根据*ST超华2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收6.77亿元，同比大幅下降60.82%。扣非净利润-4.24亿元，较去年同期亏损增大。*ST超华2023年年度净利润-5.50亿元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为1.90亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为主营业务，主要产品包括铜箔和覆铜箔板两项，其中铜箔占比74.91%，覆铜箔板占比13.13%。

2023年公司营收6.77亿元，与去年同期的17.27亿元相比，大幅下降了60.82%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）铜箔本期营收5.07亿元，去年同期为11.83亿元，同比大幅下降了57.16%。

（2）印制电路板本期营收5,925.27万元，去年同期为2.76亿元，同比大幅下降了78.57%。

2023年公司毛利率从去年同期的6.42%，同比大幅下降到了今年的-15.34%。

毛利率大幅下降的原因是：

（1）铜箔本期毛利率-1.57%，去年同期为13.65%，同比大幅下降111.5%。

（2）印制电路板本期毛利率-108.19%，去年同期为-19.44%，同比大幅下降近5倍。

（3）覆铜箔板本期毛利率-37.29%，去年同期为-1.9%，同比大幅下降近19倍。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的41.74%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为35.26%、35.92%，总体呈增长趋势，其中第一大客户占比10.65%，第二大客户占比10.16%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的64.26%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达31.26%。第二大供应商占比15.06%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从53.64%上升至64.26%，增加19%。

本期净利润为-5.50亿元，去年同期-3.38亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然投资收益本期为3,933.23万元，去年同期为0.00元；

但是营业外利润本期为-1.99亿元，去年同期为-2,159.54万元，亏损增大。

净利润从2015年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-1.61亿元增长到7,115.04万元，而2021年年度到2023年年度呈现下降状态，从7,115.04万元下降到-5.50亿元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-3.11亿元，去年同期为-2.85亿元，较去年同期亏损增大。

主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为6.77亿元，同比大幅下降60.82%；（2）毛利率本期为-15.34%，同比大幅下降了21.76%。

*ST超华2023年年度非主营业务利润为-2.07亿元，去年同期为-2,968.82万元，亏损增大。

超华科技归母净利润连续两年为负。2023年的非经常性损益亏损了1.15亿元，占归母净利润总亏损的21.29%。

近两年非经常性损益情况：

本期非经常性损益项目概览表：

与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益主要来源于重大诉讼、仲裁事项所形成的预计负债，本期的预计负债内容如表所示：

在2023年报告期末，超华科技用于金融投资的资产为4.87亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,417.64万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他非流动金融资产，其中：指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续小幅上升，由2021年的4.25亿元小幅上升至2023年的4.87亿元，变化率为14.66%。

在2023年报告期末，超华科技用于对外股权投资的资产为1.8亿元，对外股权投资所产生的收益为2,930.54万元。

处置对外股权投资产生的收益为2,930.54万元，主要是广州泰华2.02亿元和香港三祥-7,007.27万元。

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企业应收账款坏账风险大，应收账款周转率在下降，账龄质量也较差。

2023年，企业应收账款合计5,649.66万元，占总资产的2.25%，相较于去年同期的5.56亿元大幅减少了89.84%。

本期，企业应收账款周转率为2.33。在2021年到2023年，企业应收账款周转率从4.60大幅下降到了2.33，平均回款时间从78天增加到了154天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有18.34%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2020年至2023年从80.39%下降到18.34%。三年以上应收账款占比，在2022年至2023年从14.12%大幅上涨到52.07%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降，三年以上应收款占比有所提升。

2023年企业存货周转率为1.88，在2021年到2023年超华科技存货周转率从2.24下降到了1.88，存货周转天数从160天增加到了191天。2023年超华科技存货余额合计1.79亿元，占总资产的8.22%，同比去年的6.45亿元大幅下降了72.25%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到60.97%，余额同比减少32.82%；其次，在产品占比20.52%，余额同比减少82.33%。

2023年，超华科技的其他流动资产合计3.31亿元，占总资产的13.18%，相较于年初的1,290.58万元大幅增长2462.89%。

主要原因是待处理财产损溢增加3.21亿元。

2023年超华科技固定资产合计8.19亿元，占总资产的32.66%，同比去年的9.25亿元下降了11.43%。

其中，固定资产减少主要是因为丧失控制权减少所导致的，本期企业减少固定资产8,457.04万元，主要为丧失控制权减少的8,394.36万元，占比99.26%。

广东超华科技股份有限公司属于印制电路板（PCB）行业。 印制电路板行业近三年受5G通信、新能源汽车及消费电子需求驱动，整体规模稳步增长，但2023年受全球经济波动影响增速放缓。未来，随着高频高速PCB在AI服务器、智能驾驶等领域的应用拓展，叠加新能源车渗透率提升，行业将向高端化、集成化方向发展，预计2025年全球市场规模有望突破千亿美元。

*ST超华为国内PCB行业区域性企业，拥有覆铜板和电子铜箔垂直产业链，品牌曾获“广东省名牌产品”等荣誉，但受财务困境及退市影响，2024年营收同比下滑88.41%，市场份额萎缩，当前处于行业中小梯队，未进入头部企业行列。

从2020年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2020年的2053人下降至2023年的518人，人数锐减74%。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员、技术人员人数都有明显减少，分别从43、1382、165人下降至15、365、33人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从3.94万元大幅上涨到了14.13万元。

公司存在冻结风险实控人梁健锋所持有公司股份冻结1.65亿股，占其持股数量的100.0%，此外，实控人梁俊丰股份冻结2,339.49万股，其股权冻结比达100.0%。共累计冻结1.89亿股，占总股本比例的20.25%。

公司从2009年上市以来，累计分红仅3,901.50万元，但从市场上融资11.62亿元，且在2016年以后再也不分红。

实控人梁健锋持有公司股份的17.74%，所持股份处于质押高位状态，质押比例很高，占其持股数量的83.12%。

近3年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损5.50亿元，亏损较上期大幅增大，主要是由于非经常性损益的大幅下降。

公司主营利润近4年长期处于亏损状态，主营利润近3年持续下降，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2023年主营利润亏损3.11亿元，较去年同期亏损有所加大。

风险方面，应收账款坏账风险较大。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期*ST超华PE-TTM为负，参考价值不大。

暂无本公司排名。