根据皇台酒业2023年年度财报披露，2023年年度，公司实现营收1.54亿元，同比小幅增长12.96%。扣非净利润-598.67万元，由盈转亏。皇台酒业2023年年度净利润-1,492.79万元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2021年、2023年。本期经营活动产生的现金流净额为628.20万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为食品饮料，其中粮食白酒为第一大收入来源，占比94.21%。

2023年公司营收1.54亿元，与去年同期的1.36亿元相比，小幅增长了12.96%，主要是因为粮食白酒本期营收1.45亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅增长了14.86%。

2023年公司毛利率从去年同期的63.82%，同比小幅下降到了今年的61.18%，主要是因为粮食白酒本期毛利率62.26%，去年同期为66.25%，同比小幅下降6.02%。

产品毛利率方面，2020-2023年粮食白酒毛利率呈下降趋势，从2020年的77.01%，下降到2023年的62.26%，2021-2023年葡萄酒毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的1.26%，大幅增长到2023年的39.05%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的57.26%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2023年第一大供应商占年度采购的比例高达20.19%。第二大供应商占比12.20%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从67.96%下降至57.26%，减少15%。

2023年年度，皇台酒业营业总收入为1.54亿元，去年同期为1.36亿元，同比小幅增长12.96%，净利润为-1,492.79万元，去年同期为745.75万元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）营业外利润本期为-1,065.71万元，去年同期为-42.28万元，亏损增大；（2）主营业务利润本期为-214.12万元，去年同期为770.79万元，由盈转亏；（3）其他收益本期为163.48万元，去年同期为538.95万元，同比大幅下降。

2023年年度主营业务利润为-214.12万元，去年同期为770.79万元，由盈转亏。

虽然营业总收入本期为1.54亿元，同比小幅增长12.96%，不过（1）销售费用本期为3,530.49万元，同比大幅增长41.47%；（2）毛利率本期为61.18%，同比小幅下降了2.64%，导致主营业务利润由盈转亏。

皇台酒业2023年年度非主营业务利润为-1,276.35万元，去年同期为-61.98万元，亏损增大。

皇台酒业2023年的归母净利润的亏损主要是因为非经常性损益，亏损了1,500.94万元，占总亏损的60.11%。

本期非经常性损益项目概览表：

本期计入非经常性损益的其他营业外收入和支出的组成如表所示：

营业外支出：滞纳金、预计诉讼损失

2023年，皇台酒业资产减值损失315.20万元，导致企业净利润从亏损1,177.59万元下降至亏损1,492.79万元，其中主要是存货跌价准备减值合计315.20万元。

其中，主要部分为半成品本期计提315.20万元。

目前，半成品的账面价值仍有1.34亿元，应注意后续的减值风险。

2023年企业存货周转率为0.38，在2021年到2023年皇台酒业存货周转率从0.29大幅提升到了0.38，存货周转天数从1241天减少到了947天。2023年皇台酒业存货余额合计1.76亿元，占总资产的42.73%，同比去年的1.64亿元小幅增长了7.17%。

从存货分类来看，半成品占存货的比例最大，达到74.03%，余额同比增长7.41%；其次，包装物占比11.66%。

皇台酒业属于中国白酒行业，核心业务涵盖白酒及葡萄酒的生产与销售。 近三年白酒行业呈现结构性分化，头部企业通过高端化与品牌集中度提升巩固优势，2024年行业规模预计突破7500亿元，但增速放缓至5%-7%。未来市场空间向品质升级、消费场景细分及区域渗透倾斜，酱香型品类持续扩容，智能化生产与绿色供应链成为转型重点，行业集中度将进一步向规模企业倾斜，中小品牌面临整合压力。

皇台酒业作为西北区域酒企，品牌历史底蕴深厚但全国化程度有限，2024年营收规模约3亿元，行业排名位于第三梯队，市场份额不足0.1%，核心市场集中于甘肃及周边省份，尚未形成全国性竞争力。

2023年公司员工人数为501人,同比2022年508人，下降7人，小幅减少1.37%。

其中，2023年公司的技术人员人数下降了46.26%，从2022年的67人减少至2023年的36人，当前人数占员工总数的7.18%。

最近10年内，公司扣非净利润基本处于亏损状态，2023年扣非净利润同比去年由盈转亏。

2023年主营利润亏损214.12万元，同比去年由盈转亏，一方面是因为公司毛利率在小幅下降，另一方面则是销售费用在大幅增长。

2023年扣非净利润亏损590.51万元，由于非经常性损益亏损了902.27万元，净利润亏损增加至-1,492.79万元。

总体来说，公司不仅盈利能力不佳，而且在行业中也属于落后地位。

近五年PE-TTM（截止至2024年10月11日）

可以看到，近期皇台酒业PE-TTM为负，参考价值不大。