根据辉煌科技2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收7.40亿元，同比小幅增长13.55%。扣非净利润1.13亿元，同比增长23.99%。辉煌科技2023年年度净利润1.63亿元，业绩同比大幅增长58.90%。

公司主要从事城市轨道交通、国家铁路、厂矿企业及地方铁路，其中监控产品线为第一大收入来源，占比72.79%。

2023年公司营收7.40亿元，与去年同期的6.52亿元相比，小幅增长了13.55%，主要是因为监控产品线本期营收5.39亿元，去年同期为4.59亿元，同比增长了17.46%。

2023年公司毛利率从去年同期的47.85%，同比小幅下降到了今年的43.57%，主要是因为监控产品线本期毛利率40.32%，去年同期为43.92%，同比小幅下降8.2%。

产品毛利率方面，2021-2023年监控产品线毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的44.50%，小幅下降到2023年的40.32%，2023年信号基础设备产品线毛利率为45.83%，同比大幅增加69.93%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的50.40%，此前2021-2022年，前五大客户集中度分别为27.30%、37.16%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户(郑州地铁集团有限公司)存在一定的依赖，2023年第一大客户(郑州地铁集团有限公司)占总营收的比例高达37.20%。

2023年年度，辉煌科技营业总收入为7.40亿元，去年同期为6.52亿元，同比小幅增长13.55%，净利润为1.63亿元，去年同期为1.03亿元，同比大幅增长58.90%。

净利润同比大幅增长的原因是（1）资产处置收益本期为5,522.35万元，去年同期为613.88万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为9,397.82万元，去年同期为8,683.29万元，同比小幅增长。

净利润从2014年年度到2017年年度呈现下降趋势，从1.00亿元下降到-1.46亿元，而2017年年度到2023年年度呈现上升状态，从-1.46亿元增长到1.63亿元。

2023年年度主营业务利润为9,397.82万元，去年同期为8,683.29万元，同比小幅增长8.23%。

虽然毛利率本期为43.57%，同比小幅下降了4.28%，不过（1）营业总收入本期为7.40亿元，同比小幅增长13.55%；（2）管理费用本期为7,713.88万元，同比下降23.60%，推动主营业务利润同比小幅增长。

辉煌科技2023年年度非主营业务利润为8,315.19万元，去年同期为2,744.90万元，同比大幅增长。

2023年公司营收7.40亿元，同比小幅增长13.55%，虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。

本期销售费用为4,076.03万元，同比大幅增长34.67%。销售费用大幅增长的原因是：

（1）职工薪酬本期为1,766.56万元，去年同期为1,298.87万元，同比大幅增长了36.01%。

（2）差旅费本期为1,145.51万元，去年同期为852.56万元，同比大幅增长了34.36%。

（3）招标及咨询费本期为505.94万元，去年同期为410.38万元，同比增长了23.29%。

本期管理费用为7,713.88万元，同比下降23.6%。归因于股权激励费本期为3,774.66万元，去年同期为6,323.29万元，同比大幅下降了40.31%。

辉煌科技2023年的归母净利润的重要来源是非经常性损益5,170.43万元,占归母净利润的31.45%。

受益于非经常性损益，本期归母净利润同比大幅增长了58.08%，而扣非归母净利润小幅增长了23.99%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期非流动资产处置损益主要是资产处置，金额为5,521.64万元，主要是处置划分为持有待售的固定资产在建工程、生产性生物资产及无形资产而产生的处置利得或损失。

2023年，企业应收账款合计4.46亿元，占总资产的16.93%，相较于去年同期的5.03亿元小幅减少了11.28%。

本期，企业应收账款周转率为1.61。在2022年到2023年，企业应收账款周转率从1.39增长到了1.61，平均回款时间从258天减少到了223天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有50.46%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2021年至2023年从66.40%小幅下降到50.46%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

轨道交通设备制造行业 轨道交通设备行业近三年受益于新基建政策推动，市场规模持续扩张，2024年国内城轨投资超8000亿元，高铁网络加密及智慧化升级驱动需求增长。未来三年行业复合增速预计达8%-10%，2025年市场空间有望突破1.2万亿元，智能化信号系统、运维监测设备及储能集成解决方案将成为增长核心。

辉煌科技是国内轨道交通通信信号领域首家上市企业，聚焦信号监测及运维系统，2024年铁路信号集中监测系统市占率约15%，居细分市场前三，区域地铁综合监控系统中标率超20%，在河南、广东等重点区域具备优势地位。

2023年扣非净利润较上期有所增长。

2023年主营利润9,397.82万元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司营收在小幅增长，另一方面则是管理费用在下降。

2023年扣非净利润1.11亿元，由于非经常性损益贡献了5,170.43万元，净利润盈利1.63亿元。

总体来说，公司盈利能力良好，且在行业中也处于较高水平。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，辉煌科技近期的市盈率在历史上处在很低的水平。

在2024年10月11日，辉煌科技的PE-TTM是15.04，而通信网络设备及器件行业的PE-TTM是33.77，辉煌科技的PE-TTM远低于通信网络设备及器件行业的PE-TTM。