朗威股份(301202)2025年一季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比大幅增长
苏州朗威电子机械股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“高利擎”。公司是一家数据中心机房及综合布线设备提供商，主营业务是服务器机柜、冷热通道、微模块、T-block机架等数据中心机柜和综合布线产品的研发、生产、销售及服务。
根据朗威股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.50亿元，同比增长21.43%。扣非净利润1,620.77万元，同比大幅增长71.30%。朗威股份2025年第一季度净利润2,039.38万元，业绩同比大幅增长110.43%。
营业收入情况
2024年公司主要产品包括综合布线产品和数据中心机柜两项，其中综合布线产品占比49.89%，数据中心机柜占比34.75%。
1、综合布线产品
2024年综合布线产品营收6.43亿元，同比去年的4.63亿元大幅增长了39.04%。同期，2024年综合布线产品毛利率为16.16%，同比去年的15.48%小幅增长了4.39%。
2、数据中心机柜
2024年数据中心机柜营收4.48亿元，同比去年的3.03亿元大幅增长了47.72%。同期，2024年数据中心机柜毛利率为21.55%，同比去年的22.86%小幅下降了5.73%。
3、其他定制机柜
2024年其他定制机柜营收1.73亿元，同比去年的1.30亿元大幅增长了33.44%。同期，2024年其他定制机柜毛利率为16.26%，同比去年的22.6%下降了28.05%。
信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加21.43%，净利润同比大幅增加110.43%
2025年一季度，朗威股份营业总收入为2.50亿元，去年同期为2.06亿元，同比增长21.43%，净利润为2,039.38万元，去年同期为969.14万元，同比大幅增长110.43%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）信用减值损失本期收益657.96万元，去年同期收益146.23万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为595.47万元，去年同期为134.77万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为1,344.95万元，去年同期为1,003.41万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长34.04%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.50亿元 | 2.06亿元 | 21.43% |
| 营业成本 | 2.01亿元 | 1.66亿元 | 21.05% |
| 销售费用 | 1,203.10万元 | 817.94万元 | 47.09% |
| 管理费用 | 1,088.96万元 | 913.64万元 | 19.19% |
| 财务费用 | -89.29万元 | -1.38万元 | -6357.78% |
| 研发费用 | 1,054.48万元 | 972.00万元 | 8.49% |
| 所得税费用 | 227.47万元 | 167.87万元 | 35.51% |
2025年一季度主营业务利润为1,344.95万元，去年同期为1,003.41万元，同比大幅增长34.04%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.50亿元，同比增长21.43%；（2）毛利率本期为19.31%，同比有所增长了0.25%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
朗威股份2025年一季度非主营业务利润为921.90万元，去年同期为123.60万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,344.95万元 | 65.95% | 1,003.41万元 | 34.04% |
| 资产减值损失 | -371.82万元 | -18.23% | -219.13万元 | -69.68% |
| 其他收益 | 595.47万元 | 29.20% | 134.77万元 | 341.84% |
| 信用减值损失 | 657.96万元 | 32.26% | 146.23万元 | 349.95% |
| 其他 | 41.30万元 | 2.03% | 71.73万元 | -42.43% |
| 净利润 | 2,039.38万元 | 100.00% | 969.14万元 | 110.43% |
全球排名
截止到2025年6月20日，朗威股份近十二个月的滚动营收为13亿元，在机柜布线行业中，朗威股份的全球营收规模排名为1名，全国排名为1名。
机柜布线营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 朗威股份 | 13 | 7.94 | 0.91 | 15.21 |
| 万马科技 | 5.61 | 4.03 | 0.41 | 116.69 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
朗威股份属于通信设备行业，专注于数据中心机柜及综合布线设备的研发与制造。 通信设备行业近三年受益于5G部署、云计算及AI算力需求增长，市场规模年均复合增长率超15%。2024年全球数据中心建设加速推动行业扩容，预计至2027年国内市场规模将突破5000亿元，绿色化、模块化及液冷技术成为未来核心趋势。
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