艾力斯(688578)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
上海艾力斯医药科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“杜锦豪”。公司是一家专注于肿瘤治疗领域的创新药企业，主要产品包括艾氟替尼(第三代EGFR-TKI)、阿利沙坦酯等。目前，已在非小细胞肺癌小分子靶向药领域构建了丰富的研发管线。
根据艾力斯2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收10.98亿元，同比大幅增长47.86%。扣非净利润3.96亿元，同比大幅增长31.45%。艾力斯2025年第一季度净利润4.10亿元，业绩同比大幅增长34.13%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长34.13%
本期净利润为4.10亿元，去年同期3.06亿元，同比大幅增长34.13%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然所得税费用本期支出6,526.62万元，去年同期支出784.49万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为4.57亿元，去年同期为3.09亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长47.99%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 10.98亿元 | 7.43亿元 | 47.86% |
| 营业成本 | 3,578.61万元 | 3,392.13万元 | 5.50% |
| 销售费用 | 4.53亿元 | 3.13亿元 | 44.65% |
| 管理费用 | 5,633.91万元 | 3,538.73万元 | 59.21% |
| 财务费用 | -1,086.65万元 | -2,301.10万元 | 52.78% |
| 研发费用 | 9,175.41万元 | 6,412.60万元 | 43.08% |
| 所得税费用 | 6,526.62万元 | 784.49万元 | 731.96% |
2025年一季度主营业务利润为4.57亿元，去年同期为3.09亿元，同比大幅增长47.99%。
虽然销售费用本期为4.53亿元，同比大幅增长44.65%，不过营业总收入本期为10.98亿元，同比大幅增长47.86%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全国排名
截止到2025年6月20日，艾力斯近十二个月的滚动营收为36亿元，在本土创新药行业中，艾力斯的全国排名为8名，全球排名为15名。
本土创新药营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 复星医药 | 411 | 1.73 | 28 | -16.37 |
| 石药集团 | 290 | 1.35 | 43 | -8.26 |
| 中国生物制药 | 289 | 2.49 | 35 | -37.89 |
| 恒瑞医药 | 280 | 2.61 | 63 | 11.83 |
| 百济神州 | 272 | 53.06 | -49.78 | -- |
| 翰森制药 | 123 | 7.26 | 44 | 17.24 |
| 丽珠集团 | 118 | -0.70 | 21 | 5.09 |
| 信达生物 | 94 | 30.19 | -0.95 | -- |
| 百利天恒 | 58 | 94.06 | 37 | -- |
| 复宏汉霖 | 57 | 50.40 | 8.20 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 艾力斯 | 36 | 88.63 | 14 | 327.71 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
艾力斯属于化学制药行业，专注于肿瘤治疗领域创新药物的研发与商业化。 化学制药行业近三年在政策支持与市场需求驱动下持续增长，创新药占比显著提升，尤其在肿瘤靶向治疗领域。全球肿瘤药物市场规模预计2025年突破2500亿美元，年复合增长率约8%-10%。未来行业将加速向精准化、国际化发展，基因疗法与小分子抑制剂研发成为核心趋势，中国市场占比逐步扩大。
2、市场地位及占有率
艾力斯凭借核心产品伏美替尼在非小细胞肺癌治疗领域占据重要地位，2024年其EGFR抑制剂国内市场占有率约15%，位列国产前三。公司研发管线聚焦差异化靶点，国际化合作加速海外市场布局。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 艾力斯(688578) | 聚焦肿瘤小分子靶向药研发，核心产品伏美替尼为第三代EGFR抑制剂 | 2024年伏美替尼国内市占率15%，海外合作收入占比提升至22% |
| 贝达药业(300558) | 深耕肺癌靶向治疗，埃克替尼为首个国产EGFR-TKI药物 | 2024年埃克替尼市占率20%，新药恩沙替尼一线适应症获批 |
| 恒瑞医药(600276) | 综合型创新药企，覆盖肿瘤、免疫等多个领域 | 2024年PD-1单抗卡瑞利珠营收占比超25%，创新药管线数量领先 |
| 百济神州(688235) | 全球化生物制药企业，聚焦肿瘤免疫与靶向治疗 | 2024年泽布替尼全球销售额同比增长67%，国内BTK抑制剂市占率第一 |
| 信立泰(002294) | 心血管与慢病领域优势企业，拓展肿瘤创新药管线 | 2024年肿瘤药营收占比突破18%，SAL007进入III期临床 |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润4.10亿元，较上期大幅增长。
由于营收的大幅增长，2025年一季度主营利润4.57亿元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司不仅盈利能力优秀，而且在行业中也属于领先地位。
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