美晨科技(300237)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
山东美晨生态环境股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“潍坊市国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为车用非轮胎橡胶制品及园林生态业务。主要产品有胶管、密封件、减震件及安全制品、市政园林、古建文保、地产园林、湿地生态修复、文化旅游、美丽乡村和特色小镇建设、苗木生产以及规划设计等。
根据美晨科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.05亿元，同比小幅下降6.15%。扣非净利润-5,427.86万元，较去年同期亏损有所减小。美晨科技2025年第一季度净利润-5,206.73万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2024年公司的主要业务为汽车配件，占比高达82.61%，主要产品包括橡胶制品和园林施工两项，其中橡胶制品占比78.76%，园林施工占比9.03%。
2022年-2024年橡胶制品营收呈大幅增长趋势，从2022年的8.07亿元，大幅增长到2024年的14.01亿元。2024年橡胶制品毛利率为14.08%，同比去年的16.43%小幅下降了14.3%。
1、营业总收入同比小幅降低6.15%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，美晨科技营业总收入为4.05亿元，去年同期为4.31亿元，同比小幅下降6.15%，净利润为-5,206.73万元，去年同期为-9,447.91万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然信用减值损失本期收益758.52万元，去年同期收益4,639.62万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为-5,701.98万元，去年同期为-1.47亿元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.05亿元 |
4.31亿元 |
-6.15% |
| 营业成本 |
3.74亿元 |
4.08亿元 |
-8.22% |
| 销售费用 |
812.46万元 |
2,778.75万元 |
-70.76% |
| 管理费用 |
2,476.21万元 |
3,837.17万元 |
-35.47% |
| 财务费用 |
3,209.33万元 |
7,899.37万元 |
-59.37% |
| 研发费用 |
1,993.10万元 |
2,133.42万元 |
-6.58% |
| 所得税费用 |
22.82万元 |
68.38万元 |
-66.62% |
2025年一季度主营业务利润为-5,701.98万元，去年同期为-1.47亿元，较去年同期亏损有所减小。
虽然营业总收入本期为4.05亿元，同比小幅下降6.15%，不过（1）财务费用本期为3,209.33万元，同比大幅下降59.37%；（2）销售费用本期为812.46万元，同比大幅下降70.76%；（3）毛利率本期为7.61%，同比大幅增长了2.09%，推动主营业务利润亏损有所减小。
2025年一季度，美晨科技净现金流为-3,045.61万元，去年同期为-460.25万元，较去年同期大幅下降5.62倍。
虽然（1）偿还债务支付的现金本期为1.36亿元，同比大幅下降63.18%；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为6,625.38万元，同比大幅下降71.22%。
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.62亿元，同比大幅下降68.48%；（2）取得借款收到的现金本期为1.22亿元，同比大幅下降54.25%。
截止到2025年6月20日，美晨科技近十二个月的滚动营收为18亿元，在园林生态行业中，美晨科技的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
园林生态营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| BrightView |
199 |
2.71 |
4.77 |
12.77 |
| 棕榈股份 |
31 |
-8.84 |
-15.79 |
-- |
| 蒙草生态 |
21 |
-9.67 |
0.35 |
-51.45 |
| 国晟科技 |
21 |
127.94 |
-1.06 |
-- |
| 普邦股份 |
20 |
-10.74 |
-4.70 |
-- |
| 美晨科技 |
18 |
-5.01 |
-5.68 |
-- |
| 中庆股份 |
17 |
24.80 |
0.40 |
11.90 |
| 节能铁汉 |
10 |
-26.76 |
-25.96 |
-- |
| 金埔园林 |
9.06 |
-1.86 |
0.23 |
-34.86 |
| 东方园林 |
8.77 |
-56.27 |
-36.03 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
美晨科技属于汽车零部件行业，专注于橡胶减震制品及流体管路系统的研发与生产。 近三年，汽车零部件行业受新能源汽车渗透率提升及智能化转型驱动，市场规模持续扩容，2025年全球新能源汽车零部件需求预计突破1.2万亿美元。未来趋势聚焦电动化、轻量化及智能化，其中高压连接件、轻量化材料及智能底盘系统成为核心增长点，年复合增长率超15%。
美晨科技在国内橡胶减震细分领域具备技术积累，市场占有率约3%-5%，位居中游水平。其核心产品配套主流车企，但受行业集中度提升及头部企业挤压，整体竞争力仍需强化。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 美晨科技（300237） |
主营橡胶减震及流体管路系统，覆盖新能源汽车及传统燃油车领域 |
2025年非公开发行债券募资9.43亿元用于技术升级 |
| 中鼎股份（000887） |
全球汽车橡胶件龙头，产品涵盖密封系统及减震部件 |
2025年新能源领域橡胶件市占率超10% |
| 拓普集团（601689） |
聚焦智能驾驶及轻量化底盘系统，深度绑定新势力车企 |
轻量化部件2025年营收占比达18% |
| 浙江仙通（603239） |
国内汽车密封条领先企业，配套合资及自主品牌 |
密封条业务2025年营收同比增长12% |
| 华域汽车（600741） |
综合性零部件巨头，覆盖内外饰、底盘及电子电器 |
2025年新能源相关部件营收占比突破25% |
