根据生物股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收15.98亿元，同比小幅增长4.55%。扣非净利润2.54亿元，同比增长29.74%。生物股份2023年年度净利润2.77亿元，业绩同比大幅增长38.47%。

公司的主要业务为生物制药，占比高达92.03%。

2023年公司营收15.98亿元，与去年同期的15.29亿元相比，小幅增长了4.55%，主要是因为生物制药本期营收14.71亿元，去年同期为14.51亿元，同比增长了1.35%。

2023年公司毛利率从去年同期的55.17%，同比小幅增长到了今年的59.19%，主要是因为生物制药本期毛利率59.46%，去年同期为55.42%，同比小幅增长7.29%，主要原因是一方面是原材料成本在有所下降，另一方面小计成本在小幅下降。

产品毛利率方面，虽然其他收入营收额在增长，但是毛利率却在下降。2021-2023年其他收入毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的20.07%，大幅下降到2023年的11.67%，2023年生物制药毛利率为59.46%，同比小幅增加7.29%。

在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的40.78%。2023年经销营收6.15亿元，相较于去年下降19.56%，同期毛利率为61.12%，同比减少0.12个百分点。

2023年年度，生物股份营业总收入为15.98亿元，去年同期为15.29亿元，同比小幅增长4.55%，净利润为2.77亿元，去年同期为2.00亿元，同比大幅增长38.47%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然信用减值损失本期损失2,225.52万元，去年同期损失169.71万元，同比大幅下降；

但是（1）资产减值损失本期损失3,566.48万元，去年同期损失7,703.82万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为3.41亿元，去年同期为3.12亿元，同比小幅增长。

净利润从2020年年度到2022年年度呈现下降趋势，从4.22亿元下降到2.00亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从2.00亿元增长到2.77亿元。

2023年年度主营业务利润为3.41亿元，去年同期为3.12亿元，同比小幅增长9.34%。

主营业务利润同比小幅增长原因是：

本期财务费用为-5,615.08万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期增长了21.99%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到20.26%。重要原因在于：

（1）利息收入本期为5,651.81万元，去年同期为5,091.44万元，同比小幅增长了11.01%。

（2）利息支出本期为5.34万元，去年同期为481.48万元，同比大幅下降了98.89%。

本期管理费用为1.53亿元，同比增长19.75%。管理费用增长的原因如下表所示：

2023年年度，生物股份净现金流为-2.14亿元，去年同期为8,397.42万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

2023年，企业应收账款合计8.57亿元，占总资产的12.48%，相较于去年同期的7.63亿元小幅增长了12.35%。

本期，企业应收账款周转率为1.97。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从134天增加到了182天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为71.99%，23.40%和4.61%。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从82.77%小幅下降到71.99%。

2023年，生物股份在建工程余额合计3.59亿元，较去年的1.52亿元大幅增长。主要在建的重要工程是金宇生物科技产业园项目一期工程、金宇共立项目等。

在建工程本期新增投入金额为1.99亿元，其中追加投入金宇生物科技产业园项目一期工程和车间改造1.69亿元。

2023年，生物股份的其他非流动资产合计6.21亿元，占总资产的9.04%，相较于年初的7.12亿元小幅减少12.69%。

主要原因是定期存款及利息减少8,649.66万元。

生物股份属于动物疫苗行业，专注于兽用生物制品的研发、生产与销售。 动物疫苗行业近三年受农业集约化与疫病防控政策推动，市场规模年均增长超12%，2025年预计突破500亿元。新型基因工程疫苗、联苗产品加速替代传统疫苗，宠物疫苗细分领域增速达20%+。未来三年行业将向智能化生产、多联多价疫苗迭代及国际化认证突破方向发展，非洲猪瘟疫苗商业化或开辟百亿级增量市场。

生物股份在口蹄疫疫苗市场占有率约25%居行业首位，禽流感疫苗市占率约18%位列前三。作为国内首批获得非洲猪瘟亚单位疫苗生产许可的企业，2025年新型疫苗产能预计占行业总供给的30%以上。

2020-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润2.77亿元，较上期大幅增长，主要是由于减值损失的大幅下降。

由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润3.41亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力较好，在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，生物股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，生物股份的PE-TTM是27.01，而动物保健行业的PE-TTM是23.84，生物股份高于动物保健行业的PE-TTM。