根据莱美药业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.96亿元，同比基本持平。扣非净利润-5,993.33万元，较去年同期亏损有所减小。莱美药业2023年年度净利润-1,001.78万元，业绩较去年同期亏损有所减小。

公司主要从事医药制造、医药流通、服务收入，主要产品包括特色专科类和医药流通类两项，其中特色专科类占比67.42%，医药流通类占比13.35%。

2023年公司毛利率从去年同期的73.5%，同比小幅下降到了今年的69.33%，主要是因为特色专科类本期毛利率82.87%，去年同期为84.22%，同比下降1.6%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的40.21%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达21.78%。第二大供应商占比7.15%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅下滑，从50.49%下降至40.21%，锐减20%。

2023年年度，莱美药业营业总收入为8.96亿元，去年同期为8.85亿元，同比基本持平，净利润为-1,001.78万元，去年同期为-7,628.40万元，较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是：

虽然营业外利润本期为-5,263.23万元，去年同期为2,079.17万元，由盈转亏；

但是（1）投资收益本期为8,701.95万元，去年同期为578.06万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为-7,711.43万元，去年同期为-1.14亿元，亏损有所减小；（3）信用减值损失本期损失366.22万元，去年同期损失3,969.44万元，同比大幅增长。

净利润从2018年年度到2020年年度呈现下降趋势，从9,113.48万元下降到-3.45亿元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从-3.45亿元增长到-1,001.78万元。

2023年年度主营业务利润为-7,711.43万元，去年同期为-1.14亿元，较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是：

莱美药业2023年年度非主营业务利润为8,070.87万元，去年同期为3,900.82万元，同比大幅增长。

2023年公司营收8.96亿元，同比基本持平。

本期财务费用为-2,260.89万元，去年同期为480.70万元，表示由上期的财务支出，变为本期的财务收益。重要原因在于：

（1）利息收入本期为3,463.62万元，去年同期为1,292.67万元，同比大幅增长了167.94%。

（2）利息支出本期为1,247.13万元，去年同期为2,034.53万元，同比大幅下降了38.7%。

本期研发费用为9,981.05万元，同比增长23.76%。研发费用增长的原因是：虽然技术服务费本期为2,145.89万元，去年同期为3,530.78万元，同比大幅下降了39.22%，但是股权激励费用本期为2,628.68万元，去年同期为-。

莱美药业2023年的归母净利润亏损了892.73万元，而非经常性损益盈利了5,100.60万元，弥补了归母净利润的损失，使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表：

本期其他符合非经常性损益定义的损益项目主要是处置子公司的股权，具体信息如下表:

本期由于[备注]，处置了4.06%，获得收益1.10亿元，剩余股权为31.63%，剩余股权由成本法计算转入权益法计算，利润增加1.10亿元。

莱美药业于2017年以700.00万元的价格买入四川康德赛医疗科技有限公司70.0%的股权，掌握了该公司的主要控股权。

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：本报告期发生的非流动资产报废

在2023年报告期末，莱美药业用于金融投资的资产为2.75亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为110.96万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于泸州久泽股权投资中心（有限合伙）。

企业的金融投资资产持续下滑，由2021年的3.88亿元下滑至2023年的2.75亿元，变化率为-29.02%。

莱美药业2023年初用于对外股权投资的资产为1.42亿元，2023年末为2.4亿元，对外股权投资所产生的收益为-2,381.68万元，占净利润-1,001.78万元的237.74%。

对外股权投资资产大幅增加的原因是四川康德赛医疗科技有限公司增加1.19亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益-2,488.81万元和处置外股权投资的收益107.14万元。

处置对外股权投资产生的收益为107.14万元，主要是四川康德赛医疗科技有限公司1.1亿元。

从下表可以明显的看出，广西阿格莱雅生物科技有限公司带来的收益处于年年下降的情况。同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续大幅上升，由2021年的9,372.46万元大幅上升至2023年的2.4亿元，增长率为155.58%。而企业的对外股权投资收益持续大幅下滑，由2021年的4,711.1万元大幅下滑至2023年的-2,381.68万元，增长率为-150.55%。

2023年，企业应收账款合计3.23亿元，占总资产的11.19%，相较于去年同期的3.31亿元基本不变。

2023年，企业信用减值损失366.22万元，导致企业净利润从亏损635.56万元下降至亏损1,001.78万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计169.17万元。

坏账准备中坏账收回或者转回的坏账合计1,465.85万元，占整个坏账准备的766.50%。

本期主要为1-2年新增坏账准备-466.54万元。

本期，企业应收账款周转率为2.74。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从2.59小幅到了2.74，平均回款时间从138天减少到了131天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为85.66%，7.79%和6.55%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2022年至2023年从80.25%小幅上涨到85.66%。

2023年，莱美药业资产减值损失504.25万元，导致企业净利润从亏损497.53万元下降至亏损1,001.78万元，其中主要是存货跌价准备减值合计375.96万元。

其中，库存商品，原材料本期分别计提243.90万元，132.06万元。

目前，库存商品，原材料的账面价值仍分别为5,305.77万元，9,375.43万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为1.60，在2022年到2023年莱美药业存货周转率从1.32提升到了1.60，存货周转天数从272天减少到了225天。2023年莱美药业存货余额合计1.71亿元，占总资产的6.16%，同比去年的2.02亿元大幅下降了15.52%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到53.11%，余额同比减少11.64%；其次，库存商品占比32.77%，余额同比减少27.64%。

莱美药业属于化学制药行业，专注于抗肿瘤药、消化系统药及肠外营养药等特色专科领域。 近三年，化学制药行业在政策驱动下加速整合，创新药与高端仿制药成为核心增长点。2024年行业规模预计突破1.8万亿元，年复合增长率约7.5%。未来趋势聚焦生物技术融合、国际化市场拓展及智能化生产，细分领域如肿瘤药、代谢类疾病药物需求持续扩容。

莱美药业在淋巴示踪剂细分市场占据领先地位，核心产品纳米炭混悬注射液市占率超60%，但在整体抗肿瘤药领域市场份额不足2%，属于特色专科领域的中型药企。

从2019年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2019年的1505人下降至2023年的800人。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了34.24%，从2022年的257人减少至2023年的169人，当前人数占员工总数的21.12%。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在减少，但是人均薪酬从16.07万元上涨到了18.18万元。

第二大股东邱宇所持有公司股份冻结1.18亿股，占其持股数量的100.0%。

公司上市15年来虽然坚持分红11年，但累计分红金额仅2.80亿元，而累计募资金额却有21.20亿元。

最近4年内，公司扣非净利润均处于亏损状态，近4年扣非净利润亏损持续收窄，2023年扣非净利润亏损较上期有大幅好转，主要依赖于投资收益。

公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近4年亏损持续收窄，2023年主营利润亏损7,711.43万元，较去年同期的亏损有大幅好转，主要是因为销售费用、财务费用的下降。

莱美药业对外股权投资最近5年，收益平均占净利润39.87%，对外股权投资平均占总资产的6.27%，平均投资收益率为7.33%。对外股权投资金额连续3年上升，对外股权投资收益在亏损状态下仍连续3年下降。投资收益主要来源于南宁汇友兴曜股权投资基金合伙企业（有限合伙）和广西阿格莱雅生物科技有限公司。2023年对外股权投资2.4亿元，占总资产8.29%，收益-2,381.68万元，占净利润237.74%。

2023年扣非净利润亏损6,102.38万元，由于非经常性损益贡献了5,100.60万元，净利润减亏至-1,001.78万元。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，莱美药业近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，莱美药业的PE-TTM是85.00，而化学制剂行业的PE-TTM是29.00，莱美药业的PE-TTM远高于化学制剂行业的PE-TTM。