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震有科技(688418)2025年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

深圳震有科技股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“吴闽华”。公司的主营业务致力于通信系统设备相关产品的设计、研发、销售与服务。公司主营产品有运营商级软交换系统、接入网系统;企业级软交换系统、光网络系统、应急调度系统、无线宽带通信系统;维保服务。

根据震有科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.68亿元,同比小幅下降6.36%。扣非净利润195.63万元,同比大幅下降59.27%。震有科技2025年第一季度净利润94.60万元,业绩同比大幅下降74.00%。本期经营活动产生的现金流净额为-4,503.07万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,主要产品包括数智网络及智慧应急系统、光网络及接入系统、技术与维保服务三项,数智网络及智慧应急系统占比40.72%,光网络及接入系统占比29.75%,技术与维保服务占比18.65%。

1、数智网络及智慧应急系统

2024年数智网络及智慧应急系统营收3.88亿元,同比去年的3.97亿元基本持平。同期,2024年数智网络及智慧应急系统毛利率为42.37%,同比去年的35.36%增长了19.82%。

2023年,该产品名称由“指挥调度系统”变更为“数智网络及智慧应急系统”。

PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低6.36%,净利润同比大幅降低74.00%

2025年一季度,震有科技营业总收入为1.68亿元,去年同期为1.80亿元,同比小幅下降6.36%,净利润为94.60万元,去年同期为363.77万元,同比大幅下降74.00%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然信用减值损失本期收益4.07万元,去年同期损失1,201.37万元,同比大幅增长;

但是主营业务利润本期为-52.34万元,去年同期为918.26万元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.68亿元 1.80亿元 -6.36%
营业成本 8,421.08万元 7,292.67万元 15.47%
销售费用 2,251.17万元 1,966.00万元 14.51%
管理费用 1,764.48万元 2,296.26万元 -23.16%
财务费用 272.79万元 892.39万元 -69.43%
研发费用 4,117.41万元 4,502.32万元 -8.55%
所得税费用 -26.83万元 -216.00万元 87.58%

2025年一季度主营业务利润为-52.34万元,去年同期为918.26万元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏原因是:


主营业务利润下降项目 本期值 同比增减 主营业务利润增长项目 本期值 同比增减
营业总收入 1.68亿元 -6.36% 管理费用 1,764.48万元 -23.16%
毛利率 50.02% -9.45% 财务费用 272.79万元 -69.43%

3、非主营业务利润扭亏为盈

震有科技2025年一季度非主营业务利润为120.11万元,去年同期为-770.48万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -52.34万元 -55.32% 918.26万元 -105.70%
投资收益 -112.46万元 -118.88% 9.47万元 -1287.41%
资产减值损失 -61.14万元 -64.63% -65.39万元 6.50%
营业外收入 78.98万元 83.49% 0.01元 7898029800.00%
营业外支出 66.95万元 70.77% 60.63万元 10.42%
其他收益 273.97万元 289.61% 547.16万元 -49.93%
其他 7.69万元 8.13% -1,201.10万元 100.64%
净利润 94.60万元 100.00% 363.77万元 -74.00%

4、净现金流同比大幅下降7.41倍

2025年一季度,震有科技净现金流为-1.43亿元,去年同期为-1,704.16万元,较去年同期大幅下降7.41倍。

净现金流同比大幅下降的原因是:

虽然(1)购买商品、接受劳务支付的现金本期为1.38亿元,同比大幅下降60.11%;(2)收回投资收到的现金本期为1.29亿元,同比大幅增长171.58%。

但是(1)销售商品、提供劳务收到的现金本期为2.16亿元,同比大幅下降44.07%;(2)投资支付的现金本期为1.91亿元,同比大幅增长3.02倍。

PART 3
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全国排名

截止到2025年6月20日,震有科技近十二个月的滚动营收为9.52亿元,在专网通信设备行业中,震有科技的全国排名为10名,全球排名为11名。

专网通信设备营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Motorola Solutions 摩托罗拉 778 9.80 113 8.20
海能达 61 2.41 -34.85 --
海格通信 49 -3.50 0.53 -56.68
东方通信 29 -1.60 1.51 9.12
七一二 22 -14.54 -2.49 --
*ST航通 14 -25.55 -5.11 --
佳讯飞鸿 12 3.77 0.74 -14.33
烽火电子 12 -7.18 -1.52 --
东土科技 10 3.03 0.39 95.28
*ST凯乐 9.58 -61.62 -84.75 --
... ... ... ... ...
震有科技 9.52 27.03 0.27 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

深圳震有科技股份有限公司属于通信设备行业,专注于通信系统设备及技术解决方案的研发与销售。 通信设备行业近三年受5G规模化部署和专网建设驱动,全球市场空间超万亿级别。随着卫星互联网、6G技术研发加速,行业向天地一体化网络演进,2025年专网通信市场规模预计突破3000亿元。未来趋势聚焦智能化、自主可控及行业融合应用,企业级光网络和应急调度系统需求持续释放。

2、市场地位及占有率

震有科技在国内专网通信领域处于第二梯队,重点布局能源、公安等垂直行业,其核心网和接入网产品在煤矿通信系统细分市场占有率约8%-10%,2024年营收5.77亿元中约35%来源于专网业务,但公网领域份额不足头部企业1%。

3、主要竞争对手

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