根据海南高速2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.24亿元，同比下降26.60%。扣非净利润-1,062.11万元，较去年同期亏损有所减小。海南高速2023年年度净利润9,005.22万元，业绩同比大幅下降63.92%。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为文旅业、房地产业、服务业。

2023年公司营收1.24亿元，与去年同期的1.69亿元相比，下降了26.6%，主要是因为房地产业本期营收4,266.41万元，去年同期为1.38亿元，同比大幅下降了69.17%。

2023年年度，海南高速营业总收入为1.24亿元，去年同期为1.69亿元，同比下降26.60%，净利润为9,005.22万元，去年同期为2.50亿元，同比大幅下降63.92%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,888.77万元，去年同期支出5,992.99万元，同比大幅增长；

但是（1）投资收益本期为1.65亿元，去年同期为2.45亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-7,589.41万元，去年同期为-1,859.05万元，亏损增大；（3）资产处置收益本期为12.48万元，去年同期为3,629.57万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为-7,589.41万元，去年同期为-1,859.05万元，较去年同期亏损增大。

虽然销售费用本期为1,651.34万元，同比大幅下降44.65%，不过（1）营业总收入本期为1.24亿元，同比下降26.60%；（2）财务费用本期为-2,002.44万元，同比大幅增长60.20%，导致主营业务利润亏损增大。

海南高速2023年年度非主营业务利润为1.85亿元，去年同期为3.28亿元，同比大幅下降。

2023年公司营收1.24亿元，同比下降26.6%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-2,002.44万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了60.2%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到22.24%。归因于利息收入本期为2,115.65万元，去年同期为5,062.88万元，同比大幅下降了58.21%。

本期销售费用为1,651.34万元，同比大幅下降44.65%。归因于销售佣金本期为600.62万元，去年同期为1,873.26万元，同比大幅下降了67.94%。

海南高速2023年的归母净利润为9,050.68万元，非经常性损益为1.01亿元，且连续两年的归母净利润收益来源于非经常性损益。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益，金额为5,778.35万元，投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益，主要是实现的结构性存款收益、长期股权投资收益、股票减持收益。

在2023年报告期末，海南高速用于金融投资的资产为1.63亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,545.34万元，占净利润9,005.22万元的28.27%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续小幅上升，由2021年的2,126.2万元小幅上升至2023年的2,545.34万元，变化率为19.71%。

其他符合非经常性损益定义的损益项目主要原因是联营企业非经常性损益按持股比例计算的影响。

在2023年报告期末，海南高速用于对外股权投资的资产为8.61亿元，占总资产的24.88%，对外股权投资所产生的收益为1.52亿元，占净利润9,005.22万元的168.77%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益9,419.39万元和处置外股权投资的收益5,778.35万元。

海南联合资产管理有限公司业务性质为货币金融服务。

从下表可以明显的看出，海南联合资产管理有限公司带来的收益处于年年增长的情况，且投资收益率由2021年的-2.51%增长至20.66%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2021年的7.77万元大幅上升至2023年的8.61亿元，增长率为1107102.22%。

2023年企业存货周转率为0.19，在2022年到2023年海南高速存货周转率从0.20小幅下降到了0.19，存货周转天数从1800天增加到了1894天。2023年海南高速存货余额合计5.42亿元，占总资产的20.50%，同比去年的3.87亿元大幅增长了40.10%。

从存货分类来看，开发成本占存货的比例最大，达到78.79%，余额同比增长92.88%；其次，拟开发土地占比20.51%，余额同比减少40.17%。

该项目为2023年新立项项目，项目预算为1.95亿元，本期投入1.84亿元，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

海南高速属于交通运输-高速公路运营及基础设施行业，核心业务涵盖高速公路建设、运营及区域综合交通开发。 近三年，高速公路行业受政策驱动加速智能化、绿色化转型，海南自贸港建设推动区域交通基建扩容升级。2025年全岛封关预期下，行业向“交通+旅游+数字”融合方向发展，智慧高速、新能源补给等新兴市场空间超千亿，未来五年复合增长率预计达8%-10%。

海南高速作为海南省属交通基建核心平台，独家运营环岛高速东线，区域垄断优势显著，占海南高速公路网运营里程的62%。其土地储备及自贸港政策协同效应强化区域竞争力，但全国市占率不足1%。

最近4年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，近3年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损较上期有所好转。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，主营利润近4年持续下降，2023年主营利润亏损7,589.41万元，较去年同期亏损大幅加剧，一方面是因为公司营收在下降，另一方面则是财务费用在大幅增长。

海南高速对外股权投资最近5年，收益平均占净利润114.67%，对外股权投资平均占总资产的20.81%，平均投资收益率为17.91%。对外股权投资金额连续3年上升，2019年-2022年的对外股权投资收益逐步上升，但2023年投资收益1.52亿元，同比上期投资收益大幅滑落，是净利润的168.77%。投资收益主要来源于海南联合资产管理有限公司。2023年对外股权投资8.61亿元，占总资产24.88%。

2023年扣非净利润亏损1,107.57万元，由于非经常性损益贡献了1.01亿元，净利润盈利9,005.22万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，海南高速近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，海南高速的PE-TTM是61.17，而住宅开发行业的PE-TTM是20.01，海南高速的PE-TTM远高于住宅开发行业的PE-TTM。