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华东重机(002685)2025年一季报深度解读:净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

无锡华东重型机械股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“翁耀根”。公司的主营业务为以集装箱装卸设备和智能数控机床为主的高端装备制造。公司目前主要产品包括岸桥、轨道吊、轮胎吊、中高档数控机床、工业机器人、以及自动化交钥匙工程等。

根据华东重机2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收2.15亿元,同比大幅增长41.12%。扣非净利润3,330.27万元,同比大幅增长74.31%。华东重机2025年第一季度净利润3,003.88万元,业绩同比大幅增长90.90%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.26亿元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司主要从事高端装备制造、光伏制造、芯片设计,主要产品包括数控机床、集装箱装卸设备、电池片及其他三项,数控机床占比46.08%,集装箱装卸设备占比25.02%,电池片及其他占比24.96%。

1、数控机床

2024年数控机床营收5.46亿元,同比去年的2.09亿元大幅增长了161.15%。同期,2024年数控机床毛利率为20.57%,同比去年的1.08%大幅增长了近18倍。

2018年,该产品名称由“CNC数控机床”变更为“数控机床”。

2、集装箱装卸设备

2022年-2024年集装箱装卸设备营收呈大幅下降趋势,从2022年的10.01亿元,大幅下降到2024年的2.96亿元。2024年集装箱装卸设备毛利率为19.23%,同比去年的25.05%下降了23.23%。

3、电池片及其他

2024年电池片及其他营收2.96亿元,同比去年的7,720.25万元大幅增长了近3倍。同期,2024年电池片及其他毛利率为-15.75%,同比去年的-63.74%大幅增长了75.29%。

PART 2
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净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负

1、营业总收入同比增加41.12%,净利润同比增加90.90%

2025年一季度,华东重机营业总收入为2.15亿元,去年同期为1.52亿元,同比大幅增长41.12%,净利润为3,003.88万元,去年同期为1,573.56万元,同比大幅增长90.90%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然信用减值损失本期损失344.54万元,去年同期收益5,863.50万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为3,049.55万元,去年同期为-4,600.72万元,扭亏为盈。

2、主营业务利润扭亏为盈

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 2.15亿元 1.52亿元 41.12%
营业成本 1.56亿元 1.55亿元 0.41%
销售费用 718.31万元 701.65万元 2.38%
管理费用 1,836.59万元 2,596.60万元 -29.27%
财务费用 -748.41万元 200.50万元 -473.27%
研发费用 902.49万元 678.65万元 32.98%
所得税费用 -49.85万元 -48.84万元 -2.07%

2025年一季度主营业务利润为3,049.55万元,去年同期为-4,600.72万元,扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于(1)营业总收入本期为2.15亿元,同比大幅增长41.12%;(2)财务费用本期为-748.41万元,同比大幅下降4.73倍。

3、净现金流由正转负

2025年一季度,华东重机净现金流为-3.54亿元,去年同期为7,234.17万元,由正转负。

净现金流由正转负原因是:


净现金流下降项目 本期值 同比增减 净现金流增长项目 本期值 同比增减
投资支付的现金 2.32亿元 - 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 2,495.51万元 -83.45%
收到其他与筹资活动有关的现金 7,245.04万元 -71.00% 取得借款收到的现金 6,500.00万元 160.00%
购买商品、接受劳务支付的现金 2.68亿元 19.39%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,华东重机近十二个月的滚动营收为12亿元,在港口机械行业中,华东重机的全球营收规模排名为3名,全国排名为3名。

港口机械营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
振华重工 345 9.87 5.34 6.65
润邦股份 82 28.82 4.85 11.54
华东重机 12 -44.87 1.23 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

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