根据天际股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收21.93亿元，同比大幅下降33.03%。扣非净利润3,655.92万元，同比大幅下降93.08%。天际股份2023年年度净利润3,697.92万元，业绩同比大幅下降92.64%。

公司的主要业务为化工制造业，占比高达88.24%，主要产品包括六氟磷酸锂和小家电产品两项，其中六氟磷酸锂占比73.82%，小家电产品占比11.64%。

2023年公司营收21.93亿元，与去年同期的32.75亿元相比，大幅下降了33.03%，主要是因为六氟磷酸锂本期营收16.19亿元，去年同期为28.58亿元，同比大幅下降了43.37%。

2023年公司毛利率从去年同期的32.26%，同比大幅下降到了今年的12.56%，主要是因为六氟磷酸锂本期毛利率9.65%，去年同期为34.75%，同比大幅下降72.23%。

值得一提的是，六氟磷酸锂在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2021-2023年六氟磷酸锂毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的62.26%，大幅下降到2023年的9.65%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的59.04%，相较于2022年的80.52%，已经大幅下降，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达20.86%，第二大客户占比15.08%。

2023年年度，天际股份营业总收入为21.93亿元，去年同期为32.75亿元，同比大幅下降33.03%，净利润为3,697.92万元，去年同期为5.03亿元，同比大幅下降92.64%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出1,441.54万元，去年同期支出1.10亿元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为4,708.20万元，去年同期为7.21亿元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-1,077.99万元增长到7.45亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从7.45亿元下降到3,697.92万元。

2023年年度主营业务利润为4,708.20万元，去年同期为7.21亿元，同比大幅下降93.47%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为21.93亿元，同比大幅下降33.03%；（2）毛利率本期为12.56%，同比大幅下降了19.70%。

2023年年度，天际股份净现金流为9.18亿元，去年同期为-7,677.31万元，由负转正。

净现金流由负转正原因是：

2023年年度，公司的其他收益为735.36万元，占净利润比重为19.89%，较去年同期增加586.95%。

在2023年年报告期末，天际股份形成的商誉为17.75亿元，占净资产的34.48%。

商誉比重过高。其中，商誉的主要构成为江苏新泰材料科技有限公司。

根据2023年年度报告获悉，江苏新泰材料科技有限公司仍有商誉现值14.44亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为3.81亿元，企业2021-2023年期末的净利润增长率为-76.21%且2023年末净利润为4,631.29万元，存在极大的减值风险且此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2016年，企业斥资27亿元的对价收购江苏新泰材料科技有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3.81亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达608.01%，形成的商誉高达23.19亿元，占当年净资产的69.43%。

江苏新泰材料科技有限公司的历史业绩数据如下表所示：

江苏新泰材料科技有限公司由于业绩没达到预期，分别在2017年减值1.5亿元、2018年减值3.86亿元、2019年减值3.38亿元，具体情况如下所示：

2018年商誉计提减值3.86亿元。（以下表格来源于：《002759_天际股份：2018年年度报告》）

2019年商誉计提减值3.38亿元。（以下表格来源于：《002759_天际股份：2019年年度报告》）

2023年，企业应收账款合计4.07亿元，占总资产的5.25%，相较于去年同期的6.68亿元大幅减少了39.08%。

2023年，企业信用减值冲回利润1,598.92万元，导致企业净利润从盈利2,098.99万元上升至盈利3,697.92万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,485.47万元。

企业应收账款坏账损失中主要为按组合计提预期信用损失的应收账款，合计，占0.00%。在按组合计提预期信用损失的应收账款中，主要为坏账收回或者转回的。

其中，按单项计提主要是企业对深圳市九融电子有限公司，佘绍川，厦门典奘网络科技有限公司等个别应收账款单项计提了减值准备，分别计提了64.84万元，54.39万元和19.58万元。

本期，企业应收账款周转率为4.08。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从5.72下降到了4.08，平均回款时间从62天增加到了88天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为97.30%，1.71%和0.99%。

2023年，天际股份在建工程余额合计6.25亿元，较去年的2.11亿元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，年产六氟磷酸锂3万吨、高纯氟化锂6千吨、氯化钾水溶液20%1.7万吨、固体氟化钙2.8万吨及副产品盐酸20%31.3万吨、副产品氢氟酸30%2.3万吨新建项目本期新增投入。

该项目项目预算为11.53亿元，项目工程进度为31.67%。

天际股份属于锂电池电解液材料行业。 锂电池电解液材料行业近三年受新能源汽车补贴退坡影响，六氟磷酸锂等核心材料价格波动显著，2024年市场进入产能调整期；未来随新能源汽车渗透率提升及储能需求释放，行业将转向技术升级与成本优化，预计2025年全球电解液材料市场规模有望突破500亿元，高纯度、新型添加剂材料将成为竞争焦点。

天际股份为六氟磷酸锂领域头部企业，2024年产能达2.8万吨，国内市占率约18%，居行业前三；其六氟磷酸锂业务营收占比超80%，但受价格下行影响，2024年毛利率同比收缩至15%以下，需通过产能扩张及钠电池材料布局稳固地位。

2023年公司员工人数为1359人,同比2022年1375人，下降16人，小幅减少1.16%。

其中，2023年公司的销售人员人数下降了81.08%，从2022年的148人减少至2023年的28人，当前人数占员工总数的2.06%。

公司上市10年来虽然坚持分红7年，但累计分红金额仅3.37亿元，而累计募资金额却有27.08亿元。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润3,697.92万元，较上期大幅下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2023年主营利润4,708.20万元，较去年同期大幅下降。

风险方面，江苏新泰材料科技有限公司存在极大的减值风险。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入年产六氟磷酸锂3万吨、高纯氟化锂6千吨、氯化钾水溶液20%1.7万吨、固体氟化钙2.8万吨及副产品盐酸20%31.3万吨、副产品氢氟酸30%2.3万吨新建项目、潮安县沙溪工业厂房建设项目(一期)，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期天际股份PE-TTM为负，参考价值不大。