根据*ST金时2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收3,390.69万元，同比大幅下降81.63%。扣非净利润-4,963.75万元，较去年同期亏损增大。*ST金时2023年年度净利润-4,847.31万元，业绩较去年同期亏损增大。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2022年、2023年。

公司的主要业务为包装印刷，占比高达99.99%，其中烟标为第一大收入来源，占比87.01%。

2023年公司营收3,390.69万元，与去年同期的1.85亿元相比，大幅下降了81.63%，主要是因为烟标本期营收2,950.41万元，去年同期为1.80亿元，同比大幅下降了83.59%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的92.93%，相较于2022年的90.40%，基本保持平稳，公司对第一大客户(云南中烟物资（集团）有限责任公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(云南中烟物资（集团）有限责任公司)占总营收的比例高达84.72%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的77.12%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达29.45%。第二大供应商占比26.29%。

从2021年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2021年的59.75%上升至2023年的77.12%。

2023年年度，*ST金时营业总收入为3,390.69万元，去年同期为1.85亿元，同比大幅下降81.63%，净利润为-4,847.31万元，去年同期为-4,007.08万元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然（1）资产处置收益本期为3,047.83万元，去年同期为147.74万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失1,810.63万元，去年同期损失3,873.08万元，同比大幅增长。

但是主营业务利润本期为-5,439.79万元，去年同期为-70.08万元，亏损增大。

净利润从2017年年度到2020年年度呈现持平趋势，从1.81亿元增长到1.89亿元，而2020年年度到2023年年度呈现下降状态，从1.89亿元下降到-4,847.31万元。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为-5,439.79万元，去年同期为-70.08万元，较去年同期亏损增大。

虽然毛利率本期为28.58%，同比增长了4.79%，不过营业总收入本期为3,390.69万元，同比大幅下降81.63%，导致主营业务利润亏损增大。

2023年公司营收3,390.69万元，同比大幅下降81.63%，虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。

本期管理费用为5,419.17万元，同比大幅增长73.97%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧与摊销本期为1,903.45万元，去年同期为703.84万元，同比大幅增长了170.44%。

（2）职工薪酬本期为2,518.37万元，去年同期为1,753.77万元，同比大幅增长了43.6%。

2023年年度，*ST金时净现金流为2.43亿元，去年同期为-6,686.23万元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是（1）投资支付的现金本期为5.55亿元，同比下降29.34%；（2）收回投资收到的现金本期为8.43亿元，同比增长15.62%；（3）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额本期为6,502.35万元，同比大幅增长13.79倍；（4）收回承兑汇票保证金本期为479.57万元，同比大幅下降92.11%。

在2023年报告期末，ST金时用于金融投资的资产为10.15亿元，占总资产的43.89%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1,397.59万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2019年的1,581.51万元下滑至2023年的-1,397.59万元，变化率为-188.37%。

2023年，ST金时在建工程余额合计4.27亿元，较去年的3.39亿元大幅增长了25.79%。主要在建的重要工程是金时科技湖南生产基地项目。

在建工程本期新增投入金额为6,552.55万元，其中追加投入金时科技湖南生产基地项目和待安装工程与设备5,358.08万元。

2023年，ST金时的其他流动资产合计1.96亿元，占总资产的8.46%，相较于年初的429.54万元大幅增长4455.86%。

主要原因是持有期限不超过一年的大额存单增加1.84亿元。

*ST金时属于印刷和记录媒介复制业，专注于烟标产品及镭射包装材料的研发与生产。 印刷和记录媒介复制业近三年受烟草行业整合及控烟政策影响，市场集中度提升，高端烟标需求结构性增长。行业正向绿色环保、数字化印刷技术升级转型，预计未来五年复合增速约3%-5%，2025年市场规模有望突破1500亿元。

*ST金时在烟标细分领域服务于多家省级中烟公司，客户包括湖南中烟、四川中烟等，但市场占有率未达头部水平。2024年三季报显示其营收规模不足亿元，处于行业中下游。

从2020年至今，公司员工人数持续下滑且整体大幅下滑，从2020年的528人下降至2023年的96人，人数锐减81%。

其中，2023年公司的销售人员、生产人员人数都有明显减少，分别从9、235人下降至1、5人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在大幅减少，但是人均薪酬从9.12万元大幅上涨到了32.60万元。

近4年公司净利润持续下降，2023年净利润亏损4,847.31万元，亏损较上期增大。

公司主营利润近4年持续下降，由于营收的大幅下降，2023年主营利润亏损5,439.79万元，较去年同期亏损大幅加剧，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。

金融投资被提高到了重要地位，金融投资平均占总资产的34.45%，投资收益率一般，最近5年，平均投资收益率为1.81%。2019年-2022年的金融投资收益逐步下降，且2023年投资收益-1,397.59万元，同比上期大幅加剧了下降的幅度，占净利润的28.83%。2023年金融投资10.15亿元，占总资产49.66%，主要是投资非上市公司股权投资和以公允价值计量且其变动计入当期损。

值得一提的是，2023年年报显示在建工程余额增多，潜在提高未来时间段的利润水平。

总体来说，公司不仅盈利能力堪忧，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期*ST金时PE-TTM为负，参考价值不大。