根据冠龙节能2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收10.57亿元，同比小幅增长13.25%。扣非净利润8,822.17万元，同比小幅下降6.29%。冠龙节能2023年年度净利润9,850.07万元，业绩同比小幅下降3.14%。

公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括蝶阀、闸阀、其他配套产品三项，蝶阀占比43.88%，闸阀占比18.53%，其他配套产品占比11.18%。

2023年公司营收10.57亿元，与去年同期的9.33亿元相比，小幅增长了13.25%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）蝶阀本期营收4.64亿元，去年同期为3.69亿元，同比增长了25.78%。

（2）闸阀本期营收1.96亿元，去年同期为1.40亿元，同比大幅增长了40.34%。

2023年公司毛利率从去年同期的36.62%，同比小幅下降到了今年的33.18%，主要是因为其他阀门本期毛利率26.67%，去年同期为32.79%，同比下降18.66%。

产品毛利率方面，2021-2023年蝶阀毛利率呈下降趋势，从2021年的43.09%，下降到2023年的35.42%，2023年闸阀毛利率为29.68%，同比增加0.54%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的18.40%上升至2023年的24.92%。

本期净利润为9,850.07万元，去年同期1.02亿元，同比小幅下降3.14%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）信用减值损失本期损失1,324.82万元，去年同期损失2,385.96万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为975.03万元，去年同期为212.95万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为1.34亿元，去年同期为1.50亿元，同比小幅下降。

2023年年度主营业务利润为1.34亿元，去年同期为1.50亿元，同比小幅下降10.28%。

虽然营业总收入本期为10.57亿元，同比小幅增长13.25%，不过毛利率本期为33.18%，同比小幅下降了3.44%，导致主营业务利润同比小幅下降。

本期财务费用为-1,272.32万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了28.09%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到12.92%。整体来看：虽然汇兑收益本期为19.52万元，去年同期为255.82万元，同比大幅下降了92.37%，但是利息收入本期为1,969.09万元，去年同期为1,596.30万元，同比增长了23.35%。

2023年冠龙节能固定资产合计1.47亿元，占总资产的5.54%，同比去年的1.12亿元大幅增长了31.34%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增4,796.91万元，主要为在建工程转入的4,617.32万元，占比96.26%。

在此之中：待安装及改造2设备转入4,223.94万元，节水阀门生产基地扩建项目(融通阀门)转入375.94万元。

该项目本期投入6,102.01万元，项目本期转入固定资产4,223.94万元，期末账面余额2,269.02万元。

该项目项目预算为3,050.00万元，本期投入277.11万元，项目本期转入固定资产375.94万元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

2023年，企业应收账款合计5.13亿元，占总资产的19.39%，相较于去年同期的4.83亿元小幅增长了6.35%。

2023年，企业信用减值损失1,324.82万元，导致企业净利润从盈利1.12亿元下降至盈利9,850.07万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,336.25万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备（账龄组合），合计1,343.07万元。在按组合计提坏账准备（账龄组合）中，主要为新计提的坏账准备1,349.90万元。

本期主要为4－5年新增坏账准备1,026.17万元。

本期，企业应收账款周转率为2.12。同比去年无明显变化，企业增长的经营状况稳定。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为58.28%，27.15%和14.58%。

2023年企业存货周转率为2.40，在2022年到2023年冠龙节能存货周转率从1.91提升到了2.40，存货周转天数从188天减少到了150天。2023年冠龙节能存货余额合计2.62亿元，占总资产的10.95%，同比去年的3.19亿元大幅下降了17.70%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到26.58%，余额同比减少23.50%；其次，发出商品占比22.02%，余额同比增长5.28%。

2023年，冠龙节能在建工程余额合计1.15亿元，较去年的1,494.87万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入1.46亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，总部暨智慧水务孵化基地项目(冠龙节能)本期新增投入8,236.51万元。

该项目项目预算为5.05亿元，本期投入8,236.51万元，项目工程进度为18.00%。

冠龙节能属于通用设备制造业，专注于阀门细分领域。 阀门行业近三年受基建投资及能源项目推动，年均增速约5%-7%，2024年市场规模预计突破2000亿元。未来趋势聚焦智能化、节能环保需求，工业阀门在核电、水处理等领域增长潜力显著，国产替代加速，行业集中度逐步提升。

冠龙节能在国内工业阀门市场处于第二梯队，2024年市占率约3%，位列前五，核心产品在水利及市政领域应用广泛，但较头部企业存在规模差距。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的884人下降至2023年的873人，小幅减少1.24%。

其中，人员结构方面，2023年在册员工总数为873人，其中销售人员、生产人员整体占比较高，分别占员工总数的31.84%、49.25%。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润9,850.07万元，较上期有所下降。

公司主营利润近3年持续下降，由于毛利率的小幅下降，2023年主营利润1.34亿元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示待安装及改造2设备、节水阀门生产基地扩建项目(融通阀门)阶段性投产4,599.89万元，有潜力促进后期收益增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，冠龙节能近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，冠龙节能的PE-TTM是33.31，而金属制品行业的PE-TTM是31.87，冠龙节能高于金属制品行业的PE-TTM。