根据帝欧家居2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收37.60亿元，同比小幅下降8.55%。扣非净利润-6.39亿元，较去年同期亏损有所减小。帝欧家居2023年年度净利润-6.59亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为4.93亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为制造业，其中陶瓷墙地砖为第一大收入来源，占比80.15%。

2023年公司营收37.60亿元，与去年同期的41.12亿元相比，小幅下降了8.55%，主要是因为陶瓷墙地砖本期营收30.14亿元，去年同期为32.68亿元，同比小幅下降了7.79%。

2023年公司毛利率从去年同期的17.55%，同比大幅增长到了今年的22.96%，主要是因为陶瓷墙地砖本期毛利率22.03%，去年同期为15.58%，同比大幅增长41.4%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销渠道，占主营业务收入的62.58%。2023年经销渠道营收23.53亿元，相较于去年增长7.22%，同期毛利率为23.44%，同比上涨6.37个百分点。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从14.60%下降至14.19%，减少2%。

2023年年度，帝欧家居营业总收入为37.60亿元，去年同期为41.12亿元，同比小幅下降8.55%，净利润为-6.59亿元，去年同期为-15.08亿元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-1.04亿元，去年同期为-5.96亿元，亏损有所减小；（2）信用减值损失本期损失3.42亿元，去年同期损失6.72亿元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失2.74亿元，去年同期损失3.84亿元，同比增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从5.63亿元下降到-15.08亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从-15.08亿元增长到-6.59亿元。

2023年年度主营业务利润为-1.04亿元，去年同期为-5.96亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然营业总收入本期为37.60亿元，同比小幅下降8.55%，不过（1）销售费用本期为3.97亿元，同比大幅下降34.25%；（2）毛利率本期为22.96%，同比大幅增长了5.41%，推动主营业务利润亏损有所减小。

帝欧家居2023年年度非主营业务利润为-6.16亿元，去年同期为-10.30亿元，亏损有所减小。

本期销售费用为3.97亿元，同比大幅下降34.24%。归因于工程服务费本期为1.96亿元，去年同期为3.58亿元，同比大幅下降了45.38%。

本期研发费用为1.66亿元，同比下降27.57%。研发费用下降的原因是：

（1）直接投入本期为6,608.32万元，去年同期为1.13亿元，同比大幅下降了41.39%。

（2）职工薪酬本期为8,274.64万元，去年同期为9,448.55万元，同比小幅下降了12.42%。

本期管理费用为2.10亿元，同比下降27.1%。管理费用下降的原因是：

（1）停工损失本期为4,163.90万元，去年同期为1.17亿元，同比大幅下降了64.32%。

（2）职工薪酬本期为9,140.93万元，去年同期为9,858.22万元，同比小幅下降了7.28%。

2023年，企业应收账款合计13.44亿元，占总资产的20.40%，相较于去年同期的20.43亿元大幅减少了34.23%。

2023年，企业信用减值损失3.42亿元，导致企业净利润从亏损3.17亿元下降至亏损6.59亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计3.25亿元。

企业应收账款坏账损失中全部为按单项计提坏账准备，合计3.41亿元。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备3.47亿元。

本期，企业应收账款周转率为2.26。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.60大幅增长到了2.26，平均回款时间从225天减少到了159天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有46.63%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2019年至2023年从96.91%持续下降到46.63%。三年以上应收账款占比，在2019年至2023年从0.37%持续上涨到6.62%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年企业存货周转率为3.84，在2022年到2023年帝欧家居存货周转率从3.27提升到了3.84，存货周转天数从110天减少到了93天。2023年帝欧家居存货余额合计7.29亿元，占总资产的11.76%，同比去年的7.73亿元小幅下降了5.74%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到59.97%，余额同比减少8.23%；其次，原材料占比24.38%。

2023年帝欧家居固定资产合计19.87亿元，占总资产的30.17%，相比期初的21.43亿元小幅下降了7.26%。在2019年到2023年帝欧家居固定资产周转率从4.14大幅下降到了1.82，固定资产周转天数从87.04天增加到了197.69天，资产使用效率大幅下降。

其中，固定资产减少主要是因为处置或报废减少所导致的，本期企业减少固定资产1.57亿元，主要为处置或报废减少的1.57亿元，占比100.00%。

帝欧家居属于建筑装饰行业中的家居卫浴及陶瓷制品细分领域。 家居卫浴及陶瓷制品行业近三年受房地产调控政策影响增速放缓，但存量翻新需求及精装房渗透率提升支撑市场空间，2024年行业规模预计超5000亿元，未来智能化、绿色化及全屋定制趋势显著，头部企业通过整装业务和跨界整合拓展增量，中长期市场空间有望突破8000亿元。

帝欧家居是国内卫浴陶瓷领域头部企业，2024年卫浴产品市占率约2.3%，位列行业前十，工程渠道优势显著，与碧桂园、万科等房企保持战略合作，瓷砖业务在工装市场占有率约1.8%，整体营收规模居行业中游。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的6864人下降至2023年的4525人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员553人，生产人员2439人，技术人员522人。

公司存在质押风险，4名股东均处于高位质押状态，其中包含控股股东，共累计质押8,555.98万股，占总股本比例的22.22%，具体情况如下表：

公司上市9年来虽然坚持分红7年，但累计分红金额仅3.85亿元，而累计募资金额却有21.67亿元。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损6.59亿元，亏损较上期有大幅好转。

2020-2022年公司主营利润持续下降，2023年主营利润亏损1.04亿元，较去年同期的亏损有大幅好转，一方面是因为公司毛利率在大幅增长，另一方面则是销售费用在大幅下降。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期帝欧家居PE-TTM为负，参考价值不大。