国盛智科(688558)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
南通国盛智能科技集团股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“潘卫国”。公司主营业务是围绕客户的定制化需求，通过技术研发、方案设计、关键部件研制、软件二次开发与优化、系统集成、安装调试、售后技术支持等，提供智能制造一体化解决方案。
根据国盛智科2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.86亿元，同比增长16.48%。扣非净利润3,296.23万元，同比大幅增长36.80%。国盛智科2025年第一季度净利润3,534.92万元，业绩同比大幅增长31.69%。本期经营活动产生的现金流净额为780.83万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为通用设备制造业，主要产品包括数控机床-高档和数控机床-中档两项，其中数控机床-高档占比48.67%，数控机床-中档占比31.46%。
1、数控机床-高档
2022年-2024年数控机床-高档营收呈下降趋势，从2022年的6.10亿元，下降到2024年的5.05亿元。2020年-2024年数控机床-高档毛利率呈下降趋势，从2020年的32.86%，下降到了2024年的27.76%。
2021年，该产品名称由“数控机床-高档数控机床”变更为“数控机床-高档”。
2、数控机床-中档
2024年数控机床-中档营收3.26亿元，同比去年的3.12亿元小幅增长了4.65%。2020年-2024年数控机床-中档毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的29.75%，大幅下降到了2024年的18.31%。
2021年，该产品名称由“数控机床-中档数控机床”变更为“数控机床-中档”。
3、装备部件
2024年装备部件营收1.18亿元，同比去年的9,957.20万元增长了18.97%。同期，2024年装备部件毛利率为28.26%，同比去年的27.33%小幅增长了3.4%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、净利润同比大幅增长31.69%
本期净利润为3,534.92万元，去年同期2,684.24万元，同比大幅增长31.69%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失147.68万元，去年同期收益113.94万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为3,351.60万元，去年同期为2,195.81万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长52.64%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.86亿元 | 2.46亿元 | 16.48% |
| 营业成本 | 2.15亿元 | 1.90亿元 | 13.62% |
| 销售费用 | 1,067.50万元 | 999.29万元 | 6.83% |
| 管理费用 | 907.23万元 | 861.67万元 | 5.29% |
| 财务费用 | -81.43万元 | 17.15万元 | -574.81% |
| 研发费用 | 1,591.36万元 | 1,383.73万元 | 15.01% |
| 所得税费用 | 392.00万元 | 246.52万元 | 59.01% |
2025年一季度主营业务利润为3,351.60万元，去年同期为2,195.81万元，同比大幅增长52.64%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.86亿元，同比增长16.48%；（2）毛利率本期为24.70%，同比小幅增长了1.89%。
行业分析
1、行业发展趋势
国盛智科属于高端数控机床与智能装备制造业。 高端数控机床行业近三年受制造业智能化升级、进口替代加速及政策支持推动，市场规模年复合增长率超10%，2024年国内市场规模突破2000亿元。未来趋势聚焦高精度、复合化及绿色制造，工业母机国产化率目标提升至80%，新能源、航空航天等领域需求持续释放，预计2025年行业规模达2500亿元。
2、市场地位及占有率
国盛智科为国内五轴联动数控机床领先企业，中高端市场份额约3%-5%，在精密模具、新能源装备领域具备技术优势，2024年营收规模位居行业前十，国产替代进程中核心产品线渗透率稳步提升。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 国盛智科（688558） | 高端数控机床及自动化设备制造商，产品覆盖五轴联动、立式加工中心等 | 2024年五轴机床出货量同比增长25%，新能源领域订单占比超30% |
| 海天精工（601882） | 数控龙门加工中心龙头企业，重点布局航空航天、汽车制造领域 | 2024年高端机床市占率约8%，航空航天客户营收占比超25% |
| 创世纪（300083） | 3C精密加工设备主导企业，拓展新能源及通用机床市场 | 2024年钻攻机市占率维持15%，新能源业务营收同比增长40% |
| 秦川机床（000837） | 齿轮磨床和机器人关节减速器龙头，布局工业母机全产业链 | 2024年齿轮加工设备市占率超20%，减速器产能扩增50% |
| 亚威股份（002559） | 金属成形机床及激光加工设备供应商，深耕汽车及消费电子行业 | 2024年激光切割机出货量居国内前三，汽车零部件领域订单增长35% |
请下载并登录APP，即可阅读全文
