宁波精达(603088)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
宁波精达成形装备股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“宁波市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为换热器装备和精密压力机的研发、生产与销售。
根据宁波精达2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.86亿元，同比基本持平。扣非净利润3,279.33万元，同比大幅下降34.86%。宁波精达2025年第一季度净利润3,636.96万元，业绩同比大幅下降32.24%。
净利润同比大幅下降但现金流净额同比大幅增长
1、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低32.24%
2025年一季度，宁波精达营业总收入为1.86亿元，去年同期为1.83亿元，同比基本持平，净利润为3,636.96万元，去年同期为5,367.48万元，同比大幅下降32.24%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然信用减值损失本期损失49.80万元，去年同期损失437.95万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为4,058.60万元，去年同期为6,186.65万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比大幅下降34.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.86亿元 | 1.83亿元 | 1.43% |
| 营业成本 | 1.15亿元 | 8,215.42万元 | 40.41% |
| 销售费用 | 1,369.65万元 | 1,836.04万元 | -25.40% |
| 管理费用 | 389.76万元 | 219.56万元 | 77.52% |
| 财务费用 | -352.65万元 | -22.53万元 | -1465.42% |
| 研发费用 | 1,310.31万元 | 1,472.49万元 | -11.01% |
| 所得税费用 | 685.54万元 | 878.60万元 | -21.97% |
2025年一季度主营业务利润为4,058.60万元，去年同期为6,186.65万元，同比大幅下降34.40%。
虽然销售费用本期为1,369.65万元，同比下降25.40%，不过毛利率本期为37.82%，同比大幅下降了17.26%，导致主营业务利润同比大幅下降。
全球排名
截止到2025年6月20日，宁波精达近十二个月的滚动营收为8.18亿元，在锻压设备行业中，宁波精达的全球营收规模排名为5名，全国排名为3名。
锻压设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Amada 天田 | 197 | 8.26 | 16 | 5.26 |
| 力劲科技 | 53 | 13.23 | 4.43 | 12.10 |
| *ST紫天 | 22 | 15.62 | -12.10 | -- |
| 合锻智能 | 21 | 19.80 | -0.89 | -- |
| 宁波精达 | 8.18 | 15.27 | 1.65 | 24.26 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
宁波精达属于专用设备制造业，聚焦精密压力机及换热器装备的研发与生产。 专用设备制造业近三年受智能制造升级、新能源及半导体需求驱动，市场规模年均增长超8%，2025年预计突破1.5万亿元。未来行业将加速向自动化、数字化及绿色制造转型，新能源装备、精密成型设备等领域增量显著，细分赛道复合增长率或达15%以上。
2、市场地位及占有率
宁波精达在精密压力机领域具备核心技术优势，尤其在新能源汽车电机壳体成型设备市场占有率约18%，位居国内前三；换热器装备业务在细分领域市占率约12%，技术竞争力显著但规模尚需突破。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 宁波精达（603088） | 主营精密压力机及换热器装备，产品覆盖新能源、家电等领域 | 2025年新能源设备订单占比达35%，精密压力机出货量国内前三 |
| 伊之密（300415） | 专注注塑机及压铸机，产品应用于汽车、3C等行业 | 2025年压铸机市占率25%，超大型压铸设备订单同比增40% |
| 合锻智能（603011） | 液压机及智能成型装备供应商，布局航空航天及新能源 | 2025年液压机营收占比超60%，新能源领域客户覆盖率达30% |
| 中国一重（601106） | 重型装备制造龙头，涉及冶金、核电及石化设备 | 重型压力容器市占率超50%，2025年石化装备订单同比增22% |
| 亚威股份（002559） | 金属成形机床及激光加工设备制造商，拓展半导体领域 | 2025年激光切割机出货量增长25%，半导体设备营收占比提升至18% |
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