根据中伟股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收342.73亿元，同比小幅增长12.95%。扣非净利润15.87亿元，同比大幅增长43.13%。中伟股份2023年年度净利润21.00亿元，业绩同比大幅增长36.88%。

产品方面，三元前驱体为第一大收入来源，占比63.41%。

2023年公司营收342.73亿元，与去年同期的303.44亿元相比，小幅增长了12.95%。

2023年公司毛利率从去年同期的11.53%，同比增长到了今年的13.94%，主要是因为三元前驱体本期毛利率17.96%，去年同期为12.6%，同比大幅增长42.54%。

值得一提的是，虽然三元前驱体营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年三元前驱体毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的12.26%，大幅增长到2023年的17.96%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的43.72%，此前2020-2022年，前五大客户集中度分别为83.18%、57.97%、43.72%，总体呈大幅下降趋势，其中第一大客户占比13.20%，第二大客户占比10.36%。

本期净利润为21.00亿元，去年同期15.34亿元，同比大幅增长36.88%。

净利润同比大幅增长的原因是：

虽然所得税费用本期支出2.80亿元，去年同期支出1.54亿元，同比大幅下降；

但是主营业务利润本期为20.60亿元，去年同期为13.55亿元，同比大幅增长。

净利润2017年年度到2023年年度呈现上升趋势，从1,823.33万元增长到21.00亿元。

2023年年度主营业务利润为20.60亿元，去年同期为13.55亿元，同比大幅增长52.03%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为342.73亿元，同比小幅增长12.95%；（2）毛利率本期为13.94%，同比增长了2.41%。

本期管理费用为8.49亿元，同比大幅增长52.9%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为5.11亿元，去年同期为3.13亿元，同比大幅增长了63.49%。

（2）折旧及摊销本期为9,892.56万元，去年同期为5,663.94万元，同比大幅增长了74.66%。

2023年中伟股份固定资产合计139.82亿元，占总资产的22.48%，同比去年的81.15亿元大幅增长了72.30%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增67.93亿元，主要为在建工程转入的66.45亿元，占比97.82%。

在此之中：印尼德邦年产2.75万吨镍金属当量低冰镍及配套项目转入21.11亿元，广西中伟新能源项目一期转入15.58亿元，印尼翡翠湾年产2.75万吨镍金属当量低冰镍项目转入11.19亿元。

该项目项目预算为21.18亿元，本期投入6.89亿元，项目本期转入固定资产21.11亿元，已全部转为固定资产，目前项目工程进度已达100%，已基本完工。

该项目于2021年12月10日发布建设公告。

“广西中伟新能源科技有限公司北部湾产业基地三元项目一期”的实施主体为公司全资子公司广西中伟新能源科技有限公司（以下简称“广西中伟新能源”）。为提高募集资金使用效率，加快推进募投项目的建设进度，公司拟使用募集资金190,000.00万元向广西中伟新能源增资，增资完成后，广西中伟新能源的注册资本由150,000.00万元变更为340,000.00万元，公司仍持有其100%股权。同时，公司拟向广西中伟新能源提供160,000.00万元借款。前述借款不计息，借款期限为实际借款之日起三年，可滚动使用，也可提前偿还；到期后，如双方均无异议，该笔借款可自动续期。

广西中伟新能源成立于2021年2月8日，截至2021年9月30日总资产182,644.88万元，净资产68,466.03万元；2021年2-9月营业收入11.28万元，净利润-173.97万元。

该项目项目预算为11.97亿元，本期投入5.96亿元，项目本期转入固定资产11.19亿元，期末账面余额2,366.99万元，项目工程进度为91%。

中伟股份2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3.60亿元,占归母净利润的18.49%。

本期归母净利润同比增加了43.13%，若无非经常性损益影响，将接近扣非归母净利润的26.15%增长幅度。

本期非经常性损益项目概览表：

(1)本期政府补助对利润的贡献为4.68亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为4.32亿元。

(2)本期共收到政府补助4.11亿元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3.67亿元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计37.53亿元，占总资产的6.03%，相较于去年同期的44.36亿元减少了15.40%。

本期，企业应收账款周转率为8.37。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从6.83增长到了8.37，平均回款时间从52天减少到了43天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.90%，0.04%和0.06%。

2023年企业存货周转率为3.34，在2022年到2023年中伟股份存货周转率从3.69小幅下降到了3.34，存货周转天数从97天增加到了107天。2023年中伟股份存货余额合计79.29亿元，占总资产的12.95%，同比去年的96.20亿元大幅下降了17.58%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到43.91%，余额同比增长8.35%；其次，库存商品占比23.36%，余额同比减少43.83%。

2023年，中伟股份在建工程余额合计85.71亿元，较去年的66.57亿元大幅增长了28.74%。主要在建的重要工程是纳德思科镍业年产8万吨镍金属当量低冰镍项目和印尼基地红土镍矿冶炼年产6万金吨高冰镍。

在建工程本期转入固定资产的金额为59.29亿元，主要是印尼德邦年产2.75万吨镍金属当量低冰镍及配套项目、广西中伟新能源项目一期等。

在建工程本期新增投入金额为75.90亿元，其中追加投入印尼基地红土镍矿冶炼年产6万金吨高冰镍、印尼德邦年产2.75万吨镍金属当量低冰镍及配套项目等25.43亿元，新项目投入纳德思科镍业年产8万吨镍金属当量低冰镍项目39.74亿元。

该项目于2021年12月10日发布建设公告。

签署投资协议的议案》。根据《投资协议》（以下简称“本协议”）约定，本项目总投资约100亿元人民币（包括固定资产及流动资金投资，最终投资金额以项目实际投入资金为准），占地面积约1200亩，分期开发，建设期为33个月，最终以项目实际建设情产况为准。拟建年产20万吨磷酸铁及磷酸铁锂材料生产线一体化项目，同时在化工园区范围内配套建设磷矿制磷酸或黄磷、磷酸一铵，另配套矿区及磷矿开采，以匹配20万吨磷酸铁锂产品需求。磷矿制磷酸、黄磷、磷酸一铵等基础原料的产能最终以上级审批结果为准。

1.建设规模及内容：本项目建设地点为贵阳市开阳县，整体规划，分期实施。其中，一期一体化项目投资约100亿，占地面积约1200亩（最终以红线范围为准），拟建年产20万吨磷酸铁及磷酸铁锂材料生产线一体化项目，同时在化工园区范围内配套建设磷矿制磷酸或黄磷、磷酸一铵，另配套矿区及磷矿开采，以匹配20万吨磷酸铁锂产品需求。磷矿制磷酸、黄磷、磷酸一铵等基础原料的产能最终以上级审批结果为准。

3.乙方项目建成达产后第2年、第3年的年产值或税收需达到本协议所约定产值或税收贡献额的50%，否则当年不再享受甲方对应资金性扶持政策。

该项目于2021年12月10日发布建设公告。

“广西中伟新能源科技有限公司北部湾产业基地三元项目一期”的实施主体为公司全资子公司广西中伟新能源科技有限公司（以下简称“广西中伟新能源”）。为提高募集资金使用效率，加快推进募投项目的建设进度，公司拟使用募集资金190,000.00万元向广西中伟新能源增资，增资完成后，广西中伟新能源的注册资本由150,000.00万元变更为340,000.00万元，公司仍持有其100%股权。同时，公司拟向广西中伟新能源提供160,000.00万元借款。前述借款不计息，借款期限为实际借款之日起三年，可滚动使用，也可提前偿还；到期后，如双方均无异议，该笔借款可自动续期。

广西中伟新能源成立于2021年2月8日，截至2021年9月30日总资产182,644.88万元，净资产68,466.03万元；2021年2-9月营业收入11.28万元，净利润-173.97万元。

2023年，中伟股份的无形资产合计16.63亿元，占总资产的2.67%，相较于年初的10.75亿元大幅增长54.64%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增6.25亿元，主要为购置新增的6.25亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计6.03亿元。

2023年，中伟股份的其他流动资产合计27.40亿元，占总资产的4.41%，相较于年初的17.13亿元大幅增长59.92%。

主要原因是留抵、待认证及待抵扣增值税进项税额增加10.40亿元。

中伟股份属于锂电池材料行业，专注于三元前驱体及正极材料的研发与生产。 锂电池材料行业近三年受新能源汽车及储能需求驱动，市场规模年均复合增长率超25%，2024年全球市场规模突破2000亿美元。未来技术迭代将聚焦高镍化、单晶化及固态电池材料，预计2030年市场空间超5000亿美元，磷酸锰铁锂、钠离子电池材料等新体系加速产业化。

中伟股份为全球三元前驱体龙头，2024年全球市占率约30%，连续五年居行业首位，核心客户涵盖宁德时代、LG新能源等头部电池企业，高镍产品出货占比超60%。

从2020年至今，公司员工人数整体持续增长，从2020年的2977人上升至2023年的13528人。

其中，2023年公司的生产人员、技术人员人数都有明显增加，分别从6847、945人增长到了9120、1661人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅增加，但是人均薪酬从16.72万元下降到了12.53万元。

公司上市4年来虽然坚持分红3年，但累计分红金额仅3.21亿元，而累计募资金额却有92.23亿元。

近7年公司净利润持续增长，2023年净利润20.99亿元，较上期大幅增长。

公司主营利润近5年持续增长，由于营收和毛利率的同步增长，2023年主营利润20.60亿元，较去年同期大幅增长。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，中伟股份近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，中伟股份的PE-TTM是17.33，而电池化学品行业的PE-TTM是25.67，中伟股份低于电池化学品行业的PE-TTM。