根据格林精密2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收11.24亿元，同比下降28.35%。扣非净利润962.33万元，同比大幅下降91.54%。格林精密2023年年度净利润1,297.86万元，业绩同比大幅下降88.80%。本期经营活动产生的现金流净额为3.48亿元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业，其中精密结构件为第一大收入来源，占比91.44%。

2023年公司营收11.24亿元，与去年同期的15.68亿元相比，下降了28.35%，主要是因为精密结构件本期营收10.27亿元，去年同期为14.53亿元，同比下降了29.31%。

2023年公司毛利率从去年同期的19.41%，同比小幅下降到了今年的16.61%，主要是因为精密结构件本期毛利率16.4%，去年同期为19.23%，同比小幅下降14.72%。

值得一提的是，精密结构件在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2023年精密结构件毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的27.30%，大幅下降到2023年的16.40%。

从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2023年公司国内销售大幅下降，2020年国内销售6.18亿元，2023年下降52.68%，同期2020年海外销售11.40亿元，2023年下降27.11%，国内销售下降率大幅高过海外市场下降率。2021-2023年，国内营收占比从37.05%下降到26.05%，海外营收占比从62.95%增长到73.95%，国内不仅市场销售额在大幅下降，而且毛利率也从20.76%大幅下降到-2.48%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的76.05%，相较于2022年的76.59%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2023年第一大客户占总营收的比例高达27.53%，第二大客户占比22.02%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体大幅上升，从18.05%上升至25.91%，锐增43%。

2023年年度，格林精密营业总收入为11.24亿元，去年同期为15.68亿元，同比下降28.35%，净利润为1,297.86万元，去年同期为1.16亿元，同比大幅下降88.80%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为2,406.41万元，去年同期为1.58亿元，同比大幅下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2023年年度主营业务利润为2,406.41万元，去年同期为1.58亿元，同比大幅下降84.73%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为11.24亿元，同比下降28.35%；（2）毛利率本期为16.61%，同比小幅下降了2.80%。

格林精密2023年年度非主营业务利润为-1,485.45万元，去年同期为-3,129.77万元，亏损有所减小。

2023年公司营收11.24亿元，同比下降28.35%，虽然营收在下降，但是财务费用、销售费用却在增长。

本期财务费用为-4,868.37万元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅下降了41.89%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达375.11%。整体来看：虽然利息收入本期为3,507.09万元，去年同期为717.82万元，同比大幅增长了近4倍，但是汇兑收益本期为1,441.07万元，去年同期为7,786.08万元，同比大幅下降了81.49%。

本期销售费用为1,803.35万元，同比增长16.78%。销售费用增长的原因是：

（1）招待费本期为852.90万元，去年同期为666.35万元，同比增长了27.99%。

（2）工资及附加本期为486.85万元，去年同期为398.88万元，同比增长了22.05%。

（3）其他本期为179.41万元，去年同期为141.33万元，同比增长了26.95%。

2023年年度，公司的其他收益为310.94万元，占净利润比重为23.96%，较去年同期减少2.77%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为165.40万元，其中非经常性损益的政府补助金额为128.00万元。

(2)本期共收到政府补助125.13万元，主要分布如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下87.86万元，留存计入以后年度利润。

2023年，企业应收账款合计2.49亿元，占总资产的11.40%，相较于去年同期的4.41亿元大幅减少了43.51%。

2023年，企业信用减值冲回利润1,146.91万元，导致企业净利润从盈利150.96万元上升至盈利1,297.86万元，其中坏账损失为信用减值的主要构成因素，合计1,146.91万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计-1,004.77万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备-1,004.77万元。

本期，企业应收账款周转率为3.19。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从3.57小幅下降到了3.19，平均回款时间从100天增加到了112天，回款周期增长，企业的回款能力小幅下降。

从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为99.66%和0.34%。

2023年，格林精密资产减值损失3,210.03万元，导致企业净利润从盈利4,507.90万元下降至盈利1,297.86万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,210.03万元。

其中，在产品，库存商品，原材料本期分别计提1,444.56万元，934.19万元，553.93万元。

目前，在产品，库存商品，原材料的账面价值仍分别为4,775.75万元，8,391.34万元，2,382.86万元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为4.24，在2022年到2023年格林精密存货周转率从4.57小幅下降到了4.24，存货周转天数从78天增加到了84天。2023年格林精密存货余额合计1.95亿元，占总资产的10.72%，同比去年的2.37亿元大幅下降了17.93%。

从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到41.08%，余额同比减少6.61%；其次，在产品占比27.06%，余额同比减少25.19%。

2023年，格林精密的无形资产合计1.20亿元，占总资产的5.49%，相较于年初的1,911.92万元大幅增长527.08%。

其中，无形资产的增加主要是因为购置新增所导致的，企业无形资产新增1.03亿元，主要为购置新增的1.03亿元。在购置新增中，主要是土地使用权，合计1.02亿元。

格林精密属于计算机、通信和其他电子设备制造业中的消费电子细分领域，专注于智能终端精密结构件制造。 消费电子行业近三年受智能家居、AI眼镜、家用机器人等新兴需求驱动，市场规模持续增长。2024年全球AI眼镜出货量预计达300万副，2025年或突破1000万副，推动精密结构件需求。行业技术迭代加速，原子级制造、材料集成等成为核心趋势，头部企业通过垂直整合提升市占率，市场空间向高精度、多功能化延伸。

格林精密在消费电子精密结构件领域处于行业中游，主要客户包括亚马逊、谷歌、联想等国际品牌，2024年前三季度营收9.38亿元，同比增长11.2%。其在家用机器人等新兴领域布局初具规模，但整体市占率未进入行业前五，市场竞争集中于头部企业。

从2021年至今，公司员工人数整体持续下滑，从2021年的4897人下降至2023年的4355人。

本期企业员工构成情况如下：销售人员40人，生产人员3624人，技术人员386人。

2023年净利润1,297.86万元，较上期大幅下降。

由于营收和毛利率的同步下降，2023年主营利润2,406.41万元，较去年同期大幅下降。

总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于较低水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，格林精密近期的市盈率在历史上处在很高的水平。

在2024年10月11日，格林精密的PE-TTM是1844.70，而消费电子零部件及组装行业的PE-TTM是26.36，格林精密的PE-TTM远高于消费电子零部件及组装行业的PE-TTM。