根据南京证券2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收24.76亿元，同比增长23.30%。扣非净利润6.74亿元，同比小幅增长4.29%。南京证券2023年年度净利润6.83亿元，业绩同比小幅增长5.11%。本期经营活动产生的现金流净额为-26.20亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的核心业务有两块，一块是证券及期货经纪业务，一块是资管及投资管理业务。

2023年公司营收24.76亿元，与去年同期的20.08亿元相比，增长了23.3%。

营收增长的主要原因是：

（1）证券投资业务本期营收12.11亿元，去年同期为9.20亿元，同比大幅增长了31.69%。

（2）证券及期货经纪业务本期营收14.68亿元，去年同期为12.36亿元，同比增长了18.82%。

产品毛利率方面，2021-2023年证券及期货经纪业务毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的43.03%，大幅下降到2023年的27.15%，2023年证券投资业务毛利率为92.87%，同比增加2.7%。

本期净利润为6.83亿元，去年同期6.50亿元，同比小幅增长5.11%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然投资收益本期为3.54亿元，去年同期为4.48亿元，同比下降；

但是公允价值变动收益本期为1.01亿元，去年同期为-1.65亿元，扭亏为盈。

2023年年度主营业务利润为8.54亿元，去年同期为7.97亿元，同比小幅增长7.15%。

主营业务利润同比小幅增长主要是由于营业总收入本期为24.76亿元，同比增长23.30%。

南京证券2023年年度非主营业务利润为4.61亿元，去年同期为2.87亿元，同比大幅增长。

2023年年度，南京证券净现金流为-12.26亿元，去年同期为3.66亿元，由正转负。

净现金流由正转负的原因是：

虽然经营性应付项目的增加本期为40.87亿元，去年同期为-2.22亿元，由负转正；

但是（1）其他债权投资净减少额本期为-53.72亿元，去年同期为-1.22亿元，同比大幅下降43.17倍；（2）经营性应收项目的减少本期为-23.14亿元，去年同期为7.69亿元，由正转负。

在2023年报告期末，南京证券用于金融投资的资产为242.54亿元，占总资产的41.45%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为9.84亿元，是净利润6.83亿元的1.44倍。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于金融工具投资收益和－交易性金融资产。

南京证券属于中国证券行业，主要从事证券经纪、投资银行、资产管理等综合性金融服务。 证券行业近三年在资本市场改革深化、注册制推进及财富管理转型驱动下持续扩容，2023年行业总营收超5000亿元，年复合增长率约9%。未来，行业将加速数字化转型，聚焦投顾服务、跨境业务及衍生品创新，预计2025年市场空间有望突破6000亿元，头部机构集中度进一步提升，中小券商通过区域深耕或特色业务寻求差异化突围。

南京证券为区域性中型券商，2024年前三季度营收23.68亿元，同比增长33.56%，净利润6.96亿元。其经纪业务在江苏省内市占率约3%，投行业务聚焦区域中小项目，债券承销排名行业第35位，整体综合实力处于行业中游。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的1868人上升至2023年的2254人。

本期企业员工构成情况如下：技术人员180人。

2023年净利润6.83亿元，较上期有所增长，主要依赖于投资收益。

由于营收的增长，2023年主营利润8.54亿元，较去年同期有所增长。

金融投资多年占据公司业务的半壁江山，金融投资平均占总资产的46.95%，投资收益率优秀，最近5年，平均投资收益率为4.69%，收益平均占净利润的135.61%。2023年金融投资318.3亿元，占总资产181.69%，主要是投资地方债和其他债权投资-其他。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，南京证券近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，南京证券的PE-TTM是43.25，而证券行业的PE-TTM是28.20，南京证券的PE-TTM相比证券行业的PE-TTM较高。