根据哈药股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收154.57亿元，同比小幅增长11.93%。扣非净利润3.25亿元，同比大幅增长40.50%。哈药股份2023年年度净利润4.74亿元，业绩同比小幅下降7.42%。

公司主要从事商业、批发商业客户、化学制剂，主要产品包括工业和抗病毒抗感染两项，其中工业占比34.10%，抗病毒抗感染占比6.57%。

2023年公司营收154.57亿元，与去年同期的138.09亿元相比，小幅增长了11.93%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）营养补充剂本期营收28.65亿元，去年同期为20.34亿元，同比大幅增长了40.84%。

（2）抗病毒抗感染本期营收10.16亿元，去年同期为8.86亿元，同比小幅增长了14.67%。

2023年公司毛利率从去年同期的24.67%，同比小幅增长到了今年的26.21%，主要是因为营养补充剂本期毛利率68.82%，去年同期为68.32%，同比增长0.73%。

产品毛利率方面，2021-2023年抗病毒抗感染毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的22.27%，大幅增长到2023年的29.78%，2023年营养补充剂毛利率为68.82%，同比增加0.73%。

本期净利润为4.74亿元，去年同期5.12亿元，同比小幅下降7.42%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然（1）主营业务利润本期为6.49亿元，去年同期为5.27亿元，同比增长；（2）资产减值损失本期损失4,506.66万元，去年同期损失8,759.84万元，同比大幅增长。

但是资产处置收益本期为133.38万元，去年同期为1.61亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为6.49亿元，去年同期为5.27亿元，同比增长23.08%。

主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为154.57亿元，同比小幅增长11.93%；（2）毛利率本期为26.21%，同比小幅增长了1.54%。

本期销售费用为23.12亿元，同比大幅增长31.8%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）电商推广费本期为8.18亿元，去年同期为4.89亿元，同比大幅增长了67.24%。

（2）广告宣传费本期为3.52亿元，去年同期为1.49亿元，同比大幅增长了137.09%。

2023年年度，公司的其他收益为8,367.42万元，占净利润比重为17.64%，较去年同期增加28.36%。

2023年，企业应收账款合计44.32亿元，占总资产的31.41%，相较于去年同期的40.89亿元小幅增长了8.40%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为3.63。在2019年度到2023年度，企业应收账款周转率连续4年上升，平均回款时间从115天减少到了99天，回款周期减少，企业的运营能力提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为88.38%，5.34%和6.28%。

2023年企业存货周转率为6.15，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从83天减少到了58天，企业存货周转能力提升，2023年哈药股份存货余额合计19.24亿元，占总资产的14.17%，同比去年的18.04亿元小幅增长了6.66%。

从存货分类来看：库存商品占的比例最大，达到80.52%，余额同比增长11.54%。

哈药股份属于医药制造业，核心业务聚焦于中药、化学药、生物制药及大健康产品的研发、生产与销售。 近三年，医药制造业受政策支持与消费升级驱动，中药板块年复合增长率超10%，2025年市场规模预计突破8000亿元。行业呈现创新药研发加速、中药现代化转型、大健康产品需求激增趋势，智能化生产与全产业链整合成为竞争关键。

哈药股份在中成药领域拥有显著品牌优势，旗下“世一堂”为中华老字号，独家品种51个，2025年中药营收占比提升至35%，但整体市场占有率未披露，综合实力位列行业第二梯队。

2020-2022年公司净利润持续增长，2023年净利润4.74亿元，较上期有所下降，主要是由于非经常性损益的大幅下降，净利润多年依赖于政府补助。

公司主营利润近4年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润6.49亿元，较去年同期有所增长。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，哈药股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，哈药股份的PE-TTM是16.13，而化学制剂行业的PE-TTM是29.00，哈药股份的PE-TTM相比化学制剂行业的PE-TTM较低。