根据景嘉微2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.13亿元，同比大幅下降38.19%。扣非净利润2,300.73万元，同比大幅下降91.16%。景嘉微2023年年度净利润5,968.11万元，业绩同比大幅下降79.35%。本期经营活动产生的现金流净额为2.64亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，主要产品包括图形显控领域产品和小型专用化雷达领域产品两项，其中图形显控领域产品占比65.14%，小型专用化雷达领域产品占比18.50%。

2023年公司营收7.13亿元，与去年同期的11.54亿元相比，大幅下降了38.19%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）图形显控领域产品本期营收4.65亿元，去年同期为6.51亿元，同比下降了28.62%。

（2）芯片领域产品本期营收1.01亿元，去年同期为2.60亿元，同比大幅下降了61.13%。

（3）小型专用化雷达领域产品本期营收1.32亿元，去年同期为2.30亿元，同比大幅下降了42.66%。

2023年公司毛利率从去年同期的65.01%，同比小幅下降到了今年的60.32%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）芯片领域产品本期毛利率44.29%，去年同期为47.28%，同比小幅下降6.32%。

（2）小型专用化雷达领域产品本期毛利率59.32%，去年同期为71.19%，同比下降16.67%，主要是由于53676165.07成本在大幅增长。

（3）图形显控领域产品本期毛利率65.07%，去年同期为70.3%，同比小幅下降7.44%，主要是由于162312949.64成本在大幅增长。

产品毛利率方面，2020-2023年图形显控领域产品毛利率呈下降趋势，从2020年的76.96%，下降到2023年的65.07%，2020-2023年小型专用化雷达领域产品毛利率呈下降趋势，从2020年的72.99%，下降到2023年的59.32%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的76.82%，相较于2022年的65.32%，仍在小幅增长，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达40.18%，第二大客户占比17.09%。

2023年年度，景嘉微营业总收入为7.13亿元，去年同期为11.54亿元，同比大幅下降38.19%，净利润为5,968.11万元，去年同期为2.89亿元，同比大幅下降79.35%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期收益7,110.63万元，去年同期收益289.69万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为-6,500.18万元，去年同期为2.70亿元，由盈转亏。

净利润从2014年年度到2021年年度呈现上升趋势，从8,218.49万元增长到2.93亿元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从2.93亿元下降到5,968.11万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-6,500.18万元，去年同期为2.70亿元，由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为7.13亿元，同比大幅下降38.19%；（2）毛利率本期为60.32%，同比小幅下降了4.69%。

景嘉微2023年年度非主营业务利润为5,357.66万元，去年同期为1,590.69万元，同比大幅增长。

2023年景嘉微固定资产合计5.13亿元，占总资产的12.22%，同比去年的3.88亿元大幅增长了32.11%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增1.74亿元，主要为在建工程转入的1.49亿元，占比85.90%。

在此之中：科研生产基地转入1.43亿元。

该项目项目预算为3.37亿元，本期投入2,939.48万元，目前该项目累计投入占预算比例达105.75%，已略微超出预算。项目本期转入固定资产1.43亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

景嘉微2023年的归母净利润主要来源于非经常性损益3,667.39万元,占归母净利润的61.45%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为8,834.89万元，其中非经常性损益的政府补助金额为3,937.17万元。

(2)本期共收到政府补助1.13亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下5,835.67万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，景嘉微用于对外股权投资的资产为2.63亿元，对外股权投资所产生的收益为957.8万元。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续大幅上升，由2021年的-208.11万元大幅上升至2023年的957.8万元，增长率为560.24%。

2023年，企业应收账款合计6.36亿元，占总资产的15.16%，相较于去年同期的8.50亿元减少了25.24%。

本期，企业应收账款周转率为0.98。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从2.56大幅下降到了0.98，平均回款时间从140天增加到了367天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为78.31%，21.60%和0.09%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从90.29%小幅下降到78.31%。

2023年，景嘉微资产减值损失3,568.95万元，导致企业净利润从盈利9,537.06万元下降至盈利5,968.11万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,568.95万元。

其中，原材料，在产品，发出商品本期分别计提1,444.44万元，1,155.43万元，619.59万元。

目前，原材料，在产品，发出商品的账面价值仍分别为3.70亿元，1.11亿元，5,753.93万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.44，在2021年到2023年景嘉微存货周转率从1.13大幅下降到了0.44，存货周转天数从318天增加到了818天。2023年景嘉微存货余额合计6.37亿元，占总资产的16.68%，同比去年的5.96亿元小幅增长了6.85%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到56.28%，余额同比增长16.48%；其次，在产品占比18.54%，余额同比减少13.68%。

2023年，景嘉微在建工程余额合计1,201.60万元。

该项目项目预算为3.37亿元，本期投入2,939.48万元，目前该项目累计投入占预算比例达105.75%，已略微超出预算。项目本期转入固定资产1.43亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工，更多内容详见ipo报告中的'募集资金运用'。

集成电路设计行业，专注于GPU芯片研发与制造。 全球GPU市场2023年规模约2200亿美元，预计至2029年复合增长率达25%，AI算力需求驱动增长，国产替代加速。国内政策支持与信创渗透推动行业扩容，2025年全球规模预计超1091亿美元，2030年或突破4700亿美元，高性能计算和智能终端为增长核心。

景嘉微为国产GPU领域龙头企业，主导军工电子和信创市场，JM9系列芯片性能对标国际低端产品，2024年国内军工电子板块市值排名第三，技术生态与商汤等企业深度合作强化竞争力。

2014-2022年公司扣非净利润持续增长，2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2023年主营利润亏损6,500.18万元，且是近5年内首次亏损，2019-2022年主营利润持续增长，由于营收和毛利率的同步下降。

2023年扣非净利润2,300.73万元，由于政府补助贡献了8,834.89万元，净利润盈利5,968.11万元。

值得一提的是，2023年年报显示科研生产基地完工投产1.43亿元，有望实现后期盈利的增加。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，景嘉微近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，景嘉微的PE-TTM是353.95，而军工电子行业的PE-TTM是44.59，景嘉微的PE-TTM远高于军工电子行业的PE-TTM。