海鸥住工(002084)2025年一季报深度解读：净利润由盈转亏但现金流净额同比大幅增长
广州海鸥住宅工业股份有限公司于2006年上市，实际控制人为“唐台英”。公司主要从事装配式整装卫浴空间内高档卫生洁具、陶瓷、浴缸、淋浴房、浴室柜、整体橱柜、瓷砖等全品类部品部件的研发、制造和服务，在智能家居领域主要进行智能门户、安防工程的持续布局。
根据海鸥住工2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.56亿元，同比小幅下降3.07%。扣非净利润-745.58万元，由盈转亏。海鸥住工2025年第一季度净利润-1,066.22万元，业绩由盈转亏。
2024年公司的主营业务为制造业，主要产品包括五金龙头类产品和瓷砖两项，其中五金龙头类产品占比56.50%，瓷砖占比23.81%。
2024年五金龙头类产品营收16.12亿元，同比去年的14.57亿元小幅增长了10.69%。同期，2024年五金龙头类产品毛利率为13.5%，同比去年的16.88%下降了20.02%。
2020年，该产品名称由“铜合金类产品、锌合金类产品”，整合为“五金龙头类产品”。
2024年瓷砖营收6.80亿元，同比去年的6.88亿元基本持平。同期，2024年瓷砖毛利率为16.29%，同比去年的15.6%小幅增长了4.42%。
1、营业总收入同比小幅降低3.07%，净利润由盈转亏
2025年一季度，海鸥住工营业总收入为6.56亿元，去年同期为6.77亿元，同比小幅下降3.07%，净利润为-1,066.22万元，去年同期为335.47万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-630.25万元，去年同期为835.15万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.56亿元 |
6.77亿元 |
-3.07% |
| 营业成本 |
5.63亿元 |
5.71亿元 |
-1.34% |
| 销售费用 |
3,256.93万元 |
3,223.27万元 |
1.04% |
| 管理费用 |
3,912.22万元 |
4,052.10万元 |
-3.45% |
| 财务费用 |
659.50万元 |
500.44万元 |
31.78% |
| 研发费用 |
1,776.93万元 |
1,561.36万元 |
13.81% |
| 所得税费用 |
195.67万元 |
390.05万元 |
-49.84% |
2025年一季度主营业务利润为-630.25万元，去年同期为835.15万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为6.56亿元，同比小幅下降3.07%；（2）毛利率本期为14.13%，同比小幅下降了1.51%。
海鸥住工2025年一季度非主营业务利润为-240.31万元，去年同期为-109.63万元，亏损增大。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-630.25万元 |
59.11% |
835.15万元 |
-175.47% |
| 资产减值损失 |
-348.51万元 |
32.69% |
-312.59万元 |
-11.49% |
| 其他收益 |
152.23万元 |
-14.28% |
176.69万元 |
-13.85% |
| 其他 |
83.03万元 |
-7.79% |
308.34万元 |
-73.07% |
| 净利润 |
-1,066.22万元 |
100.00% |
335.47万元 |
-417.83% |
截止到2025年6月20日，海鸥住工近十二个月的滚动营收为29亿元，在卫浴行业中，海鸥住工的全球营收规模排名为8名，全国排名为6名。
卫浴营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| TOTO 东陶 |
359 |
3.93 |
6.03 |
-32.82 |
| Geberit 吉博力 |
272 |
-3.75 |
53 |
-7.55 |
| 箭牌家居 |
71 |
-5.21 |
0.67 |
-51.27 |
| 东鹏控股 |
65 |
-6.75 |
3.28 |
28.83 |
| 建霖家居 |
50 |
2.04 |
4.82 |
8.59 |
| 惠达卫浴 |
35 |
-3.84 |
1.39 |
-16.11 |
| 松霖科技 |
30 |
0.42 |
4.46 |
14.00 |
| 海鸥住工 |
29 |
-11.56 |
-1.24 |
-- |
| 帝欧家居 |
27 |
-23.61 |
-5.69 |
-- |
| 瑞尔特 |
24 |
8.07 |
1.81 |
9.12 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
海鸥住工属于建筑卫生陶瓷及卫浴制品制造业，主营卫浴五金、智能家居及整体卫浴产品的研发与生产。 建筑卫生陶瓷及卫浴行业近三年受房地产调控及消费升级双重影响，市场规模增速放缓但结构优化明显。2023年全球卫浴市场规模约1200亿美元，国内占比超30%。未来趋势聚焦智能化、绿色化及全卫定制，预计2025年智能卫浴渗透率将突破25%，绿色节水产品需求年增15%以上，行业整体向高端化、集成化转型。
海鸥住工在国内卫浴五金领域位居前列，2024年卫浴五金产品市占率约6%，智能卫浴业务营收占比提升至25%。工程渠道覆盖头部房企，但零售端品牌力较弱，整体市场排名处于第二梯队。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 海鸥住工（002084） |
卫浴五金及智能家居制造商 |
2024年智能卫浴营收占比25% 越南产能释放提升出口份额 |
| 箭牌家居（001322） |
全卫浴品类龙头 |
2024年智能卫浴营收占比超30% 零售渠道覆盖超5000家门店 |
| 惠达卫浴（600385） |
综合性卫浴企业 |
2024年出口营收占比35% 工程端合作TOP50房企覆盖率60% |
| 帝欧家居（002798） |
瓷砖与卫浴双主业 |
2024年卫浴工程渠道营收占比40% 定制卫浴业务增速20% |
| 瑞尔特（002790） |
节水卫浴配件供应商 |
2024年节水马桶配件市占率18% 智能盖板出货量同比增25% |
