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分析报告

美新科技(301588)2023年年报解读:墙板收入的增长推动公司营收的小幅增长,金融投资产生大幅亏损

根据美新科技2023年年度财报披露,2023年年度,公司实现营收7.93亿元,同比小幅增长6.29%。扣非净利润7,963.90万元,同比小幅下降3.44%。美新科技2023年年度净利润7,591.71万元,业绩同比小幅下降10.42%。

PART 1
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墙板收入的增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为加工制造业,主要产品包括墙板和户外地板两项,其中墙板占比40.73%,户外地板占比40.42%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
加工制造业 7.93亿元 100.0% 33.04%
分产品 营业收入 占比 毛利率
墙板 3.23亿元 40.73% 38.64%
户外地板 3.21亿元 40.42% 23.80%
组合地板 6,048.99万元 7.63% -
配件 4,603.59万元 5.8% -
其他型材 4,065.43万元 5.13% -
其他业务 226.54万元 0.29% -

2、墙板收入的增长推动公司营收的小幅增长

2023年公司营收7.93亿元,与去年同期的7.46亿元相比,小幅增长了6.29%,主要是因为墙板本期营收3.23亿元,去年同期为2.68亿元,同比增长了20.6%。

近两年产品营收变化


名称 2023年报营收 2022年报营收 同比增减
墙板 3.23亿元 2.68亿元 20.6%
户外地板 3.21亿元 3.40亿元 -5.62%
其他业务 1.49亿元 1.39亿元 -
合计 7.93亿元 7.46亿元 6.29%

3、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的72.85%。2023年经销营收5.78亿元,相较于去年增长0.43%,同期毛利率为30.33%,同比上涨8.17个百分点。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的49.34%,其中第一大客户占比17.87%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 1.42亿元 17.87%
客户二 7,660.35万元 9.66%
客户三 7,565.17万元 9.54%
客户四 6,449.20万元 8.13%
客户五 3,284.41万元 4.14%
合计 3.91亿元 49.34%

PART 2
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金融投资产生大幅亏损

金融投资425.47万元,收益却为-923.45万元,投资主体为风险投资

在2023年报告期末,美新科技用于金融投资的资产为425.47万元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-923.45万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示:

2023年度金融投资资产表


项目 投资金额
指定以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 425.47万元
合计 425.47万元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于远期结售汇业务投资收益和远期结售汇公允价值变动收益。

2023年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 远期结售汇业务投资收益 -479.24万元
公允价值变动收益 远期结售汇公允价值变动收益 -444.21万元
合计 -923.45万元

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

美新科技属于高分子复合材料行业 高分子复合材料行业近三年市场规模年均增速达12%,2024年市场规模突破2000亿元,受益于新能源、环保政策推动,高性能木塑复合材料需求增长显著,预计2025年高端产品市场占比将提升至35%,未来三年行业复合增长率有望维持10%以上,碳中和目标下绿色建材替代空间超5000亿元

2、市场地位及占有率

美新科技在国内木塑复合材料领域位列前三,2024年国内市占率约15%,出口规模连续三年居行业首位,其共挤型材产品占据高端市场20%份额,工程领域供货量达行业总需求的18%

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
美新科技(301588) 专注木塑复合材料研发生产,产品涵盖室内外装饰建材 2025年军工领域订单占比提升至28%
南京聚隆(300644) 高分子改性材料供应商,聚焦汽车轻量化材料 2025年新能源车用复合材料营收占比达42%
国风新材(000859) 新型塑料薄膜及复合材料制造商 2024年BOPET薄膜市占率维持行业前三
鹿山新材(603051) 功能性聚烯烃热熔胶及太阳能封装胶膜生产商 2024年光伏胶膜出货量进入全球前五
沃特股份(002886) LCP材料及特种工程塑料领域龙头企业 2025年5G基站材料供货量突破3000吨

总结
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1、经营分析总结

近3年公司净利润持续下降,2023年净利润7,591.71万元,较上期有所下降,主要是由于投资收益的大幅下降。

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