金鸿顺(603922)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
苏州金鸿顺汽车部件股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“海南众德科技有限公司”。公司主营业务为汽车车身和底盘冲压零部件及其相关模具的开发、生产与销售。公司具有较强的汽车车身和底盘冲压零部件生产制造能力、同步开发能力及与整车制造商同步配套方案设计能力,同时具有较强的模具设计开发能力,为中国模具工业协会重点骨干企业。
根据金鸿顺2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.28亿元，同比大幅下降30.05%。扣非净利润125.29万元，扭亏为盈。金鸿顺2025年第一季度净利润356.84万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-1,071.19万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为汽车零部件制造业，其中汽车零部件为第一大收入来源，占比79.98%。
1、汽车零部件
2024年汽车零部件营收6.94亿元，同比去年的4.09亿元大幅增长了69.48%。同期，2024年汽车零部件毛利率为3.75%，同比去年的4.03%小幅下降了6.95%。
2024年，该产品名称由“汽车零部件制造业”变更为“汽车零部件”。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比大幅降低30.05%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，金鸿顺营业总收入为1.28亿元，去年同期为1.82亿元，同比大幅下降30.05%，净利润为356.84万元，去年同期为-1,646.35万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然其他收益本期为55.75万元，去年同期为521.85万元，同比大幅下降；
但是（1）主营业务利润本期为215.81万元，去年同期为-1,372.22万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益192.33万元，去年同期损失391.27万元，同比大幅增长；（3）资产减值损失本期损失146.14万元，去年同期损失656.22万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.28亿元 | 1.82亿元 | -30.05% |
| 营业成本 | 1.08亿元 | 1.73亿元 | -37.45% |
| 销售费用 | 176.04万元 | 192.74万元 | -8.66% |
| 管理费用 | 783.85万元 | 1,132.19万元 | -30.77% |
| 财务费用 | 68.39万元 | -16.24万元 | 521.16% |
| 研发费用 | 540.47万元 | 874.53万元 | -38.20% |
| 所得税费用 | 121.52万元 | -326.55万元 | 137.21% |
2025年一季度主营业务利润为215.81万元，去年同期为-1,372.22万元，扭亏为盈。
虽然营业总收入本期为1.28亿元，同比大幅下降30.05%，不过毛利率本期为14.97%，同比大幅增长了10.05%，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润扭亏为盈
金鸿顺2025年一季度非主营业务利润为262.54万元，去年同期为-600.68万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 215.81万元 | 60.48% | -1,372.22万元 | 115.73% |
| 投资收益 | 208.22万元 | 58.35% | -60.32万元 | 445.16% |
| 资产减值损失 | -146.14万元 | -40.96% | -656.22万元 | 77.73% |
| 营业外支出 | 56.84万元 | 15.93% | 8.84万元 | 542.81% |
| 其他收益 | 55.75万元 | 15.62% | 521.85万元 | -89.32% |
| 信用减值损失 | 192.33万元 | 53.90% | -391.27万元 | 149.16% |
| 其他 | 9.23万元 | 2.59% | 2,439.41元 | 3682.98% |
| 净利润 | 356.84万元 | 100.00% | -1,646.35万元 | 121.68% |
行业分析
1、行业发展趋势
金鸿顺属于汽车制造业中的汽车零部件细分领域，专注于车身及底盘冲压零部件研发与生产。 汽车零部件行业近三年受新能源汽车高速增长驱动，2024年我国新能源汽车出口量同比增长13%，轻量化与智能化需求持续释放。未来市场空间将进一步扩大，预计2025年新能源汽车零部件市场规模突破万亿，技术集成与产业链协同成为核心趋势。
2、市场地位及占有率
金鸿顺在汽车冲压零部件领域具备技术积累，客户覆盖上汽系、吉利等主流车企，但市场占有率不足1%，属于区域性中型供应商，行业排名中游。通过并购新思考电机切入新能源赛道，2024年新业务营收占比提升至约60%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金鸿顺（603922） | 主营汽车车身及底盘冲压零部件，布局新能源轻量化与智能化 | 2025年重组后新能源业务营收占比超60%，新增专利15项 |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件龙头，覆盖车身、底盘等全品类 | 2024年新能源相关部件营收占比超35%，国内市占率约8% |
| 宁波华翔（002048） | 专注内外饰件，客户包括宝马、大众等 | 2024年智能座舱部件营收增长42%，占主营业务52% |
| 拓普集团（601689） | 新能源汽车底盘与轻量化结构件核心供应商 | 2024年铝合金底盘产品市占率12%，特斯拉核心供应链企业 |
| 常熟汽饰（603035） | 汽车内饰件制造商，聚焦高端品牌配套 | 2025年智能内饰模块获蔚来、理想订单，营收贡献预估45% |
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