根据天地源2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收115.26亿元，同比小幅增长9.23%。扣非净利润-3.95亿元，由盈转亏。天地源2023年年度净利润-3.05亿元，业绩由盈转亏。近十年净利润首次为负。本期经营活动产生的现金流净额为10.22亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

公司的主营业务为房地产业。

2023年公司营收115.26亿元，与去年同期的105.52亿元相比，小幅增长了9.23%，主要是因为房地产业本期营收112.64亿元，去年同期为103.11亿元，同比小幅增长了9.25%。

2023年公司毛利率从去年同期的24.79%，同比大幅下降到了今年的12.46%，主要是因为房地产业本期毛利率13.07%，去年同期为25.75%，同比大幅下降49.24%，归因于商品房销售成本有所增长。

2023年年度，天地源营业总收入为115.26亿元，去年同期为105.52亿元，同比小幅增长9.23%，净利润为-3.05亿元，去年同期为7.01亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为5.88亿元，去年同期为11.63亿元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失6.67亿元，去年同期损失1.03亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为5.88亿元，去年同期为11.63亿元，同比大幅下降49.46%。

虽然营业总收入本期为115.26亿元，同比小幅增长9.23%，不过毛利率本期为12.46%，同比大幅下降了12.33%，导致主营业务利润同比大幅下降。

天地源2023年年度非主营业务利润为-6.61亿元，去年同期为-9,638.17万元，亏损增大。

2023年公司营收115.26亿元，同比小幅增长9.23%，虽然营收在增长，但是管理费用、销售费用却在下降。

本期管理费用为1.24亿元，同比大幅下降44.2%。管理费用大幅下降的原因是：

（1）职工薪酬本期为8,187.14万元，去年同期为1.58亿元，同比大幅下降了48.3%。

（2）咨询费本期为951.76万元，去年同期为2,922.49万元，同比大幅下降了67.43%。

本期销售费用为2.42亿元，同比下降27.5%。销售费用下降的原因是：

（1）代理费本期为9,372.18万元，去年同期为1.36亿元，同比大幅下降了31.2%。

（2）广告宣传费本期为4,072.39万元，去年同期为8,298.31万元，同比大幅下降了50.93%。

2023年，天地源资产减值损失6.67亿元，导致企业净利润从盈利3.62亿元下降至亏损3.05亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计6.67亿元。

其中，房屋开发成本，开发产品本期分别计提5.32亿元，1.35亿元。

目前，房屋开发成本，开发产品的账面价值仍分别为185.55亿元，66.86亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.37，在2020年度到2023年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从1894天减少到了972天，企业存货周转能力提升，2023年天地源存货余额合计252.43亿元，占总资产的74.40%，同比去年的288.92亿元小幅下降12.63%。

天地源属于房地产开发行业，聚焦住宅开发与物业管理。 近三年房地产行业经历深度调整，政策调控推动市场出清，2024年行业进入筑底修复阶段，市场集中度持续提升。城镇化率提升及改善性需求支撑长期市场空间，未来趋势向绿色建筑、智慧社区及多元化服务延伸，租赁住房与城市更新成为新增长点。

天地源为区域型房企代表，深耕西安及长三角，行业排名位列百强但整体市占率不足1%。2024年前三季度营收25.94亿元，净利润1.00亿元，同比增速显著，但规模与头部企业差距较大。

公司1993年上市以来，公司坚持22年分红，持续地给股东带来回报，累计现金分红14.47亿元，超过累计募资10.13亿元。

2023年净利润亏损3.05亿元，是10年来的首次亏损，2020-2022年净利润持续增长。

2020-2022年公司主营利润持续增长，由于毛利率的大幅下降，2023年主营利润5.88亿元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力不佳，且在行业中也处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期天地源PE-TTM为负，参考价值不大。