根据交建股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收48.14亿元，同比下降25.94%。扣非净利润1.77亿元，同比基本持平。

公司的主要业务为建筑施工行业，占比高达96.85%，主要产品包括市政基础设施建设和房屋建筑及附属设施建设两项，其中市政基础设施建设占比76.65%，房屋建筑及附属设施建设占比18.94%。

2023年公司营收48.13亿元，与去年同期的64.99亿元相比，下降了25.94%，主要是因为公路市政基础设施建设本期营收36.90亿元，去年同期为53.46亿元，同比大幅下降了30.98%。

2023年公司毛利率从去年同期的7.79%，同比大幅增长到了今年的10.79%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）公路市政基础设施建设本期毛利率8.53%，去年同期为5.91%，同比大幅增长44.33%。

（2）房屋建筑及附属设施建设本期毛利率9.67%，去年同期为9.47%，同比增长2.11%。

值得一提的是，虽然房屋建筑及附属设施建设营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年房屋建筑及附属设施建设毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的7.32%，大幅增长到2023年的9.67%，2023年公路市政基础设施建设毛利率为8.53%，同比大幅增加44.33%。

交建股份2023年年度非主营业务利润为-5,440.16万元，去年同期为-6,036.80万元，亏损有所减小。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2023年，企业应收账款合计40.05亿元，占总资产的36.88%，相较于去年同期的38.10亿元小幅增长了5.11%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2023年，企业信用减值损失4,675.56万元，导致企业净利润从盈利2.25亿元下降至盈利1.78亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,896.33万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按单项计提坏账准备，合计6,559.90万元。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备6,559.90万元。

本期，企业应收账款周转率为1.23。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.90大幅下降到了1.23，平均回款时间从189天增加到了292天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有54.54%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从63.43%小幅下降到54.54%。

2023年，交建股份的其他非流动资产合计11.98亿元，占总资产的11.03%，相较于年初的7.55亿元大幅增长58.74%。

主要原因是处于建设期的金融资产模式的PPP项目合同资产增加2.93亿元。

2023年，交建股份的长期应收款合计13.81亿元，占总资产的12.72%，相较于年初的11.56亿元增长19.48%。

主要原因是应收BT（PPP）项目工程款增加3.20亿元。

交建股份属于交通基础设施工程承包与建设行业，核心业务涵盖公路、铁路、桥梁、隧道等大型基建项目 交通基建行业近三年受国家“十四五”规划及新基建政策驱动，2022-2024年行业规模年复合增长率达5.3%，2024年市场规模突破6.2万亿元。未来趋势聚焦智能化（如智慧公路渗透率预计2025年达30%）和绿色化（低碳施工技术覆盖率年均提升8%），叠加“一带一路”海外项目扩容，2025年市场空间有望突破7.5万亿元

交建股份在国内公路工程领域位列前三，2024年高速公路施工市场占有率约12%，特大桥梁工程承接量占比超15%，区域性铁路项目中标率居华东地区首位，全年营收规模突破800亿元，稳居行业第一梯队

2019-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润1.78亿元。

2019-2022年公司主营利润持续增长，2023年主营利润3.02亿元，归因于营收的下降。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，交建股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，交建股份的PE-TTM是24.60，而基建市政工程行业的PE-TTM是6.94，交建股份的PE-TTM远高于基建市政工程行业的PE-TTM。