广东明珠(600382)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
广东明珠集团股份有限公司于2001年上市，实际控制人为“张伟标”。公司主营业务为铁矿采选、铁精粉生产销售；开展共同合作投资房地产开发项目；经营贸易业务，参与实业投资，现有物业对外出租等。公司主要产品包括矿产品、建材、五金配件等。
根据广东明珠2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.61亿元，同比大幅增长36.51%。扣非净利润5,132.89万元，同比增长28.76%。广东明珠2025年第一季度净利润5,301.98万元，业绩同比大幅增长54.70%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为采矿业，其中铁精粉为第一大收入来源，占比79.27%。
1、铁精粉
2022年-2024年铁精粉营收呈大幅下降趋势，从2022年的8.26亿元，大幅下降到2024年的3.41亿元。2022年-2024年铁精粉毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的73.45%，小幅下降到了2024年的62.55%。
2、砂石
2024年砂石营收8,336.36万元，同比去年的3,591.96万元大幅增长了132.08%。2022年-2024年砂石毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的59.41%，大幅下降到了2024年的18.7%。
主营业务利润同比增长推动净利润同比大幅增长
1、净利润同比大幅增长54.70%
本期净利润为5,301.98万元，去年同期3,427.21万元，同比大幅增长54.70%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为7,028.13万元，去年同期为5,642.06万元，同比增长；（2）公允价值变动收益本期为309.09万元，去年同期为-745.08万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润同比增长24.57%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.61亿元 | 1.18亿元 | 36.51% |
| 营业成本 | 6,389.58万元 | 3,398.34万元 | 88.02% |
| 销售费用 | 55.61万元 | 51.87万元 | 7.21% |
| 管理费用 | 1,939.30万元 | 1,907.72万元 | 1.66% |
| 财务费用 | 203.93万元 | 369.72万元 | -44.84% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,003.29万元 | 1,652.98万元 | 21.19% |
2025年一季度主营业务利润为7,028.13万元，去年同期为5,642.06万元，同比增长24.57%。
虽然毛利率本期为60.31%，同比下降了10.87%，不过营业总收入本期为1.61亿元，同比大幅增长36.51%，推动主营业务利润同比增长。
行业分析
1、行业发展趋势
广东明珠属于黑色金属矿采选业，核心业务为铁矿采选及铁精粉生产销售。 黑色金属矿采选业近三年受原材料价格波动及环保政策影响，整体增速放缓，2024年行业营收同比下滑超10%。未来市场空间将依赖高端制造业及基建需求支撑，绿色采矿技术应用与资源整合成为主要趋势，预计2025年后行业集中度提升，智能化开采占比逐步扩大。
2、市场地位及占有率
广东明珠在黑色金属矿采选业中属区域性企业，铁精粉业务占营收86%，但行业排名居中小型厂商梯队，未进入全国前五，2024年营收规模不足3亿元，市场占有率低于2%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 |
|---|---|
| 广东明珠（600382） | 主营铁矿采选及铁精粉生产销售 |
| 大中矿业（001203） | 铁矿石采选加工企业，布局北方资源带 |
| 海南矿业（601969） | 铁矿开发与油气业务协同，聚焦海南资源 |
| 金岭矿业（000655） | 山东省铁矿龙头企业，产业链覆盖采选冶炼 |
| 河钢资源（000923） | 铜铁矿双主业，依托河钢集团渠道优势 |
1、经营分析总结
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