根据盟升电子2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.31亿元，同比大幅下降30.81%。扣非净利润-7,002.11万元，由盈转亏。盟升电子2023年年度净利润-4,856.26万元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主要业务为卫星导航，占比高达76.11%。

2023年公司营收3.31亿元，与去年同期的4.79亿元相比，大幅下降了30.81%，主要是因为卫星导航本期营收2.52亿元，去年同期为3.74亿元，同比大幅下降了32.51%。

2023年公司毛利率从去年同期的48.69%，同比小幅增长到了今年的50.29%，主要是因为卫星导航本期毛利率57.53%，去年同期为53.98%，同比小幅增长6.58%，主要原因是合计成本和制造费用成本均在大幅下降。

2023年年度，盟升电子营业总收入为3.31亿元，去年同期为4.79亿元，同比大幅下降30.81%，净利润为-4,856.26万元，去年同期为2,761.02万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然信用减值损失本期损失690.86万元，去年同期损失2,600.27万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-7,371.10万元，去年同期为2,437.71万元，由盈转亏。

净利润从2017年年度到2021年年度呈现上升趋势，从497.80万元增长到1.35亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.35亿元下降到-4,856.26万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-7,371.10万元，去年同期为2,437.71万元，由盈转亏。

虽然毛利率本期为50.29%，同比小幅增长了1.60%，不过营业总收入本期为3.31亿元，同比大幅下降30.81%，导致主营业务利润由盈转亏。

2023年盟升电子固定资产合计8.55亿元，占总资产的30.94%，同比去年的5.12亿元大幅增长了67.08%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4.06亿元，主要为在建工程转入的3.52亿元，占比86.85%。

在此之中：新兴工业园项目转入2.46亿元，天府新区科技园建设项目转入1.06亿元。

该项目项目预算为2.05亿元，本期投入6,629.48万元，目前该项目累计投入占预算比例达120.06%，已较大幅度超出预算。项目本期转入固定资产2.46亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目项目预算为4.88亿元，本期投入2,244.51万元，目前该项目累计投入占预算比例达122.61%，已较大幅度超出预算。项目本期转入固定资产1.06亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

盟升电子2023年的归母净利润为-5,631.08万元，而非经常性损益为1,371.03万元。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为2,446.98万元，其中非经常性损益的政府补助金额为1,459.28万元。

(2)本期共收到政府补助3,501.64万元，主要分布如下表所示：

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下7,956.02万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为364.37万元，非流动资产处置损益的具体构成是处置非流动资产利得350.83万元。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计5.89亿元，占总资产的21.29%，相较于去年同期的5.47亿元小幅增长了7.66%。

2023年，企业信用减值损失690.86万元，导致企业净利润从亏损4,165.40万元下降至亏损4,856.26万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,205.27万元。

坏账准备中计提的坏账准备共计2,205.27万元，占整个坏账准备的100.00%。

其中，按组合计提坏账准备本期计提1,899.72万元。

其中，按单项计提主要是企业对组合1计提了1,899.72万元的减值准备。

本期主要为组合1新增坏账准备1,899.72万元。

本期，企业应收账款周转率为0.58。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从356天增加到了620天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有45.27%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从59.46%下降到45.27%。

就目前情况来说，虽然企业应收账款周转率有所好转，但是仍须关注应收账款的减值风险。

2023年，盟升电子资产减值损失1,126.20万元，导致企业净利润从亏损3,730.06万元下降至亏损4,856.26万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,300.65万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提821.02万元，283.80万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为2,837.17万元，1.68亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.53，在2021年到2023年盟升电子存货周转率从1.32大幅下降到了0.53，存货周转天数从272天增加到了679天。2023年盟升电子存货余额合计3.42亿元，占总资产的12.84%，同比去年的2.65亿元大幅增长了29.21%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到48.00%，余额同比增长10.92%；其次，在产品占比35.49%，余额同比增长196.08%。

2023年，盟升电子在建工程余额合计1,486.14万元。

其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计3.52亿元。在此之中，新兴工业园项目，本期转入固定资产2.46亿元。

该项目项目预算为2.05亿元，本期投入6,629.48万元，目前该项目累计投入占预算比例达120.06%，已较大幅度超出预算。项目本期转入固定资产2.46亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

项目预算为4.88亿元，本期投入2,244.51万元，本期转入固定资产1.06亿元，目前该项目累计投入占预算比例达122.61%，已较大幅度超出预算。目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

盟升电子属于卫星导航与通信设备制造业，专注于卫星应用领域的技术研发及产品制造。 卫星应用行业近三年受政策支持及商业航天发展驱动，年均增速超15%，2025年中国卫星导航市场规模预计超8000亿元，低轨卫星组网、北斗三代深化应用及“通导遥”一体化将推动行业向军民融合、高精度服务扩展，2025年后全球卫星通信终端需求或突破百亿美元。

盟升电子在国内军用卫星通信终端领域占据约12%份额，核心产品弹载卫导设备为细分市场龙头，但民用市场渗透率不足3%，整体行业排名居前五，技术壁垒巩固其差异化竞争优势。

2023年净利润亏损4,856.26万元，是8年来的首次亏损，近3年净利润持续下降。

2023年主营利润亏损7,371.10万元，且是近5年内首次亏损，主营利润近3年持续下降，由于营收的大幅下降。

风险方面，应收账款减值风险较大。

值得一提的是，2023年年报显示新兴工业园项目、天府新区科技园建设项目完工投产3.52亿元，有望提升后期利润。

总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期盟升电子PE-TTM为负，参考价值不大。