根据宁波韵升2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收53.69亿元，同比下降16.23%。扣非净利润-2.01亿元，由盈转亏。宁波韵升2023年年度净利润-2.27亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为10.87亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为钕铁硼。

2023年公司营收53.69亿元，与去年同期的64.09亿元相比，下降了16.23%，主要是因为钕铁硼本期营收46.76亿元，去年同期为54.25亿元，同比小幅下降了13.81%。

2023年公司毛利率从去年同期的19.68%，同比大幅下降到了今年的6.18%，主要是因为钕铁硼本期毛利率6.06%，去年同期为19.44%，同比大幅下降68.83%。

值得一提的是，钕铁硼在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年钕铁硼毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的26.26%，大幅下降到2023年的6.06%。

从地区营收情况上来看，2023年国内销售34.47亿元，同比下降11.62%，同期海外销售12.29亿元，同比大幅下降19.41%。2019-2023年，国内营收占比从66.47%增长到73.72%，海外营收占比从33.53%下降到26.28%，国内不仅市场销售额在下降，而且毛利率也从16.37%大幅下降到0.63%。

2023年年度，宁波韵升营业总收入为53.69亿元，去年同期为64.09亿元，同比下降16.23%，净利润为-2.27亿元，去年同期为3.57亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然信用减值损失本期收益8,144.38万元，去年同期损失4,635.43万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-3.70亿元，去年同期为4.89亿元，由盈转亏。

净利润从2019年年度到2021年年度呈现上升趋势，从2,145.98万元增长到5.10亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从5.10亿元下降到-2.27亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-3.70亿元，去年同期为4.89亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于营业总收入本期为53.69亿元，同比下降16.23%。

宁波韵升2023年年度非主营业务利润为6,868.81万元，去年同期为-1.16亿元，扭亏为盈。

(1)本期政府补助对利润的贡献为5,806.51万元，其中非经常性损益的政府补助金额为4,894.97万元。

(2)本期共收到政府补助5,713.24万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下1,548.22万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，宁波韵升用于金融投资的资产为6.66亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,652.62万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产产生的投资收益。

企业的金融投资资产持续下滑，由2020年的18.45亿元下滑至2023年的2.83亿元，变化率为-84.68%。

2023年，企业应收账款合计17.81亿元，占总资产的20.80%，相较于去年同期的18.97亿元小幅减少了6.13%。

2023年，企业信用减值冲回利润8,144.38万元，导致企业净利润从亏损3.08亿元上升至亏损2.27亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计8,093.98万元。

企业应收账款坏账损失中全部为账龄组合，合计-8,093.98万元。在账龄组合中，主要为新计提的坏账准备-8,093.98万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备-8,189.25万元。

本期，企业应收账款周转率为2.92。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从4.42大幅下降到了2.92，平均回款时间从81天增加到了123天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.03%，0.65%和0.32%。

2023年，宁波韵升资产减值损失4,905.47万元，导致企业净利润从亏损1.78亿元下降至亏损2.27亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计4,905.47万元。

其中，主要部分为产成品本期计提3,950.44万元。

目前，产成品的账面价值仍有3.34亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为2.19，在2022年到2023年宁波韵升存货周转率从2.00小幅提升到了2.19，存货周转天数从180天减少到了164天。2023年宁波韵升存货余额合计16.76亿元，占总资产的20.62%，同比去年的28.75亿元大幅下降了41.70%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到34.01%，余额同比减少37.94%；其次，在产品占比32.40%，余额同比减少38.14%。

2023年宁波韵升固定资产合计15.29亿元，占总资产的17.86%，相比期初的14.01亿元小幅增长了9.12%。

其中，固定资产的增加主要是因为购置新增所导致的，本期企业固定资产新增3.46亿元，主要为购置新增的1.74亿元，占比50.19%。

宁波韵升属于稀土永磁材料行业。 近三年，稀土永磁材料行业在新能源车、工业电机及智能制造推动下需求显著增长，尤其在新能源汽车领域渗透率快速提升。2024年全球碳中和政策加速推进，高性能钕铁硼材料在节能电机、机器人等新兴领域的应用扩展，预计行业年复合增长率超15%，2025年市场空间有望突破千亿规模。

宁波韵升是国内稀土永磁材料龙头企业，2024年前三季度新能源汽车领域钕铁硼销售收入达16.62亿元，同比增长24.12%，市场份额稳居行业前三，主流客户涵盖比亚迪等头部新能源车企，并实现人形机器人领域量产供货。

2023年净利润亏损2.27亿元，是10年来的首次亏损，近3年净利润持续下降。

2019-2022年公司主营利润持续增长，由于营收的下降，2023年主营利润亏损3.70亿元，同比去年由盈转亏。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期宁波韵升PE-TTM为负，参考价值不大。