根据古井贡酒2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收202.54亿元，同比增长21.18%。扣非净利润44.95亿元，同比大幅增长46.59%。古井贡酒2023年年度净利润47.26亿元，业绩同比大幅增长45.34%。

公司的主营业务为制造业，其中白酒业务为第一大收入来源，占比96.96%。

2023年公司营收202.54亿元，与去年同期的167.13亿元相比，增长了21.18%，主要是因为白酒业务本期营收196.39亿元，去年同期为161.68亿元，同比增长了21.47%。

2023年公司毛利率为79.07%，同比去年的77.17%基本持平。值得一提的是，白酒业务在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2020-2023年白酒业务毛利率呈小幅增长趋势，从2020年的76.08%，小幅增长到2023年的80.81%。

在销售模式上，企业主要渠道为线下，占主营业务收入的96.4%。2023年线下营收195.24亿元，相较于去年增长21.25%，同期毛利率为79.25%，同比上涨2.08个百分点。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续下滑，从2021年的29.55%下降至2023年的19.40%。

本期净利润为47.26亿元，去年同期32.52亿元，同比大幅增长45.34%。

净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为62.51亿元，去年同期为43.98亿元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现下降趋势，从21.58亿元下降到18.48亿元，而2020年年度到2023年年度呈现上升状态，从18.48亿元增长到47.26亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。

2023年年度主营业务利润为62.51亿元，去年同期为43.98亿元，同比大幅增长42.15%。

虽然销售费用本期为54.37亿元，同比增长16.46%，不过营业总收入本期为202.54亿元，同比增长21.18%，推动主营业务利润同比大幅增长。

2023年企业存货周转率为0.62，在2021年到2023年古井贡酒存货周转率从0.81下降到了0.62，存货周转天数从444天增加到了580天。2023年古井贡酒存货余额合计75.20亿元，占总资产的21.34%，同比去年的60.58亿元大幅增长了24.13%。

从存货分类来看，自制半成品及在产品占存货的比例最大，达到76.87%；其次，库存商品占比18.47%。

2023年，古井贡酒在建工程余额合计29.11亿元，较去年的24.55亿元大幅增长了18.58%。主要在建的重要工程是智能园区项目。

在建工程本期转入固定资产的金额为21.10亿元，主要是智能园区项目和主题酒店项目。

在建工程本期新增投入金额为26.06亿元，其中追加投入智能园区项目和主题酒店项目22.98亿元。

该项目于2020年3月3日发布建设公告。

建设期预计为5年，2020年～2024年12月完成土建工程施工，设备安装、调试，人员培训，试生产运营和工程竣工验收等。项目全部建成后将形成集白酒酿造、制曲、基酒储存生产配套设施、旅游文化产业为一体的现代化智能园区。

3.项目内容：规划用地面积约1830亩，建设内容包括：酿酒生产区（酿酒车间、制曲车间等）、储酒及勾调区（陶坛储酒车间、不锈钢酒库勾调车间等）、包装物流区（联合包装车间等）、生产设备购置与安装（酿酒设备、制曲设备、储酒设备、灌装设备、粮食加工设备、设备）、辅助配套区（污水处理站、总配变电所、消防站、地下车库、消防设备购置与安装、智能化系统等）。

本项目的效益计算期为16年（包含建设期），全部投资内部收益率（税后）22.81%，全部投资动态回收期（税后, 含建设期）为8.54年。本项目生产的成品酒，按照对外销售价格测算，项目经营期年平均收入1,480,581.82万元，项目总成本年平均为853,627.68万元，年均利润总额为385,767.16万元，年均所得税为96,441.79万元，年均净利润为289,325.37万元，净利润率为19.54%。

2023年古井贡酒固定资产合计45.96亿元，占总资产的12.98%，同比去年的27.42亿元大幅增长了67.63%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增21.93亿元，主要为在建工程转入的21.10亿元，占比96.22%。

古井贡酒属于中国白酒制造业，是浓香型白酒领域的核心企业之一。 近三年白酒行业产量持续收缩，但消费升级推动产品结构向次高端以上升级，行业集中度加速提升。2023年规模以上白酒企业收入同比增长7.2%，头部企业凭借品牌和渠道优势抢占市场份额，未来行业将呈现“量减价增”趋势，高端化、全国化、数字化成为核心发展方向，预计2025年市场规模将突破7000亿元。

古井贡酒位列中国白酒行业第六，2024年省内市场占有率超30%，全国市占率约2.5%，核心产品“年份原浆”系列占营收75%以上，省外市场收入增速连续三年超20%，全国化进程中稳居区域龙头地位。

从2019年至今，公司员工人数整体持续增长，从2019年的9681人上升至2023年的12969人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员3744人，生产人员6201人，技术人员622人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从32.43万元下降到了28.28万元。

近4年公司净利润持续增长，2023年净利润47.26亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收的增长，2023年主营利润62.51亿元，较去年同期大幅增长。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入智能园区项目、其他单项工程，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司盈利能力优秀，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，古井贡酒近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，古井贡酒的PE-TTM是18.56，而白酒行业的PE-TTM是21.13，古井贡酒低于白酒行业的PE-TTM。