松霖科技(603992)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
厦门松霖科技股份有限公司于2019年上市。公司主营业务是厨卫类产品及美容健康类产品的研发、生产和销售以及“松霖·家”业务（整屋及工程配套装修业务）。主要产品是花洒、淋浴系统、升降杆、龙头、软管、浴室柜、智能马桶、沙发、床、美容花洒、美容仪、冲牙器、松霖·家。
根据松霖科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.62亿元，同比下降17.50%。扣非净利润3,605.49万元，同比大幅下降64.73%。松霖科技2025年第一季度净利润4,545.56万元，业绩同比大幅下降59.17%。
1、营业总收入同比降低17.50%，净利润同比大幅降低59.17%
2025年一季度，松霖科技营业总收入为5.62亿元，去年同期为6.81亿元，同比下降17.50%，净利润为4,545.56万元，去年同期为1.11亿元，同比大幅下降59.17%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为3,198.78万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
5.62亿元 |
6.81亿元 |
-17.50% |
| 营业成本 |
3.79亿元 |
4.39亿元 |
-13.72% |
| 销售费用 |
1,863.14万元 |
1,896.85万元 |
-1.78% |
| 管理费用 |
7,136.88万元 |
6,369.88万元 |
12.04% |
| 财务费用 |
-491.09万元 |
-558.08万元 |
12.01% |
| 研发费用 |
5,685.26万元 |
4,798.85万元 |
18.47% |
| 所得税费用 |
-10.20万元 |
1,287.32万元 |
-100.79% |
2025年一季度主营业务利润为3,198.78万元，去年同期为1.12亿元，同比大幅下降71.33%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为5.62亿元，同比下降17.50%；（2）毛利率本期为32.59%，同比小幅下降了2.95%。
松霖科技2025年一季度非主营业务利润为1,336.58万元，去年同期为1,262.40万元，同比小幅增长。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
3,198.78万元 |
70.37% |
1.12亿元 |
-71.33% |
| 投资收益 |
480.10万元 |
10.56% |
233.50万元 |
105.61% |
| 信用减值损失 |
528.09万元 |
11.62% |
498.57万元 |
5.92% |
| 其他 |
340.21万元 |
7.48% |
574.92万元 |
-40.83% |
| 净利润 |
4,545.56万元 |
100.00% |
1.11亿元 |
-59.17% |
截止到2025年6月20日，松霖科技近十二个月的滚动营收为30亿元，在卫浴行业中，松霖科技的全球营收规模排名为7名，全国排名为5名。
卫浴营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| TOTO 东陶 |
359 |
3.93 |
6.03 |
-32.82 |
| Geberit 吉博力 |
272 |
-3.75 |
53 |
-7.55 |
| 箭牌家居 |
71 |
-5.21 |
0.67 |
-51.27 |
| 东鹏控股 |
65 |
-6.75 |
3.28 |
28.83 |
| 建霖家居 |
50 |
2.04 |
4.82 |
8.59 |
| 惠达卫浴 |
35 |
-3.84 |
1.39 |
-16.11 |
| 松霖科技 |
30 |
0.42 |
4.46 |
14.00 |
| 海鸥住工 |
29 |
-11.56 |
-1.24 |
-- |
| 帝欧家居 |
27 |
-23.61 |
-5.69 |
-- |
| 瑞尔特 |
24 |
8.07 |
1.81 |
9.12 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
松霖科技属于家居用品行业，专注于厨卫健康产品研发、制造及整体解决方案。 家居用品行业近三年受消费升级驱动，智能化、健康化趋势显著，2024年市场规模突破1.2万亿元，年复合增长率约8%。未来行业将加速整合，智能家居渗透率预计2025年达25%，适老化产品、绿色环保材料及AIOT技术融合成为增长核心，头部企业进一步挤压中小厂商份额。
松霖科技在家居健康细分领域技术领先，2024年厨卫核心品类全球供货规模超10亿元，国内高端市场占有率约6%-8%，位居行业前五，但整体市占率低于头部综合型家居集团，其优势集中于差异化技术创新及B端供应链服务。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 松霖科技（603992） |
主营厨卫健康产品及智能家居解决方案 |
2025年智能卫浴产品线营收占比提升至35% |
| 欧派家居（603833） |
全屋定制龙头企业，覆盖橱柜、衣柜等品类 |
2025年定制家居业务市占率维持18% |
| 顾家家居（603816） |
软体家具及全屋定制综合服务商 |
2025年软体家居国内市场排名第二 |
| 喜临门（603008） |
床垫及软床产品核心供应商 |
2025年床垫品类市占率约12% |
| 梦百合（603313） |
记忆棉家居产品制造商，侧重海外市场 |
2025年境外营收占比超75% |
2025年一季度净利润4,545.56万元，较上期大幅下降。
