根据贝仕达克2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收8.67亿元，同比小幅下降12.77%。扣非净利润4,198.55万元，同比基本持平。贝仕达克2023年年度净利润3,334.05万元，业绩同比下降20.88%。本期经营活动产生的现金流净额为2.56亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为智能控制电子行业，主要产品包括智能控制器和智能产品两项，其中智能控制器占比61.23%，智能产品占比18.91%。

2023年公司营收8.67亿元，与去年同期的9.94亿元相比，小幅下降了12.77%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）智能控制器本期营收5.31亿元，去年同期为5.89亿元，同比小幅下降了9.95%。

（2）地板护理清洁工具本期营收1.41亿元，去年同期为1.99亿元，同比下降了29.15%。

2023年公司毛利率从去年同期的15.77%，同比大幅增长到了今年的21.8%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）智能控制器本期毛利率23.87%，去年同期为18.8%，同比增长26.97%，主要原因是直接材料成本和主营业务成本均有所下降。

（2）智能产品本期毛利率20.88%，去年同期为14.48%，同比大幅增长44.2%，主要是由于主营业务成本在小幅下降。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的86.23%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为97.55%、86.23%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户(创科实业有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(创科实业有限公司)占总营收的比例高达63.16%，第二大客户占比11.73%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从16.28%上升至16.87%，增加3%。

本期净利润为3,334.05万元，去年同期4,214.02万元，同比下降20.88%。

净利润同比下降的原因是：

虽然（1）投资收益本期为506.11万元，去年同期为-381.05万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益596.16万元，去年同期收益30.51万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为4,988.12万元，去年同期为7,125.65万元，同比大幅下降。

净利润从2017年年度到2020年年度呈现上升趋势，从4,335.68万元增长到1.69亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.69亿元下降到3,334.05万元。

2023年年度主营业务利润为4,988.12万元，去年同期为7,125.65万元，同比大幅下降30.00%。

虽然毛利率本期为21.80%，同比大幅增长了6.03%，不过营业总收入本期为8.67亿元，同比小幅下降12.77%，导致主营业务利润同比大幅下降。

2023年公司营收8.67亿元，同比小幅下降12.77%，虽然营收在下降，但是销售费用、财务费用却在增长。

本期销售费用为2,482.31万元，同比大幅增长94.68%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）本期新增推广服务费706.68万元。

（2）薪酬福利费本期为1,297.00万元，去年同期为933.94万元，同比大幅增长了38.87%。

本期财务费用为-384.40万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了88.52%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到11.53%。重要原因在于：

（1）汇兑收益本期为175.10万元，去年同期为2,521.14万元，同比大幅下降了93.05%。

（2）利息收入本期为380.94万元，去年同期为997.31万元，同比大幅下降了61.8%。

2023年，企业应收账款合计1.80亿元，占总资产的11.56%，相较于去年同期的3.00亿元大幅减少了39.99%。

2023年，企业信用减值冲回利润596.16万元，导致企业净利润从盈利2,737.89万元上升至盈利3,334.05万元，其中应收账款坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计666.21万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计-722.63万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备-722.63万元。

本期主要为1年以内新增坏账准备-619.69万元。

本期，企业应收账款周转率为3.56。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.27小幅到了3.56，平均回款时间从110天减少到了101天，回款周期减少，企业的回款能力小幅提升。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为99.55%，0.40%和0.05%。

2023年，贝仕达克在建工程余额合计1.10亿元，较去年的5,373.14万元大幅增长。

其中，本期重要在建工程新增投入6,502.78万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，新一代智能控制器产业基地项目本期新增投入6,502.78万元。

该项目项目预算为2.18亿元，本期投入6,502.78万元，项目工程进度为76%。

2023年，贝仕达克的无形资产合计9,788.71万元，占总资产的6.29%，相较于年初的6,065.65万元大幅增长61.38%。

其中，无形资产的增加主要是因为企业合并增加所导致的，企业无形资产新增4,552.94万元，主要为企业合并增加的4,551.62万元。在企业合并增加中，主要是专利权，合计4,405.60万元。

贝仕达克属于智能控制器及智能产品研发制造行业，聚焦于家电、电动工具等领域的电子控制模块开发与生产。 智能控制器行业近三年受智能家居、物联网及新能源需求驱动，年均复合增长率超12%，2024年全球市场规模突破1800亿元。未来，AIoT技术迭代及国产替代加速将推动行业向高端化、集成化发展，预计2025年国内市场规模达700亿元，车载和储能领域成为新增长极。

贝仕达克在国内智能控制器领域处于第二梯队，2024年其核心业务营收占比约68%，细分领域市占率约4%-5%，凭借技术定制化能力和成本优势在中小型客户市场保持竞争力。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润3,334.05万元，较上期有所下降。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收的小幅下降，2023年主营利润4,988.12万元，较去年同期有所下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入新一代智能控制器产业基地项目，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，贝仕达克近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，贝仕达克的PE-TTM是66.94，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是26.36，贝仕达克的PE-TTM远高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。