根据国机精工2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收27.84亿元，同比下降18.98%。扣非净利润1.90亿元，同比增长19.61%。国机精工2023年年度净利润2.70亿元，业绩同比小幅增长13.45%。本期经营活动产生的现金流净额为3.64亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。

公司主要从事轴承行业、磨料磨具行业、贸易及工程服务，主要产品包括供应链管理与服务、基础零部件、特种及精密轴承三项，供应链管理与服务占比34.39%，基础零部件占比27.23%，特种及精密轴承占比25.95%。

2023年公司营收27.84亿元，与去年同期的34.36亿元相比，下降了18.98%。

营收下降的主要原因是：

（1）供应链运营本期营收6.99亿元，去年同期为13.84亿元，同比大幅下降了49.48%。

（2）供应链管理与服务本期营收9.57亿元，去年同期为16.03亿元，同比大幅下降了40.29%。

从2019年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比3年下滑，从2019年的35.91%下降至2023年的15.22%，锐减57%。

2023年年度，国机精工营业总收入为27.84亿元，去年同期为34.36亿元，同比下降18.98%，净利润为2.70亿元，去年同期为2.38亿元，同比小幅增长13.45%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出3,506.29万元，去年同期支出1,590.79万元，同比大幅下降；

但是（1）其他收益本期为1.21亿元，去年同期为7,441.04万元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为1,825.04万元，去年同期为-995.48万元，扭亏为盈。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年国机精工固定资产合计13.30亿元，占总资产的25.74%，相比期初的12.44亿元小幅增长了6.91%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增2.41亿元，主要为在建工程转入的2.31亿元，占比95.91%。

在此之中：在安装设备转入1.31亿元，超硬材料磨具国家重点实验室建设项目转入9,294.72万元。

该项目本期投入2.21亿元，项目本期转入固定资产1.31亿元，期末账面余额1.40亿元。

该项目项目预算为1.73亿元，本期投入2,403.95万元，项目本期转入固定资产9,294.72万元，已全部转为固定资产，项目工程进度为99.50%。

国机精工2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益6,834.74万元,占归母净利润的26.41%。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.24亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为6,126.03万元。

(2)本期共收到政府补助1.10亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下9,083.84万元，留存计入以后年度利润。

在2023年报告期末，国机精工用于金融投资的资产为2.48亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,481.14万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于苏美达和交易性金融资产在持有期间的投资收益。

2023年，企业应收账款合计6.26亿元，占总资产的12.12%，相较于去年同期的7.12亿元小幅减少了12.05%。

2023年，企业信用减值损失5,528.16万元，导致企业净利润从盈利3.26亿元下降至盈利2.70亿元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计5,328.45万元。

应收账款中计提的坏账准备共计5,328.45万元，占整个应收账款的101.73%。

其中，按单项计提坏账准备的应收账款本期计提1,286.86万元，按组合计提坏账准备的应收账款本期计提2,904.22万元。

本期主要为1.应收一般客户款项新增坏账准备2,668.92万元。

本期，企业应收账款周转率为4.16。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从6.14大幅下降到了4.16，平均回款时间从58天增加到了86天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为75.72%，11.29%和12.98%。

从账龄趋势情况来看，三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从5.58%大幅上涨到12.98%。

2023年企业存货周转率为3.58，在2022年到2023年国机精工存货周转率从5.09下降到了3.58，存货周转天数从70天增加到了100天。2023年国机精工存货余额合计5.25亿元，占总资产的11.78%，同比去年的5.61亿元小幅下降了6.37%。

从存货分类来看，在产品占存货的比例最大，达到39.27%，余额同比增长10.74%；其次，库存商品占比39.04%，余额同比减少8.79%。

2023年，国机精工在建工程余额合计4.62亿元，较去年的2.93亿元大幅增长了57.54%。主要在建的重要工程是在安装设备、新型高功率MPCVD法大单晶金刚石项目（二期）等。

在建工程本期转入固定资产的金额为2.31亿元，主要是在安装设备和超硬材料磨具国家重点实验室建设项目。

在建工程本期新增投入金额为3.94亿元，其中追加投入在安装设备、新型高功率MPCVD法大单晶金刚石项目（二期）等3.47亿元。

该项目于2022年9月6日发布建设公告。

项目建设期18个月，建成后第二年达产。项目达产后预计可实现年营业收入（含税）17,800万元，利润总额5,181万元，项目投资回收期（税后）5.68年。

该项目于2021年1月21日发布建设公告。

项目计划建设期二年，建成后预计第三年达产，达产正常年份可实现营业收入100,739万元。经济效益方面，在贷款情况下，利润总额10,866万元，税后投资内部收益率为13.9%，税后投资回收期为8.8年；在不贷款情况下，利润总额11,463,税后投资内部收益率为13.7%，税后投资回收期为8.8年。

该项目于2012年5月23日发布建设公告。

项目资金由公司自筹，项目建设期12个月。

年营业收入：0.00万元

2023年，国机精工的无形资产合计2.22亿元，占总资产的4.29%，相较于年初的3.77亿元大幅减少41.26%。

其中，无形资产的减少主要是因为其他减少所导致的，企业无形资产减少1.77亿元，主要为其他减少的1.73亿元。在其他减少中，主要是土地使用权，合计1.72亿元。

国机精工属于精密机械制造行业，核心业务涵盖高端轴承、超硬材料及制品研发生产 精密机械制造行业近三年复合增长率约9.2%，2024年市场规模突破4800亿元，受新能源、半导体设备需求驱动，高端轴承国产化率从18%提升至25%，超硬材料在光伏切割领域渗透率达90%以上，预计2025年行业规模将超5500亿元，智能化产线改造和航空航天特种材料成为新增长极

国机精工位列国内高端轴承企业前三，风电主轴轴承市占率12%，半导体封装测试用超硬材料市占率超30%，军工特种轴承领域占据军方采购份额18%，2024年核心业务营收占比达67%

公司上市19年来虽然坚持分红17年，但累计分红金额仅2.95亿元，而累计募资金额却有23.41亿元。

5年内公司重要高管共计有18人离职。2023年董事长朱峰离职。财务总监方面，2020年齐军亮离职、2020年许世栋离职。总裁方面，2021年陈锋(董事兼总经理)离职。

近7年公司净利润持续增长，2023年净利润2.70亿元，较上期有所增长，主要依赖于投资收益，净利润多年依赖于政府补助。

公司主营利润近5年持续增长，2023年主营利润2.77亿元，归因于毛利率的大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示在安装设备、超硬材料磨具国家重点实验室建设项目阶段性投产2.24亿元，有理由相信能有效提升日后的盈利空间。

总体来说，公司盈利能力较好，但在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，国机精工近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，国机精工的PE-TTM是24.11，而磨具磨料行业的PE-TTM是21.51，国机精工高于磨具磨料行业的PE-TTM。