ST中珠(600568)2025年一季报深度解读：所得税费用收益同比大幅增长推动净利润同比亏损减小
中珠医疗控股股份有限公司于2001年上市。公司的主要业务涉及医药、医疗和房地产。医药方面：主要从事药品的研发、生产和销售。
根据ST中珠2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.42亿元，同比小幅增长8.81%。扣非净利润-2,273.95万元，较去年同期亏损有所减小。ST中珠2025年第一季度净利润-1,725.00万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
2024年公司的核心业务有两块，一块是医院，一块是房地产。
2024年医院营收2.90亿元，同比去年的3.14亿元小幅下降了7.56%。同期，2024年医院毛利率为16.89%，同比去年的25.12%大幅下降了32.76%。
2022年，该产品名称由“医院收入”变更为“医院”。
2024年房地产营收1.32亿元，同比去年的1.59亿元下降了16.81%。同期，2024年房地产毛利率为-10.66%，同比去年的10.46%大幅下降了近2倍。
2017年，该产品名称由“房地产项目”变更为“房地产”。
2022年-2024年医药营收呈大幅下降趋势，从2022年的7,089.02万元，大幅下降到2024年的4,661.19万元。2021年-2024年医药毛利率呈下降趋势，从2021年的46.21%，下降到了2024年的33.94%。
2024年医疗器械营收2,472.97万元，同比去年的5,593.59万元大幅下降了55.79%。同期，2024年医疗器械毛利率为28.63%，同比去年的33.19%小幅下降了13.74%。
本期净利润为-1,725.00万元，去年同期-2,080.18万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然信用减值损失本期损失27.16万元，去年同期收益346.65万元，同比大幅下降；
但是（1）所得税费用本期支出108.47万元，去年同期支出572.74万元，同比大幅下降；（2）营业外利润本期为353.37万元，去年同期为88.80万元，同比大幅增长。
ST中珠2025年一季度非主营业务利润为475.64万元，去年同期为640.00万元，同比下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-2,092.16万元 |
121.29% |
-2,147.45万元 |
2.57% |
| 营业外收入 |
367.36万元 |
-21.30% |
91.94万元 |
299.55% |
| 其他 |
136.26万元 |
-7.90% |
403.14万元 |
-66.20% |
| 净利润 |
-1,725.00万元 |
100.00% |
-2,080.18万元 |
17.08% |
截止到2025年6月20日，ST中珠近十二个月的滚动营收为5.21亿元，在医学影像设备行业中，ST中珠的全球营收规模排名为9名，全国排名为5名。
医学影像设备营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Siemens Healthineers 西门子医疗系统 |
1848 |
7.51 |
160 |
3.97 |
| Philips 飞利浦 |
1489 |
1.65 |
-57.93 |
-- |
| GE HealthCare Technologies GE医疗 |
1414 |
3.81 |
143 |
-3.92 |
| 东软集团 |
116 |
9.79 |
0.63 |
-62.26 |
| 联影医疗 |
103 |
12.40 |
13 |
-3.80 |
| 开立医疗 |
20 |
11.71 |
1.42 |
-16.80 |
| 万东医疗 |
15 |
9.65 |
1.57 |
-4.94 |
| Butterfly Network |
5.9 |
9.46 |
-5.21 |
-- |
| ST中珠 |
5.21 |
-3.55 |
-6.20 |
-- |
| 祥生医疗 |
4.69 |
5.62 |
1.41 |
7.70 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
ST中珠属于医药制造业，专注于医疗设备及医药产品的研发、生产与销售 医药制造业近三年受政策支持及人口老龄化驱动，市场规模年均增速约7%-9%。创新药和高端医疗器械成为核心增长点，2024年行业规模突破3.2万亿元，预计2025-2027年复合增长率维持8%-10%，政策导向加速国产替代和行业集中度提升
ST中珠在细分领域眼科医疗器械市场占有率约2%-3%，整体行业排名中下游。其核心产品放射性粒子植入治疗系统在肿瘤介入治疗领域市占率约5%，受限于研发投入及渠道能力，面临头部企业挤压
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| ST中珠（600568） |
主营肿瘤治疗设备及中成药生产 |
2024年放射性粒子植入系统营收占比12% |
| 恒瑞医药（600276） |
国内抗肿瘤药及创新药龙头企业 |
2025年抗肿瘤药市占率24% 2024年研发投入占营收28% |
| 迈瑞医疗（300760） |
全球领先的医疗器械及解决方案供应商 |
2025年国内医疗器械市占率15% 监护仪全球市场份额12% |
| 云南白药（000538） |
以中药为核心的大健康产业集团 |
2024年中药制剂营收占比超35% 牙膏市占率23% |
| 复星医药（600196） |
覆盖制药、医疗诊断及器械的全产业链企业 |
2025年CAR-T疗法市占率国内首位 控股子公司持股达67% |
