、沉降菌浓度、压力差等关键指标的控制和监测能力；加大公司在医疗智能信息化技术领域的研发力度，促进可持续发展。项目总投资9,935.38万元，建设期为2年。项目实施完成后，将显著提升公司新技术研究和新产品开发综合实力。

项目投资所得税后财务内部收益率为14.06%，财务净现值（ic=10%）为1,807.94万元，含建设期的投资回收期为5.65年。

2023年，华康医疗的无形资产合计6,696.35万元，占总资产的2.32%，相较于年初的3,315.98万元大幅增长101.94%。

华康医疗属于医疗净化系统集成行业，专注于高标准医疗洁净空间的设计、施工及运维服务。 医疗净化行业近三年受公共卫生事件推动加速发展，2024年市场规模突破800亿元，年复合增长率约12%。未来随着医疗新基建、生物安全实验室及半导体/医药高端制造需求增长，行业将向智能化、模块化方向升级，预计2026年市场规模达1100亿元，第三方运维服务占比提升至35%以上。

华康医疗位列国内医疗净化工程企业第一梯队，2024年以6.2%市占率居行业第四，在三级医院高端净化项目领域占有率达15%，2025年1月中标的1.08亿元生物安全三级实验室项目彰显技术领先优势。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的931人上升至2023年的1921人。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从211、144、220人增长到了287、265、380人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从20.73万元大幅下降到了14.48万元。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润1.07亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的大幅增长，2023年主营利润1.89亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示华康医疗大悦城总部大楼、技术研发中心升级项目完工投产5.37亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，华康医疗近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，华康医疗的PE-TTM是26.34，而医疗设备行业的PE-TTM是30.43，华康医疗低于医疗设备行业的PE-TTM。