根据海能达2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收56.53亿元，同比基本持平。扣非净利润9,751.33万元，同比大幅增长64.34%。海能达2023年年度净利润-3.77亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2023年。

公司的主要业务为专业无线通信设备制造业，占比高达82.01%，主要产品包括终端和系统两项，其中终端占比42.16%，系统占比39.84%。

2023年公司毛利率从去年同期的46.72%，同比小幅增长到了今年的49.16%，主要是因为终端本期毛利率60.42%，去年同期为55.8%，同比小幅增长8.28%，归因于原材料成本在小幅下降。

值得一提的是，终端在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2021-2023年终端毛利率呈增长趋势，从2021年的52.03%，增长到2023年的60.42%，2021-2023年系统毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的46.60%，小幅增长到2023年的53.51%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2019-2023年公司海外销售大幅下降，2019年海外销售42.64亿元，2023年下降37.36%，同期2019年国内销售35.80亿元，2023年下降16.7%，国内销售下降率大幅低于海外市场下降率。2020-2023年，国内营收占比从39.70%增长到52.75%，海外营收占比从60.30%下降到47.25%，国内不仅市场销售额在增长，而且毛利率也从42.61%增长到47.30%。

2023年年度，海能达营业总收入为56.53亿元，去年同期为56.53亿元，同比基本持平，净利润为-3.77亿元，去年同期为4.07亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是：

虽然主营业务利润本期为2.82亿元，去年同期为1.47亿元，同比大幅增长；

但是（1）营业外利润本期为-5.93亿元，去年同期为-906.60万元，亏损增大；（2）投资收益本期为176.88万元，去年同期为2.85亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为2.82亿元，去年同期为1.47亿元，同比大幅增长91.99%。

虽然销售费用本期为8.32亿元，同比小幅增长5.27%，不过（1）研发费用本期为9.01亿元，同比小幅下降4.45%；（2）毛利率本期为49.16%，同比小幅增长了2.44%，推动主营业务利润同比大幅增长。

海能达2023年年度非主营业务利润为-6.72亿元，去年同期为2.00亿元，由盈转亏。

海能达近两年，归母净利润的收益受非经常性损益影响较大。2023年的归母净利润的亏损了3.88亿元，非经常性损益亏损了4.85亿元。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

2023年，企业应收账款合计25.51亿元，占总资产的21.58%，相较于去年同期的31.19亿元减少了18.22%。

2023年，企业信用减值损失1.46亿元，导致企业净利润从亏损2.31亿元下降至亏损3.77亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计5,871.76万元。

本期计提坏账准备情况中计提的坏账准备共计6,050.05万元，占整个本期计提坏账准备情况的103.04%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提1,056.52万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提3,213.27万元。

其中，按单项计提主要是企业对其他计提了4,822.87万元的减值准备。

本期主要为5年以上新增坏账准备4,166.45万元。

本期，企业应收账款周转率为2.00。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从258天减少到了180天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为58.81%，21.99%和19.19%。

2023年，海能达资产减值损失1.27亿元，导致企业净利润从亏损2.51亿元下降至亏损3.77亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计6,752.08万元。

其中，在产品，原材料，库存商品本期分别计提2,456.97万元，2,265.46万元，1,490.30万元。

目前，在产品，原材料，库存商品的账面价值仍分别为7,167.64万元，7.54亿元，4.11亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.67，在2021年到2023年海能达存货周转率从1.82小幅下降到了1.67，存货周转天数从197天增加到了215天。2023年海能达存货余额合计17.03亿元，占总资产的15.90%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到45.61%，余额同比增长12.37%；其次，库存商品占比23.41%，余额同比减少12.77%。

2023年，海能达在建工程余额合计6.19亿元。

该项目项目预算为4.88亿元，本期投入1,743.22万元，项目工程进度为94.88%。

2023年，海能达的其他流动资产合计7.09亿元，占总资产的6.00%，相较于年初的1.32亿元大幅增长434.85%。

主要原因是共管账户资金增加4.24亿元。

海能达属于专网通信设备行业，专注于专业无线通信终端及系统解决方案的研发与生产。 专网通信行业近三年受公共安全、应急管理、轨道交通等领域数字化升级驱动，市场空间稳步扩张。政策推动下，国产替代加速，2024年特别国债释放应急专网百亿增量，铁路模拟转数字升级带来新需求。未来三年，行业将聚焦5G专网、卫星通信融合及海外市场拓展，预计复合增长率维持8%-10%，全球市场规模有望突破300亿美元。

海能达为全球专网通信龙头，国内应急专网核心网份额超50%，海外收入占比55%。窄带终端全球市占率约12%，位列第二；2024年铁路400MHz数字试验网份额达80%，技术领先支撑市场竞争力。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的8164人下降至2023年的5991人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员903人，生产人员2127人，技术人员2422人。

实控人陈清州持有公司股份的39.21%，所持股份处于质押高位状态，质押比例较高，占其持股数量的64.64%。

公司上市13年来虽然坚持分红9年，但累计分红金额仅3.09亿元，而累计募资金额却有28.11亿元。

近3年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅增长。

公司主营利润近3年持续增长，2023年主营利润2.82亿元，较去年同期大幅增长，一方面是因为公司毛利率在小幅增长，另一方面则是研发费用在小幅下降。

2023年扣非净利润1.08亿元，由于非经常性损益亏损了4.85亿元，净利润亏损3.77亿元。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期海能达PE-TTM为负，参考价值不大。