根据莱尔科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.38亿元，同比小幅下降7.90%。扣非净利润2,907.24万元，同比大幅下降35.06%。莱尔科技2023年年度净利润2,662.49万元，业绩同比大幅下降44.89%。

公司的主要业务为电子元件及电子专用材料制造，占比高达80.28%，主要产品包括功能胶膜类材料、FFC柔性扁平线缆、涂碳铝箔三项，功能胶膜类材料占比37.16%，FFC柔性扁平线缆占比27.72%，涂碳铝箔占比16.91%。

2023年公司营收4.38亿元，与去年同期的4.76亿元相比，小幅下降了7.9%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）功能胶膜类材料本期营收1.63亿元，去年同期为2.02亿元，同比下降了19.42%。

（2）FFC柔性扁平线缆本期营收1.21亿元，去年同期为1.60亿元，同比下降了23.85%。

2023年公司毛利率从去年同期的26.06%，同比小幅下降到了今年的23.95%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）FFC柔性扁平线缆本期毛利率35.34%，去年同期为40.92%，同比小幅下降13.64%。

（2）LED柔性线路板及加工本期毛利率12.3%，去年同期为12.55%，同比下降1.99%。

产品毛利率方面，2020-2023年FFC柔性扁平线缆毛利率呈下降趋势，从2020年的48.21%，下降到2023年的35.34%，2023年功能胶膜类材料毛利率为18.92%，同比大幅增加74.86%。

从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅下降，2020年海外销售1.19亿元，2023年下降26.93%，同期2020年国内销售2.76亿元，2023年增长22.61%。2020-2023年，国内营收占比从69.80%增长到79.50%，海外营收占比从30.20%下降到20.50%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从49.14%下降到34.84%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的98.81%。2023年直销营收4.21亿元，相较于去年下降4.57%，同期毛利率为22.65%，同比减少3.13个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的29.64%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为24.81%、27.84%、29.64%，总体呈增长趋势。

2023年年度，莱尔科技营业总收入为4.38亿元，去年同期为4.76亿元，同比小幅下降7.90%，净利润为2,662.49万元，去年同期为4,830.91万元，同比大幅下降44.89%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出84.05万元，去年同期支出454.00万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为2,836.25万元，去年同期为5,298.22万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从4,692.18万元增长到6,774.48万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从6,774.48万元下降到2,662.49万元。

2023年年度主营业务利润为2,836.25万元，去年同期为5,298.22万元，同比大幅下降46.47%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.38亿元，同比小幅下降7.90%；（2）毛利率本期为23.95%，同比小幅下降了2.11%。

2023年公司营收4.38亿元，同比小幅下降7.9%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。

本期财务费用为-668.50万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了40.29%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到25.11%。归因于汇兑收益本期为67.95万元，去年同期为620.74万元，同比大幅下降了89.05%。

2023年莱尔科技固定资产合计3.71亿元，占总资产的31.54%，同比去年的2.70亿元大幅增长了37.32%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.23亿元，主要为在建工程转入的1.13亿元，占比91.73%。

在此之中：佛山新厂区建设转入7,971.34万元，待安装设备转入3,301.03万元。

该项目项目预算为4.88亿元，本期投入4,259.59万元，项目本期转入固定资产7,971.34万元，已全部转为固定资产，项目工程进度为96.22%。

该项目本期投入2,116.43万元，项目本期转入固定资产3,301.03万元，期末账面余额1,273.69万元。

2023年年度，公司的其他收益为640.10万元，占净利润比重为24.04%，较去年同期增加29.88%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为414.07万元。

(2)本期共收到政府补助306.26万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下804.87万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计1.92亿元，占总资产的16.35%，相较于去年同期的1.97亿元基本不变。

本期，企业应收账款周转率为2.25。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.67下降到了2.25，平均回款时间从134天增加到了160天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为90.77%，3.44%和0.25%。

2023年企业存货周转率为6.18，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年下降，平均回款时间从44天增加到了58天，企业存货周转能力下降，2023年莱尔科技存货余额合计4,894.81万元，占总资产的4.42%，同比去年的5,738.04万元小幅下降了14.70%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到38.16%，余额同比减少26.95%；其次，库存商品占比33.96%，余额同比增长17.97%。

2023年，莱尔科技在建工程余额合计6,561.90万元，较去年的6,170.05万元小幅增长了6.35%。主要在建的重要工程是四川新厂区建设和待安装设备。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.13亿元，主要是佛山新厂区建设和待安装设备。

在建工程本期新增投入金额为9,156.22万元，其中追加投入佛山新厂区建设和待安装设备6,376.01万元，新项目投入四川新厂区建设2,065.45万元。

莱尔科技属于新材料行业中的功能性涂布胶膜材料及热成型连接材料研发与制造领域。 新材料行业近三年受新能源、电子及汽车产业驱动，年均增速超12%，2025年中国市场规模预计突破10万亿元；未来趋势聚焦环保材料、高性能复合材料及智能化工艺，半导体封装、动力电池材料等领域需求将推动行业扩容至15万亿元。

莱尔科技在国内功能性涂布胶膜细分领域具备技术领先性，尤其在热成型连接材料市场占据差异化优势，但整体市占率未达头部水平，属第二梯队企业。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润2,662.49万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润2,836.25万元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示佛山新厂区建设、待安装设备阶段性投产1.13亿元，预期会为后期盈利带来积极影响。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，莱尔科技近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，莱尔科技的PE-TTM是96.82，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是26.36，莱尔科技的PE-TTM远高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。