根据争光股份2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收5.26亿元，同比下降22.16%。扣非净利润9,302.22万元，同比增长15.85%。争光股份2023年年度净利润1.09亿元，业绩同比大幅下降38.82%。本期经营活动产生的现金流净额为8,634.42万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比小幅增长。

公司的营收主要由以下三块构成，分别为工业水处理、食品及饮用水、环保。主营产品为离子交换与吸附树脂产品。

2023年公司营收5.26亿元，与去年同期的6.76亿元相比，下降了22.16%。

营收下降的主要原因是：

（1）其他本期营收1,532.99万元，去年同期为1.24亿元，同比大幅下降了87.66%。

（2）离子交换与吸附树脂产品本期营收5.24亿元，去年同期为5.52亿元，同比小幅下降了5.02%。

在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的69.32%。2023年直销营收3.65亿元，相较于去年下降31.46%，同期毛利率为33.27%，同比下降8.09个百分点。

目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的20.00%。

本期净利润为1.09亿元，去年同期1.78亿元，同比大幅下降38.82%。

净利润同比大幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出2,019.54万元，去年同期支出3,989.24万元，同比大幅增长；

但是主营业务利润本期为1.10亿元，去年同期为1.93亿元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为1.10亿元，去年同期为1.93亿元，同比大幅下降43.36%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.26亿元，同比下降22.16%；（2）毛利率本期为33.76%，同比小幅下降了4.79%。

2023年公司营收5.26亿元，同比下降22.16%，虽然营收在下降，但是财务收益在增长。

本期财务费用为-1,848.23万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了113.45%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重达到16.99%。整体来看：虽然汇兑收益本期为59.56万元，去年同期为378.97万元，同比大幅下降了84.28%，但是利息收入本期为1,852.30万元，去年同期为520.72万元，同比大幅增长了近3倍。

本期销售费用为2,891.36万元，同比增长16.71%。销售费用增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,643.00万元，去年同期为1,465.33万元，同比小幅增长了12.13%。

（2）入网检测费本期为173.38万元，去年同期为88.61万元，同比大幅增长了95.66%。

（3）差旅费本期为99.59万元，去年同期为28.92万元，同比大幅增长了近2倍。

（4）股份支付本期为204.04万元，去年同期为138.69万元，同比大幅增长了47.12%。

（5）广告宣传费本期为153.93万元，去年同期为91.09万元，同比大幅增长了68.99%。

（6）业务招待费本期为165.58万元，去年同期为106.93万元，同比大幅增长了54.85%。

2023年年度，争光股份净现金流为-4.75亿元，去年同期为-1,634.30万元，较去年同期大幅下降28.08倍。

净现金流同比大幅下降的原因是：

虽然投资支付的现金本期为11.06亿元，同比大幅下降51.19%；

但是（1）收回投资收到的现金本期为11.45亿元，同比大幅下降47.16%；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为5.83亿元，同比大幅增长13.58倍。

在2023年报告期末，争光股份用于金融投资的资产为4.93亿元，占总资产的24.18%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,814.64万元。

2023年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于理财产品收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2023年企业存货周转率为3.02，在2022年到2023年争光股份存货周转率从3.69下降到了3.02，存货周转天数从97天增加到了119天。2023年争光股份存货余额合计1.19亿元，占总资产的6.05%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到61.79%，余额同比增长14.98%；其次，在产品占比29.11%，余额同比减少9.42%。

2023年，争光股份在建工程余额合计1.73亿元，较去年的9,010.76万元大幅增长了92.13%。主要在建的重要工程是功能性高分子新材料项目和功能性高分子新材料研究院及集成设备制造项目工程。

在建工程本期转入固定资产的金额为1.43亿元，主要是年处理15,000吨食品级树脂生产线及智能化仓库技术改造项目。

在建工程本期新增投入金额为2.13亿元，其中追加投入功能性高分子新材料项目和年处理15,000吨食品级树脂生产线及智能化仓库技术改造项目1.60亿元，新项目投入功能性高分子新材料研究院及集成设备制造项目工程4,228.66万元。

该项目于2021年11月25日发布建设公告。

本项目依托于现有的技术水平，未来可大幅提升公司离子交换与吸附树脂的产能，拓展公司产品线的深度，满足公司业务向下游更深预计年均营业收入92,912.26万元，预计年均净利润14,285.32万元，项目税后财务内部收益率为 13.16%，预计税后投资回收期6. 47年（不含建设期），项目经济效益前景较好。

该项目于2021年11月25日发布建设公告。

项目建设周期：该项目建设期预计自2022年8月1日至2025年6月30日止，最终以实际开展为准。

本项目依托于现有的技术水平，未来可大幅提升公司离子交换与吸附树脂的产能，拓展公司产品线的深度，满足公司业务向下游更深预计年均营业收入92,912.26万元，预计年均净利润14,285.32万元，项目税后财务内部收益率为 13.16%，预计税后投资回收期6. 47年（不含建设期），项目经济效益前景较好。

2023年争光股份固定资产合计2.50亿元，占总资产的12.24%，较去年的1.17亿元大幅增长了113.69%。

争光股份属于化学原料和化学制品制造业，细分领域为离子交换与吸附树脂的研发与生产。 离子交换树脂行业近三年受环保政策驱动及新能源、核工业等高端应用需求增长，市场规模稳步扩大，2023年全球市场规模达25亿美元，年均复合增长率约6%。未来五年，随着半导体、生物医药及水处理领域技术迭代，行业将向高纯度、功能化方向升级，预计2025年国内市场规模突破50亿元，进口替代空间显著。

作为国内离子交换树脂行业标准主要起草单位，争光股份在核电、电子超纯水等高端领域实现进口替代，2024年国内市占率约9%，位列前三，其中核级树脂市场份额超30%，新能源锂吸附剂产品供货规模达千万级。

从2021年至今，公司员工人数整体持续增长，从2021年的295人上升至2023年的367人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员40人，生产人员188人，技术人员81人。

2022年-2023年，虽然企业员工数量在增加，但是人均薪酬从20.54万元下降到了18.19万元。

2023年净利润1.09亿元，较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润1.09亿元，较去年同期大幅下降。

值得一提的是，2023年年报显示新增投入功能性高分子新材料项目、功能性高分子新材料研究院及集成设备制造项目工程，预计将进一步提升后期的利润率。

总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，争光股份近期的市盈率在历史上处在较低的水平。

在2024年10月11日，争光股份的PE-TTM是28.26，而合成树脂行业的PE-TTM是31.80，争光股份低于合成树脂行业的PE-TTM。