惠达卫浴(603385)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
惠达卫浴股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“王惠文”。公司是一家以满足消费者对高品质卫浴家居产品的需求为目标,通过卫浴产品的设计、研发、生产和销售,为消费者提供一站式卫浴产品综合解决方案的企业。
根据惠达卫浴2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收6.63亿元,同比小幅下降3.76%。扣非净利润-337.12万元,由盈转亏。惠达卫浴2025年第一季度净利润796.50万元,业绩同比大幅下降68.40%。
2024年公司的主要业务为非金属矿物制品业,占比高达72.83%,主要产品包括卫生陶瓷、五金洁具、墙地砖三项,卫生陶瓷占比56.44%,五金洁具占比14.15%,墙地砖占比12.28%。
2022年-2024年卫生陶瓷营收呈小幅增长趋势,从2022年的17.27亿元,小幅增长到2024年的19.54亿元。2022年-2024年卫生陶瓷毛利率呈小幅增长趋势,从2022年的25.35%,小幅增长到了2024年的27.42%。
2021年-2024年五金洁具营收呈下降趋势,从2021年的6.56亿元,下降到2024年的4.90亿元。2024年五金洁具毛利率为35.87%,同比去年的36.3%基本持平。
2024年墙地砖营收4.25亿元,同比去年的7.24亿元大幅下降了41.31%。2018年-2024年墙地砖毛利率呈大幅下降趋势,从2018年的27.22%,大幅下降到了2024年的7.65%。
2024年浴室柜营收2.48亿元,同比去年的2.62亿元小幅下降了5.59%。2022年-2024年浴室柜毛利率呈增长趋势,从2022年的25.47%,增长到了2024年的31.87%。
1、营业总收入同比小幅降低3.76%,净利润同比大幅降低68.40%
2025年一季度,惠达卫浴营业总收入为6.63亿元,去年同期为6.89亿元,同比小幅下降3.76%,净利润为796.50万元,去年同期为2,520.78万元,同比大幅下降68.40%。
净利润同比大幅下降的原因是(1)主营业务利润本期为136.58万元,去年同期为1,085.86万元,同比大幅下降;(2)其他收益本期为226.97万元,去年同期为842.90万元,同比大幅下降;(3)资产减值损失本期损失444.01万元,去年同期损失41.69万元,同比大幅增长。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
6.63亿元 |
6.89亿元 |
-3.76% |
营业成本 |
4.86亿元 |
4.91亿元 |
-1.12% |
销售费用 |
7,759.68万元 |
8,650.40万元 |
-10.30% |
管理费用 |
6,421.81万元 |
5,888.45万元 |
9.06% |
财务费用 |
-219.84万元 |
81.09万元 |
-371.10% |
研发费用 |
2,055.06万元 |
2,934.95万元 |
-29.98% |
所得税费用 |
278.73万元 |
391.65万元 |
-28.83% |
2025年一季度主营业务利润为136.58万元,去年同期为1,085.86万元,同比大幅下降87.42%。
主营业务利润下降项目 |
本期值 |
同比增减 |
主营业务利润增长项目 |
本期值 |
同比增减 |
营业总收入 |
6.63亿元 |
-3.76% |
研发费用 |
2,055.06万元 |
-29.98% |
毛利率 |
26.68% |
-1.96% |
销售费用 |
7,759.68万元 |
-10.30% |
惠达卫浴2025年一季度非主营业务利润为938.65万元,去年同期为1,826.56万元,同比大幅下降。
非主营业务表
|
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
主营业务利润 |
136.58万元 |
17.15% |
1,085.86万元 |
-87.42% |
投资收益 |
1,238.29万元 |
155.47% |
1,213.53万元 |
2.04% |
资产减值损失 |
-444.01万元 |
-55.75% |
-41.69万元 |
-965.06% |
其他收益 |
226.97万元 |
28.50% |
842.90万元 |
-73.07% |
信用减值损失 |
-124.79万元 |
-15.67% |
-365.18万元 |
65.83% |
其他 |
88.52万元 |
11.11% |
254.88万元 |
-65.27% |
净利润 |
796.50万元 |
100.00% |
2,520.78万元 |
-68.40% |
截止到2025年6月20日,惠达卫浴近十二个月的滚动营收为35亿元,在卫浴行业中,惠达卫浴的全球营收规模排名为6名,全国排名为4名。
卫浴营收排名
公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
TOTO 东陶 |
359 |
3.93 |
6.03 |
-32.82 |
Geberit 吉博力 |
272 |
-3.75 |
53 |
-7.55 |
箭牌家居 |
71 |
-5.21 |
0.67 |
-51.27 |
东鹏控股 |
65 |
-6.75 |
3.28 |
28.83 |
建霖家居 |
50 |
2.04 |
4.82 |
8.59 |
惠达卫浴 |
35 |
-3.84 |
1.39 |
-16.11 |
松霖科技 |
30 |
0.42 |
4.46 |
14.00 |
海鸥住工 |
29 |
-11.56 |
-1.24 |
-- |
帝欧家居 |
27 |
-23.61 |
-5.69 |
-- |
瑞尔特 |
24 |
8.07 |
1.81 |
9.12 |
注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。