莱尔科技(688683)2023年年报解读：佛山新厂区建设、待安装设备阶段性投产1.13亿元，固定资产大幅增长，功能胶膜类材料收入的下降导致公司营收的小幅下降
广东莱尔新材料科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“伍仲乾”。公司主营业务为功能性材料及其应用产品的研发、生产和销售。公司主要产品有热熔胶膜类材料、压敏胶膜类材料、FFC柔性扁平线缆、LED柔性线路板。
根据莱尔科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收4.38亿元，同比小幅下降7.90%。扣非净利润2,907.24万元，同比大幅下降35.06%。莱尔科技2023年年度净利润2,662.49万元，业绩同比大幅下降44.89%。
功能胶膜类材料收入的下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为电子元件及电子专用材料制造，占比高达80.28%，主要产品包括功能胶膜类材料、FFC柔性扁平线缆、涂碳铝箔三项，功能胶膜类材料占比37.16%，FFC柔性扁平线缆占比27.72%，涂碳铝箔占比16.91%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子元件及电子专用材料制造 | 3.52亿元 | 80.28% | 23.32% |
| 新能源电池用铝材料行业 | 7,408.68万元 | 16.91% | 17.30% |
| 其他业务 | 1,233.81万元 | 2.81% | - |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 功能胶膜类材料 | 1.63亿元 | 37.16% | 18.92% |
| FFC柔性扁平线缆 | 1.21亿元 | 27.72% | 35.34% |
| 涂碳铝箔 | 7,408.68万元 | 16.91% | 17.30% |
| LED柔性线路板及加工 | 6,748.25万元 | 15.4% | 12.30% |
| 其他业务 | 1,233.81万元 | 2.81% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 3.39亿元 | 77.26% | 19.03% |
| 外销 | 8,731.43万元 | 19.92% | 34.84% |
| 其他业务 | 1,233.81万元 | 2.82% | - |
2、功能胶膜类材料收入的下降导致公司营收的小幅下降
2023年公司营收4.38亿元，与去年同期的4.76亿元相比，小幅下降了7.9%。
营收小幅下降的主要原因是：
（1）功能胶膜类材料本期营收1.63亿元，去年同期为2.02亿元，同比下降了19.42%。
（2）FFC柔性扁平线缆本期营收1.21亿元，去年同期为1.60亿元，同比下降了23.85%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2023年报营收 | 2022年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 功能胶膜类材料 | 1.63亿元 | - | - |
| FFC柔性扁平线缆 | 1.21亿元 | 1.60亿元 | -23.85% |
| 涂碳铝箔 | 7,408.68万元 | 5,960.15万元 | 24.3% |
| LED柔性线路板及加工 | 6,748.25万元 | 4,518.67万元 | 49.34% |
| 热熔胶膜类材料 | - | 1.71亿元 | -100.0% |
| 压敏胶膜类材料 | - | 3,148.36万元 | -100.0% |
| 其他业务 | 1,233.81万元 | 941.10万元 | - |
| 合计 | 4.38亿元 | 4.76亿元 | -7.9% |
3、FFC柔性扁平线缆毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2023年公司毛利率从去年同期的26.06%，同比小幅下降到了今年的23.95%。
毛利率小幅下降的原因是：
（1）FFC柔性扁平线缆本期毛利率35.34%，去年同期为40.92%，同比小幅下降13.64%。
（2）LED柔性线路板及加工本期毛利率12.3%，去年同期为12.55%，同比下降1.99%。
4、FFC柔性扁平线缆毛利率持续下降
产品毛利率方面，2020-2023年FFC柔性扁平线缆毛利率呈下降趋势，从2020年的48.21%，下降到2023年的35.34%，2023年功能胶膜类材料毛利率为18.92%，同比大幅增加74.86%。
5、海外销售大幅下降
从地区营收情况上来看，2020-2023年公司海外销售大幅下降，2020年海外销售1.19亿元，2023年下降26.93%，同期2020年国内销售2.76亿元，2023年增长22.61%。2020-2023年，国内营收占比从69.80%增长到79.50%，海外营收占比从30.20%下降到20.50%，海外不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从49.14%下降到34.84%。
6、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的98.81%。2023年直销营收4.21亿元，相较于去年下降4.57%，同期毛利率为22.65%，同比减少3.13个百分点。
7、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的29.64%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为24.81%、27.84%、29.64%，总体呈增长趋势。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 3,451.28万元 | 7.88% |
| 第二名 | 3,370.45万元 | 7.69% |
| 第三名 | 2,521.31万元 | 5.75% |
| 第四名 | 2,067.19万元 | 4.72% |
| 第五名 | 1,579.49万元 | 3.60% |
| 合计 | 1.30亿元 | 29.64% |
净利润近3年整体呈现下降趋势
1、营业总收入同比小幅降低7.90%，净利润同比大幅降低44.89%
2023年年度，莱尔科技营业总收入为4.38亿元，去年同期为4.76亿元，同比小幅下降7.90%，净利润为2,662.49万元，去年同期为4,830.91万元，同比大幅下降44.89%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出84.05万元，去年同期支出454.00万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为2,836.25万元，去年同期为5,298.22万元，同比大幅下降。
净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从4,692.18万元增长到6,774.48万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从6,774.48万元下降到2,662.49万元。
2、主营业务利润同比大幅下降46.47%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.38亿元 | 4.76亿元 | -7.90% |
| 营业成本 | 3.33亿元 | 3.52亿元 | -5.27% |
| 销售费用 | 2,003.79万元 | 1,981.52万元 | 1.12% |
| 管理费用 | 3,601.83万元 | 3,491.77万元 | 3.15% |
| 财务费用 | -668.50万元 | -1,119.61万元 | 40.29% |
| 研发费用 | 2,378.99万元 | 2,577.96万元 | -7.72% |
| 所得税费用 | 84.05万元 | 454.00万元 | -81.49% |
2023年年度主营业务利润为2,836.25万元，去年同期为5,298.22万元，同比大幅下降46.47%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为4.38亿元，同比小幅下降7.90%；（2）毛利率本期为23.95%，同比小幅下降了2.11%。
3、财务收益大幅下降
2023年公司营收4.38亿元，同比小幅下降7.9%，不仅营收在下降，而且财务收益也在下降。
本期财务费用为-668.50万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了40.29%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到25.11%。归因于汇兑收益本期为67.95万元，去年同期为620.74万元，同比大幅下降了89.05%。
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 减：利息收入 | -697.77万元 | -659.58万元 |
| 加：汇兑损益 | -67.95万元 | -620.74万元 |
| 其他 | 97.22万元 | 160.71万元 |
| 合计 | -668.50万元 | -1,119.61万元 |
待安装设备阶段性投产1.13亿元，固定资产大幅增长
2023年莱尔科技固定资产合计3.71亿元，占总资产的31.54%，同比去年的2.70亿元大幅增长了37.32%。
本期在建工程转入1.13亿元
其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.23亿元，主要为在建工程转入的1.13亿元，占比91.73%。
新增余额情况
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期增加金额 | 1.23亿元 |
| 在建工程转入 | 1.13亿元 |
在此之中：佛山新厂区建设转入7,971.34万元，待安装设备转入3,301.03万元。
佛山新厂区建设
该项目项目预算为4.88亿元，本期投入4,259.59万元，项目本期转入固定资产7,971.34万元，已全部转为固定资产，项目工程进度为96.22%。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 4.88亿元 | 4,259.59万元 | 4.69亿元 | 7,971.34万元 | 96.22% |
待安装设备
该项目本期投入2,116.43万元，项目本期转入固定资产3,301.03万元，期末账面余额1,273.69万元。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1,273.69万元 | 2,116.43万元 | 3,301.03万元 |
其他收益对净利润有较大贡献
2023年年度，公司的其他收益为640.10万元，占净利润比重为24.04%，较去年同期增加29.88%。
其他收益明细
| 项目 | 2023年度 | 2022年度 |
|---|---|---|
| 政府补助 | 414.07万元 | 486.44万元 |
| 增值税加计抵减 | 208.51万元 | - |
| 代扣个人所得税手续费返还 | 17.52万元 | 6.42万元 |
| 合计 | 640.10万元 | 492.86万元 |
(1)本期政府补助对利润的贡献为414.07万元。
(2)本期共收到政府补助306.26万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 306.26万元 |
| 小计 | 306.26万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下804.87万元，留存计入以后年度利润。
应收账款周转率下降
2023年，企业应收账款合计1.92亿元，占总资产的16.35%，相较于去年同期的1.97亿元基本不变。
1、应收账款周转率下降，回款周期增长
本期，企业应收账款周转率为2.25。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.67下降到了2.25，平均回款时间从134天增加到了160天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
（注：为了展示周转率的真实情况，以上周转率均恢复至本期“应收账款坏账损失”之前的水平）
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