根据天振股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3.12亿元，同比大幅下降89.50%。扣非净利润-3.06亿元，由盈转亏。天振股份2023年年度净利润-2.67亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。

公司的主营业务为橡胶和塑料制品制造业，主要产品包括WPC地板和SPC地板两项，其中WPC地板占比46.39%，SPC地板占比43.34%。

2023年公司营收3.12亿元，与去年同期的29.67亿元相比，大幅下降了89.5%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）SPC地板本期营收1.35亿元，去年同期为18.13亿元，同比大幅下降了92.55%。

（2）WPC地板本期营收1.45亿元，去年同期为7.88亿元，同比大幅下降了81.65%。

2023年公司毛利率从去年同期的22.27%，同比大幅下降到了今年的-6.99%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）SPC地板本期毛利率-19.9%，去年同期为19.5%，同比大幅下降近2倍。

（2）WPC地板本期毛利率9.9%，去年同期为29.82%，同比大幅下降66.8%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的77.02%，相较于2022年的84.65%，已经小幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达52.73%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的44.82%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达16.04%。第二大供应商占比11.85%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从41.96%上升至44.82%，增加6%。

2023年年度，天振股份营业总收入为3.12亿元，去年同期为29.67亿元，同比大幅下降89.50%，净利润为-2.67亿元，去年同期为3.79亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2.04亿元，去年同期为4.54亿元，由盈转亏；（2）资产减值损失本期损失1.34亿元，去年同期损失2,142.56万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-2.04亿元，去年同期为4.54亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为3.12亿元，同比大幅下降89.50%；（2）毛利率本期为-6.99%，同比大幅下降了29.26%。

天振股份2023年年度非主营业务利润为-8,346.43万元，去年同期为-4,192.50万元，亏损增大。

本期研发费用为1,960.98万元，同比大幅下降58.95%。归因于直接材料本期为962.37万元，去年同期为3,669.27万元，同比大幅下降了73.77%。

2023年，企业应收账款合计1.03亿元，占总资产的3.20%，相较于去年同期的4.30亿元大幅减少了76.13%。

2023年，企业信用减值冲回利润3,017.29万元，导致企业净利润从亏损2.97亿元上升至亏损2.67亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3,243.37万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按单项计提坏账准备，合计-2,200.87万元，占67.86%。在按单项计提坏账准备中，主要为坏账收回或者转回的2,320.13万元。

本期主要为1年以内(含1年)新增坏账准备-1,342.76万元。

本期，企业应收账款周转率为1.16。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.03大幅下降到了1.16，平均回款时间从59天增加到了310天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为86.11%和13.89%。

从账龄趋势情况来看，企业一年以内应收账占比，从2022年的99.86%小幅下降到2023年的86.11%。

2023年，天振股份资产减值损失1.34亿元，导致企业净利润从亏损1.33亿元下降至亏损2.67亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计1.20亿元。

其中，库存商品，在产品本期分别计提7,792.28万元，2,017.47万元。

目前，库存商品，在产品的账面价值仍分别为1.77亿元，2,213.55万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.97，在2022年到2023年天振股份存货周转率从5.12大幅下降到了0.97，存货周转天数从70天增加到了371天。2023年天振股份存货余额合计2.99亿元，占总资产的13.80%，同比去年的2.66亿元小幅增长了12.45%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到60.71%，余额同比增长260.34%；其次，原材料占比23.73%，余额同比增长24.75%。

2023年天振股份固定资产合计5.47亿元，占总资产的17.07%，相比期初的6.02亿元小幅下降了9.21%。

其中，固定资产减少主要是因为处置或报废减少所导致的，本期企业减少固定资产4,634.56万元，主要为处置或报废减少的4,189.78万元，占比90.40%。

天振股份属于家居用品行业中新型PVC复合材料地板制造细分领域，主营产品包括WPC地板、SPC地板等。 PVC复合材料地板行业近三年受绿色建材政策推动持续增长，全球市场年复合增速超8%。2024年全球市场规模预计突破150亿美元，亚太地区产能扩张显著，中国企业借助东南亚布局规避贸易壁垒，技术创新推动产品向环保、高耐磨性升级，北美及欧洲仍为核心需求市场。

天振股份为国内PVC地板出口龙头企业，年产能超3000万㎡，占中国同类产品出口份额约12%，位列行业前三，主导参与《石木塑地板》行业标准制定，核心客户包括欧美建材连锁巨头。

去年公司员工人数整体大幅下滑，从2302人下降至1143人，人数锐减50%。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显减少，分别从1976、187人下降至897、115人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从4.25万元大幅上涨到了8.56万元。

2023年净利润亏损2.67亿元，是6年来的首次亏损。

2023年主营利润亏损2.05亿元，且是近5年内首次亏损，由于营收和毛利率的同步大幅下降。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期天振股份PE-TTM为负，参考价值不大。