根据信达地产2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收114.20亿元，同比大幅下降37.42%。扣非净利润4.98亿元，同比大幅增长42.86%。信达地产2023年年度净利润6.02亿元，业绩同比小幅增长4.64%。

公司的主要业务为房地产，占比高达83.21%，其中住宅为第一大收入来源，占比71.60%。

2023年公司营收114.20亿元，与去年同期的182.48亿元相比，大幅下降了37.42%。

营收大幅下降的主要原因是：

（1）住宅本期营收81.77亿元，去年同期为133.41亿元，同比大幅下降了38.71%。

（2）车位及其他房地产产品本期营收7.23亿元，去年同期为16.77亿元，同比大幅下降了56.88%。

2023年公司毛利率从去年同期的25.2%，同比小幅增长到了今年的27.06%，主要是因为住宅本期毛利率17.72%，去年同期为15.45%，同比小幅增长14.69%，归因于房地产销售成本在大幅下降。公司对此的解释是：本期结转规模减少。

产品毛利率方面，2021-2023年住宅毛利率呈增长趋势，从2021年的15.28%，增长到2023年的17.72%，2023年车位及其他房地产产品毛利率为29.56%，同比下降25.75%。

2023年年度，信达地产营业总收入为114.20亿元，去年同期为182.48亿元，同比大幅下降37.42%，净利润为6.02亿元，去年同期为5.75亿元，同比小幅增长4.64%。

净利润同比小幅增长的原因是：

虽然主营业务利润本期为5.13亿元，去年同期为14.96亿元，同比大幅下降；

但是（1）所得税费用本期支出2.74亿元，去年同期支出8.96亿元，同比大幅增长；（2）公允价值变动收益本期为1.10亿元，去年同期为-3.69亿元，扭亏为盈。

净利润从2019年年度到2022年年度呈现下降趋势，从25.56亿元下降到5.75亿元，而2022年年度到2023年年度呈现上升状态，从5.75亿元增长到6.02亿元。

2023年年度主营业务利润为5.13亿元，去年同期为14.96亿元，同比大幅下降65.74%。

虽然毛利率本期为27.06%，同比小幅增长了1.86%，不过营业总收入本期为114.20亿元，同比大幅下降37.42%，导致主营业务利润同比大幅下降。

信达地产2023年年度非主营业务利润为3.63亿元，去年同期为-2,549.22万元，扭亏为盈。

在2023年报告期末，信达地产用于金融投资的资产为76.8亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4.51亿元，占净利润6.02亿元的74.87%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。

企业的金融投资资产持续上升，由2021年的39.2亿元上升至2023年的76.8亿元，变化率为95.89%，而企业的金融投资收益相比去年同期增长了6.86亿元，变化率为291.47%。

在2023年报告期末，信达地产用于对外股权投资的资产为56.66亿元，对外股权投资所产生的收益为6.11亿元，占净利润6.02亿元的101.54%。

杭州信达奥体置业有限公司业务性质为房地产开发。

从下表可以明显的看出，杭州信达奥体置业有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况，且投资收益率由2017年的16.53%增长至107.45%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

宁波融创乾湖置业有限公司业务性质为房地产开发。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

合肥宇信龙置业有限公司业务性质为房地产开发。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续增长，由2019年的28.25亿元增长至2023年的56.66亿元，增长率为100.54%。

2023年，信达地产资产减值损失3.87亿元，导致企业净利润从盈利9.89亿元下降至盈利6.02亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计3.82亿元。

其中，房地产开发成本，房地产开发产品本期分别计提2.77亿元，1.05亿元。

目前，房地产开发产品的账面价值仍有129.57亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.22，在2021年到2023年信达地产存货周转率从0.37大幅下降到了0.22，存货周转天数从972天增加到了1636天。2023年信达地产存货余额合计357.23亿元，占总资产的45.67%，同比去年的395.54亿元小幅下降了9.69%。

从存货分类来看，房地产开发成本(含拟开发地)占存货的比例最大，达到63.46%，余额同比减少19.24%；其次，房地产开发产品占比36.54%，余额同比增长16.82%。

信达地产属于房地产开发与经营行业，聚焦于住宅开发、商业地产运营及不良资产处置领域。 房地产开发行业近三年受政策调控及市场供需调整影响，整体增速放缓，但结构性机会凸显。2025年政策重点转向存量资产盘活与风险化解，不良资产处置市场规模超3.9万亿元，头部企业通过收并购与代建模式扩张。未来行业集中度持续提升，具备资源整合能力的企业将主导市场，预计2025年行业规模维持10万亿级，增量转向城市更新与资产证券化。

信达地产依托母公司中国信达的金融资源，在房地产不良资产处置领域占据独特优势，纾困基金规模达200亿元，操盘项目如合肥宝能城等标杆案例。其住宅开发业务在一线城市布局占比超60%，但全行业销售规模排名未进入前20，属于区域型国企梯队。

公司从1993年上市以来，累计分红仅19.83亿元，但从市场上融资144.40亿元。

2019-2022年公司净利润持续下降，2023年净利润6.02亿元，较上期有所增长，主要依赖于投资收益。

由于营收的大幅下降，2023年主营利润5.13亿元，较去年同期大幅下降。

信达地产金融投资最近5年，收益平均占净利润14.24%，金融投资平均占总资产的14.77%，平均投资收益率为1.07%。虽然x2年-x3年的金融投资金额逐步下降，信达地产年投资金额x4，但是同比上期投资金额扭转颓势，投资金额大幅提高，占总资产的24.68%。2023年金融投资收益4.51亿元，占净利润74.87%。投资收益主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益等。

信达地产对外股权投资最近5年，收益平均占净利润84.1%，对外股权投资平均占总资产的5.11%，平均投资收益率为19.21%。2023年对外股权投资56.66亿元，占总资产6.85%，收益6.11亿元，占净利润101.54%。投资收益主要来源于杭州信达奥体置业有限公司、宁波融创乾湖置业有限公司等。

总体来说，公司盈利能力较差，但是在行业中却处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，信达地产近期的市盈率在历史上处在较高的水平。

在2024年10月11日，信达地产的PE-TTM是26.66，而住宅开发行业的PE-TTM是20.01，信达地产高于住宅开发行业的PE-TTM。