根据亚世光电2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.64亿元，同比下降24.93%。扣非净利润1,865.52万元，同比大幅下降83.45%。亚世光电2023年年度净利润2,118.56万元，业绩同比大幅下降82.97%。本期经营活动产生的现金流净额为1.06亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为电子加工，其中液晶显示屏及模组为第一大收入来源，占比82.25%。

2023年公司营收6.64亿元，与去年同期的8.85亿元相比，下降了24.93%。

营收下降的主要原因是：

（1）电子纸本期营收1.02亿元，去年同期为2.21亿元，同比大幅下降了54.0%。

（2）液晶显示屏及模组本期营收5.46亿元，去年同期为6.52亿元，同比下降了16.16%。

2023年公司毛利率从去年同期的20.52%，同比小幅下降到了今年的17.71%，主要是因为电子纸本期毛利率1.9%，去年同期为12.75%，同比大幅下降85.1%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的42.04%，相较于2022年的45.02%，基本保持平稳，其中第一大客户占比10.31%，第二大客户占比10.09%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的30.57%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达14.14%。第二大供应商占比8.02%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从41.16%下降至30.57%，锐减25%。

2023年年度，亚世光电营业总收入为6.64亿元，去年同期为8.85亿元，同比下降24.93%，净利润为2,118.56万元，去年同期为1.24亿元，同比大幅下降82.97%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出301.48万元，去年同期支出1,675.94万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为5,081.22万元，去年同期为1.34亿元，同比大幅下降；（2）信用减值损失本期损失2,263.02万元，去年同期损失142.60万元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为5,081.22万元，去年同期为1.34亿元，同比大幅下降62.23%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.64亿元，同比下降24.93%；（2）毛利率本期为17.71%，同比小幅下降了2.81%。

亚世光电2023年年度非主营业务利润为-2,661.19万元，去年同期为663.64万元，由盈转亏。

2023年公司营收6.64亿元，同比下降24.93%，虽然营收在下降，但是管理费用、财务费用、销售费用却在增长。

本期管理费用为2,433.61万元，同比大幅增长67.17%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧费本期为511.21万元，去年同期为180.42万元，同比大幅增长了183.35%。

（2）工资及附加本期为787.51万元，去年同期为507.33万元，同比大幅增长了55.23%。

（3）差旅费本期为142.43万元，去年同期为18.53万元，同比大幅增长了近7倍。

本期财务费用为-999.73万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了49.85%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达47.19%。归因于汇兑收益本期为734.69万元，去年同期为1,889.24万元，同比大幅下降了61.11%。

本期销售费用为1,847.65万元，同比增长23.78%。

销售费用增长的原因是：

虽然物流费用本期为363.82万元，去年同期为416.71万元，同比小幅下降了12.69%；

但是（1）销售佣金本期为678.91万元，去年同期为401.04万元，同比大幅增长了69.29%；（2）工资及附加本期为673.14万元，去年同期为611.42万元，同比小幅增长了10.09%。

2023年年度，亚世光电净现金流为-3,906.52万元，去年同期为1,786.12万元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然（1）投资支付的现金本期为11.72亿元，同比下降23.42%；（2）存货的减少本期为3,535.82万元，去年同期为-1.43亿元，由负转正。

但是（1）收回投资收到的现金本期为11.25亿元，同比大幅下降31.27%；（2）经营性应付项目的增加本期为-8,851.43万元，去年同期为8,467.65万元，由正转负。

2023年亚世光电固定资产合计1.90亿元，占总资产的16.68%，较去年的1.05亿元增长了80.95%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.05亿元，主要为在建工程转入的8,108.98万元，占比77.38%。

2023年，企业应收账款合计1.04亿元，占总资产的9.16%，相较于去年同期的2.47亿元大幅减少了57.82%。

2023年，企业信用减值损失2,263.02万元，导致企业净利润从盈利4,381.58万元下降至盈利2,118.56万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计2,264.22万元。

应收账款坏账准备中计提的坏账准备共计2,264.22万元，占整个应收账款坏账准备的100.00%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提2,481.44万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提-217.23万元。

本期主要为组合2除组合1以外的应收款项新增坏账准备-217.23万元。

本期，企业应收账款周转率为4.06。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从5.89大幅下降到了4.06，平均回款时间从61天增加到了88天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为80.16%，19.76%和0.08%。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从96.40%下降到80.16%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

2023年，亚世光电资产减值损失931.50万元，导致企业净利润从盈利3,050.05万元下降至盈利2,118.56万元，其中主要是存货跌价准备减值合计931.50万元。

其中，库存商品，原材料，发出商品本期分别计提442.45万元，228.63万元，150.41万元。

目前，库存商品，原材料，发出商品的账面价值仍分别为3,841.51万元，2.44亿元，1,268.54万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.55，在2019年度到2023年度，企业存货周转率连续5年下降，平均回款时间从104天增加到了232天，企业存货周转能力下降，2023年亚世光电存货余额合计3.27亿元，占总资产的29.52%，同比去年的3.69亿元小幅下降了11.47%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到73.22%；其次，库存商品占比12.74%，余额同比减少27.15%。

2023年，亚世光电的其他流动资产合计2.91亿元，占总资产的25.52%，相较于年初的2.51亿元增长15.59%。

主要原因是结构性存款增加4,700.00万元。

亚世光电主营业务为中小尺寸液晶显示模组及电子纸显示模组的研发与制造，属于光电显示器件行业。 光电显示器件行业近三年受消费电子需求疲软影响增速放缓，但车载显示、工控医疗等新兴领域年均复合增长率超15%。2024年全球电子纸市场规模突破45亿美元，Mini LED背光模组渗透率提升至18%，行业正向高刷新率、低功耗、柔性化方向迭代，预计2025年全球显示模组市场规模将达620亿美元。

亚世光电在电子纸显示模组领域占据全球约12%份额，车载显示模组国内市占率约5%，2024年上半年工控类显示产品营收同比增23%，在中高端定制化显示解决方案领域形成差异化竞争力。

2023年净利润2,118.56万元，较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润5,081.22万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期亚世光电PE-TTM为负，参考价值不大。