根据蒙娜丽莎2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收59.21亿元，同比小幅下降4.94%。扣非净利润2.42亿元，扭亏为盈。蒙娜丽莎2023年年度净利润3.18亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为9.34亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为建筑陶瓷制品制造，主要产品包括瓷质有釉砖和陶瓷板、薄型陶瓷砖两项，其中瓷质有釉砖占比76.40%，陶瓷板、薄型陶瓷砖占比11.62%。

2023年公司营收59.21亿元，与去年同期的62.29亿元相比，小幅下降了4.94%，主要是因为非瓷质有釉砖本期营收5.47亿元，去年同期为7.12亿元，同比下降了23.21%。

2023年公司毛利率从去年同期的23.65%，同比增长到了今年的29.51%，主要是因为瓷质有釉砖本期毛利率30.65%，去年同期为23.75%，同比增长29.05%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销渠道，占主营业务收入的64.63%。2023年经销渠道营收38.27亿元，相较于去年增长6.17%，同期毛利率为28.29%，同比上涨6.46个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的22.49%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为31.27%、23.95%，总体呈下降趋势。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的30.40%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2020年的18.63%上升至2023年的30.40%。

2023年年度，蒙娜丽莎营业总收入为59.21亿元，去年同期为62.29亿元，同比小幅下降4.94%，净利润为3.18亿元，去年同期为-3.46亿元，扭亏为盈。

净利润扭亏为盈的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,530.06万元，去年同期收益9,714.00万元，同比大幅下降；

但是（1）主营业务利润本期为5.54亿元，去年同期为1.49亿元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期损失2.19亿元，去年同期损失5.69亿元，同比大幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从5.66亿元下降到-3.46亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-3.46亿元增长到3.18亿元。

2023年年度主营业务利润为5.54亿元，去年同期为1.49亿元，同比大幅增长2.70倍。

虽然营业总收入本期为59.21亿元，同比小幅下降4.94%，不过毛利率本期为29.51%，同比增长了5.86%，推动主营业务利润同比大幅增长。

蒙娜丽莎2023年年度非主营业务利润为-2.01亿元，去年同期为-5.93亿元，亏损有所减小。

2023年公司营收59.21亿元，同比小幅下降4.94%，虽然营收在下降，但是财务费用却在增长。

本期销售费用为3.79亿元，同比下降26.39%。销售费用下降的原因是：

（1）销售运营费本期为1.52亿元，去年同期为2.13亿元，同比下降了28.72%。

（2）广告宣传费本期为5,007.16万元，去年同期为7,162.38万元，同比大幅下降了30.09%。

（3）展厅装修装饰工程本期为1,678.87万元，去年同期为2,871.35万元，同比大幅下降了41.53%。

本期财务费用为9,010.51万元，同比增长17.14%。财务费用增长的原因是：

（1）利息收入本期为3,287.78万元，去年同期为4,348.05万元，同比下降了24.39%。

（2）利息支出本期为1.21亿元，去年同期为1.19亿元，同比增长了2.13%。

2023年，企业应收账款合计8.52亿元，占总资产的8.79%，相较于去年同期的10.00亿元小幅减少了14.79%。

2023年，企业信用减值损失2.19亿元，导致企业净利润从盈利5.36亿元下降至盈利3.17亿元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2.10亿元。

企业应收账款坏账损失中主要是单项计提坏账准备，合计1.42亿元。在单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1.74亿元。

本期主要为2-3年新增坏账准备924.60万元。

本期，企业应收账款周转率为11.00。在2018年度到2023年度，企业应收账款周转率连续5年上升，平均回款时间从52天减少到了32天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有35.81%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从91.80%下降到35.81%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

蒙娜丽莎属于建筑陶瓷行业，主营瓷砖、陶瓷薄板、岩板等产品的研发、生产和销售。 近三年建筑陶瓷行业受房地产调控和环保政策影响，整体增速放缓，但产品结构向高端化、绿色化升级。2025年行业加速整合，岩板、大规格瓷砖等创新品类推动市场空间扩容，预计绿色建材渗透率提升至35%以上，龙头企业通过数字化改造及新能源技术应用持续降本增效。

蒙娜丽莎是国内建筑陶瓷行业头部企业，2025年品牌市占率位列前三，工程端与超80家大型房企战略合作，零售端覆盖全国4000余个网点，岩板领域技术领先，高端工程市占率超15%。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的6664人下降至2023年的5129人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员568人，生产人员3004人，技术人员500人。

第七大股东毛红实所持有公司股份冻结641.49万股，占其持股数量的100.0%。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润3.17亿元，同比去年扭亏为盈。

2020-2022年公司主营利润持续下降，由于毛利率的增长，2023年主营利润5.53亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，蒙娜丽莎近期的市盈率在历史上处在中等的水平。

在2024年10月11日，蒙娜丽莎的PE-TTM是18.60，而瓷砖地板行业的PE-TTM是15.35，蒙娜丽莎高于瓷砖地板行业的PE-TTM。