根据今世缘2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收101.00亿元，同比增长28.05%。扣非净利润31.36亿元，同比增长25.57%。今世缘2023年年度净利润31.36亿元，业绩同比增长25.30%。

公司的主要业务为白酒，占比高达99.32%，主要产品包括特A+类和特A类两项，其中特A+类占比64.39%，特A类占比28.42%。

2023年公司营收101.00亿元，与去年同期的78.88亿元相比，增长了28.05%。

营收增长的主要原因是：

（1）特A+类本期营收65.04亿元，去年同期为51.97亿元，同比增长了25.13%。

（2）特A类本期营收28.70亿元，去年同期为20.93亿元，同比大幅增长了37.11%。

在销售模式上，企业主要渠道为批发代理，占主营业务收入的97.75%。2023年批发代理营收98.13亿元，相较于去年增长27.57%，同期毛利率为78.38%，同比上涨1.85个百分点。

本期净利润为31.36亿元，去年同期25.03亿元，同比增长25.30%。

净利润同比增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出10.26亿元，去年同期支出8.25亿元，同比下降；

但是主营业务利润本期为40.31亿元，去年同期为31.15亿元，同比增长。

净利润2014年年度到2023年年度呈现上升趋势，从6.42亿元增长到31.36亿元。

2023年年度主营业务利润为40.31亿元，去年同期为31.15亿元，同比增长29.42%。

虽然销售费用本期为20.97亿元，同比大幅增长50.88%，不过营业总收入本期为101.00亿元，同比增长28.05%，推动主营业务利润同比增长。

本期财务费用为-1.83亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了83.08%。归因于利息收入本期为1.97亿元，去年同期为1.16亿元，同比大幅增长了69.02%。

本期销售费用为20.97亿元，同比大幅增长50.88%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）综合促销费本期为7.78亿元，去年同期为4.60亿元，同比大幅增长了69.32%。

（2）广告费本期为8.64亿元，去年同期为5.73亿元，同比大幅增长了50.97%。

在2023年报告期末，今世缘用于金融投资的资产为38.48亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.2亿元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他非流动金融资产持有期间取得的投资收益和其他非流动金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2020年的4.26亿元下滑至2023年的1.2亿元，变化率为-71.86%。

2023年，今世缘在建工程余额合计37.11亿元，较去年的17.61亿元大幅增长。主要在建的重要工程是智能化酿酒陈贮中心项目和智能化成品酒包装物流中心。

在建工程本期新增投入金额为19.89亿元，其中追加投入智能化酿酒陈贮中心项目和南厂区新制曲中心项目16.01亿元。

该项目于2022年2月19日发布建设公告。

2022年1月完成可行性研究报告编制；

项目用地面积约1517亩，建设内容包括：浓香型酿酒车间3个、清雅酱香型酿酒车间2个、半敞开式酒库、陶坛库、原粮车间、稻壳车间、酵泥车间、制曲车间、污水处理站等。

本项目的效益计算期为 12年（包含建设期），经初步测算，项目投资财务内部收益率（税前）16.91%，所得税前、税后财务净现值（Ic=12%）分别为191207.89万元和49509.33万元，所得税前项目投资回收期（含建设期）7.37年，所得税后项目投资回收期（含建设期）8.19年；项目年平均利润总额139395.28万元，年平均所得税34848.82万元，年平均净利润104546.46万元，资本金净利润率11.52%。

该项目于2022年2月19日发布建设公告。

2022年1月完成可行性研究报告编制；

项目用地面积约1517亩，建设内容包括：浓香型酿酒车间3个、清雅酱香型酿酒车间2个、半敞开式酒库、陶坛库、原粮车间、稻壳车间、酵泥车间、制曲车间、污水处理站等。

本项目的效益计算期为 12年（包含建设期），经初步测算，项目投资财务内部收益率（税前）16.91%，所得税前、税后财务净现值（Ic=12%）分别为191207.89万元和49509.33万元，所得税前项目投资回收期（含建设期）7.37年，所得税后项目投资回收期（含建设期）8.19年；项目年平均利润总额139395.28万元，年平均所得税34848.82万元，年平均净利润104546.46万元，资本金净利润率11.52%。

今世缘属于白酒行业。 近三年白酒行业呈现结构性繁荣，消费升级驱动高端化进程加速，市场份额向头部品牌及优势产区集中。2024年行业整体增速趋缓，但高端及次高端产品仍保持韧性，预计2025年市场竞争将聚焦省外扩张与产品结构升级，头部企业通过渠道优化与品牌创新巩固优势，行业集中度有望进一步提升。

今世缘是江苏省内白酒龙头企业，2024年前三季度营收达99.41亿元，省内市占率约15%，位列第二；特A+类高端产品营收占比超65%，全国排名跻身前十，省外市场增速32.73%但基数较低。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的3615人上升至2023年的4704人。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为4704人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的32.07%、46.4%。

近10年公司净利润持续增长，2023年净利润31.36亿元，较上期有所增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收的增长，2023年主营利润40.31亿元，较去年同期有所增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入智能化酿酒陈贮中心项目、南厂区新制曲中心项目，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力优秀，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，今世缘近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，今世缘的PE-TTM是16.37，而白酒行业的PE-TTM是21.13，今世缘低于白酒行业的PE-TTM。