根据长飞光纤2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收133.53亿元，同比小幅下降3.45%。扣非净利润7.30亿元，同比下降25.67%。

公司的主营业务为光通信产品，主要产品包括光缆、光纤预制棒及光纤、其他产品及服务三项，光缆占比40.12%，光纤预制棒及光纤占比23.76%，其他产品及服务占比23.25%。

2023年公司营收133.53亿元，与去年同期的138.30亿元相比，小幅下降了3.45%。

营收小幅下降的主要原因是：

（1）光纤预制棒及光纤本期营收31.73亿元，去年同期为38.15亿元，同比下降了16.83%。

（2）光缆本期营收53.58亿元，去年同期为57.99亿元，同比小幅下降了7.61%。

2023年公司毛利率从去年同期的23.45%，同比小幅增长到了今年的24.5%。

毛利率小幅增长的原因是：

（1）其他产品及服务本期毛利率13.27%，去年同期为11.37%，同比增长16.71%。

（2）光缆本期毛利率17.8%，去年同期为15.25%，同比增长16.72%，主要是由于直接材料成本有所下降。

（3）光纤预制棒及光纤本期毛利率53.15%，去年同期为47.53%，同比小幅增长11.82%，主要是由于直接材料成本在大幅下降。

值得一提的是，虽然光缆营收额在下降，但是毛利率却在提升。2021-2023年光缆毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的8.37%，大幅增长到2023年的17.80%，2020-2023年光纤预制棒及光纤毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的33.44%，大幅增长到2023年的53.15%。

2023年年度主营业务利润为7.25亿元，去年同期为10.98亿元，同比大幅下降33.95%。

虽然毛利率本期为24.50%，同比小幅增长了1.05%，不过（1）营业总收入本期为133.53亿元，同比小幅下降3.45%；（2）管理费用本期为10.48亿元，同比大幅增长34.58%，导致主营业务利润同比大幅下降。

长飞光纤2023年年度非主营业务利润为4.91亿元，去年同期为5,423.54万元，同比大幅增长。

2023年公司营收133.53亿元，同比小幅下降3.45%，虽然营收在下降，但是管理费用、销售费用却在增长。

本期管理费用为10.48亿元，同比大幅增长34.58%。管理费用大幅增长的原因是：

（1）折旧和摊销本期为1.77亿元，去年同期为1.11亿元，同比大幅增长了59.97%。

（2）专业服务费用本期为1.05亿元，去年同期为4,040.49万元，同比大幅增长了160.03%。

（3）工资及奖金本期为3.79亿元，去年同期为3.50亿元，同比小幅增长了8.27%。

（4）维护修理费本期为4,666.13万元，去年同期为2,361.93万元，同比大幅增长了97.56%。

（5）差旅招待费本期为4,719.63万元，去年同期为2,928.83万元，同比大幅增长了61.14%。

本期销售费用为5.02亿元，同比增长21.45%。销售费用增长的原因是：

（1）广告宣传费本期为5,641.79万元，去年同期为2,629.07万元，同比大幅增长了114.59%。

（2）差旅招待费本期为9,377.77万元，去年同期为6,771.54万元，同比大幅增长了38.49%。

（3）工资及奖金本期为1.75亿元，去年同期为1.63亿元，同比小幅增长了7.51%。

长飞光纤2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益5.67亿元,占归母净利润的43.74%。

本期归母净利润小幅增长了11.18%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

本期非经常性损益项目概览表：

在2023年报告期末，长飞光纤用于金融投资的资产为11.7亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为4.68亿元，占净利润11.77亿元的39.8%。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

企业的金融投资资产持续小幅下滑，由2021年的16.28亿元小幅下滑至2023年的11.7亿元，变化率为-28.15%，而企业的金融投资收益相比去年同期增长了4.48亿元，变化率为22.24倍。

(1)本期政府补助对利润的贡献为1.89亿元，其中非经常性损益的政府补助金额为1.68亿元。

(2)本期共收到政府补助3.78亿元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下4.29亿元，留存计入以后年度利润。

长飞光纤2023年初用于对外股权投资的资产为18.28亿元，2023年末为33.03亿元，对外股权投资所产生的收益为855.27万元。

对外股权投资资产大幅增加的原因是安徽长飞先进半导体有限公司增加12.13亿元。

中航宝胜海洋工程电缆有限公司业务性质为生产及销售电缆。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

长飞信越光棒有限公司业务性质为生产及销售光纤用预制棒。

同比上期看起来，投资收益有所减少。

同比上期看起来，投资损益由亏转盈。

从近几年来看，企业的对外股权投资资产持续小幅上升，由2019年的14.95亿元小幅上升至2023年的33.03亿元，增长率为120.89%。

在2023年年报告期末，长飞光纤形成的商誉为8.97亿元，占净资产的6.23%。

商誉金额较高。其中，商誉的主要构成为博创科技股份有限公司和SiliconLineGmBH。

博创科技股份有限公司的历史业绩数据如下表所示：

2023年，企业斥资3,570.67万元的对价收购SiliconLineGmBH100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅624.42万元，也就是说这笔收购的溢价率高达471.84%，形成的商誉高达2,946.26万元，占当年净资产的0.2%。

2023年长飞光纤固定资产合计67.32亿元，占总资产的23.10%，同比去年的57.49亿元增长了17.09%。

其中，固定资产的增加主要是因为在建工程转入所导致的，本期企业固定资产新增25.45亿元，主要为在建工程转入的21.83亿元，占比85.76%。

长飞光纤属于光纤光缆行业，是现代通信传输及算力网络基础设施的核心领域。 近三年，光纤光缆行业受益于5G网络规模化部署、数据中心内部光纤化及AI算力需求激增，市场规模持续扩张。工信部数据显示，2024年上半年国内千兆宽带用户达1.87亿户，5G基站占比超33%，移动互联网流量同比增长12.6%。行业供需结构优化，高端产品如G.654.E光纤加速应用于骨干网升级及算力集群直连。东莞证券预测，2025年市场规模将达5408亿元，未来增长动能来自全球海缆互联、数据中心扩容及新兴技术对超低损耗光纤的需求。

长飞光纤为全球光纤光缆行业龙头，三大主营业务（光纤预制棒、光纤、光缆）连续六年全球市占率第一。其在国内通信干线市场份额超40%，2024年中国移动普缆集采中标份额领先，高端G.654.E光纤在运营商800G超长距传输场景中主导技术验证与应用。

2023年扣非净利润较上期大幅下降。

2023年主营利润7.25亿元，较去年同期大幅下降，一方面是因为公司营收在小幅下降，另一方面则是管理费用在大幅增长。

长飞光纤金融投资最近5年，收益平均占净利润22.33%，金融投资平均占总资产的4.84%，平均投资收益率为15.47%。2023年金融投资11.7亿元，占总资产4.01%，收益4.68亿元，占净利润39.8%。投资收益主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2023年扣非净利润6.09亿元，由于非经常性损益贡献了5.67亿元，净利润盈利11.77亿元。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，长飞光纤近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，长飞光纤的PE-TTM是18.32，而通信线缆及配套行业的PE-TTM是21.32，长飞光纤低于通信线缆及配套行业的PE-TTM。